Рынок ИИ-поиска в России вырастет минимум на треть в 2026 году — до 2 млрд рублей

Объем российского рынка ИИ-поиска в 2026 году может увеличиться по меньшей мере на 33%, спрогнозировали опрошенные разработчики.

IT-компании SocRat и «Спикател» ожидают, что его масштаб достигнет 2 млрд рублей. Половина — 1 млрд рублей — будет приходиться на корпоративный сектор, следует из оценки Yandex B2B Tech.

Под ИИ-поиском подразумеваются решения для поиска информации в интернете и внутренних системах с помощью искусственного интеллекта. Рынок формируется за счёт платных подписок — стоимость зависит от объёма потребления и наполнения тарифов.

✔️Кто занимает рынок. Доли игроков на рынке ИИ-поиска (оценка Apple Hills Digital):
«Алиса AI» («Яндекс») — 33–34%;
DeepSeek (open-source версии в корпоративных контурах) — 20–22%;
GigaChat — 11–12% (высокая доля в корпоративном и госсегментах);
ChatGPT — 5–6% (в основном частные пользователи);
Perplexity AI — 3%.

В сегменте корпоративного поиска заметны Embedika (пятая часть рынка), Naumen, Content AI, SL Soft (около 10% каждая).

✔️Доля «Яндекса» на российском поисковом рынке выросла до 69,8% за счёт развития тематических поисков и ИИ-ответов. Уже 48,3 млн пользователей ежемесячно взаимодействуют с быстрыми ответами «Алисы AI» под поисковой строкой. Напротив, трафик из поиска Google на сайты за последний год упал на 34% — из-за работы инструмента Google AI, который создаёт обзоры без необходимости переходить на веб-сайты.

✔️Бесплатный vs платный ИИ-поиск
Генеральный директор SocRat Альмир Янборисов объясняет: бесплатный поиск работает на открытой индексации, а платный создаётся под контуры профессиональных групп. Бесплатная версия изучает интернет, платная — закрытые и труднодоступные массивы данных. При подготовке ответа ИИ-агент может использовать внутренние источники (документацию, CRM-системы). Платный ИИ не просто пересказывает текст, а строит связи — объясняет, что означают собранные метаданные.

Однако, по его мнению, продажа подписки «доступ к модели» — лишь верхушка айсберга. Настоящие деньги — в сборе и анализе больших данных, предобученных моделях, кибербезопасности и фактчекинге.

✔️Корпоративный ИИ-поиск: агенты и сценарии. На платформе Yandex AI Studio бизнес-пользователи могут создавать ИИ-агентов для поиска и анализа информации. В конструкторе можно вставить инструменты: поиск по файлам (презентации, фото, видео), интерпретатор кода и др.
Примеры: маркетологи могут использовать агентов для конкурентного анализа и мониторинга репутации, HR-специалисты — для исследования рынка соискателей и составления портрета кандидатов.

Ведущий разработчик MWS AI Иван Копылов отмечает: ИИ-поиск — базовый слой любого корпоративного ИИ-ассистента. Пользователь формулирует запрос на естественном языке, система определяет релевантные источники (документы, отчётность, базы знаний, почту, календарь) и формирует готовый ответ, а не перечень ссылок.

✔️Монетизация: реклама, безопасность и доверенные данные. Руководитель genAI-продуктов Just AI Андрей Грабарник отмечает, что ИИ-поиск можно трактовать как программный продукт со встроенной нейросетью. Схема монетизации повторяет ту, что используется в классических поисковиках — в ответ может быть добавлена контекстная реклама.

Аналитик центра мониторинга киберугроз «Спикатела» Даниил Глушаков считает, что на российском рынке будет монетизироваться безопасность выполнения поиска и доверенный источник данных. Например:
поиск по внутреннему документообороту с гарантией, что данные не покинут периметр;
платный доступ к ИИ-поиску только в проверенных государственных реестрах, базах, судебных решениях с фильтрацией фейков;
родительский контроль.

#главинтеллектплан
#гипэкономобзор
#гипэкспертиза

ГИП — Эксперт

Подпишитесь

ГИП в MAX

В эфире программы ТЕМА с Алексеем Бобровским экономист, директор АНО «Главинтеллектплан» Андрей Подойницын предложил посмотреть на ситуацию вокруг санкций с другой стороны. По его мнению, главный вопрос сегодня заключается уже не в том, какие ограничения ещё могут ввести против России, а в том, какую экономическую стратегию выбирает сама страна.

Главная проблема — не санкции, а собственная модель внешней торговли.

Андрей Подойницын обратил внимание, что Россия десятилетиями сохраняет огромный профицит внешней торговли. Это означает, что страна ежегодно отправляет за рубеж товаров и ресурсов значительно больше, чем получает взамен.

Эксперт подчёркивает: речь идёт не просто о финансовой статистике. За экспортом стоят труд миллионов людей, энергия, промышленное производство и природные ресурсы. При этом значительная часть заработанных средств не превращается в дополнительное развитие собственной экономики, а фактически становится кредитованием внешнего мира.

✔️ Настало время перейти от реакции к собственной инициативе.

По мнению Подойницына, российская дискуссия слишком часто строится вокруг вопроса, что предпримут западные страны. Между тем гораздо важнее определить собственные национальные интересы: какие внешнеэкономические связи действительно выгодны России, где необходимо менять подходы, а где — выстраивать более сбалансированные отношения.

Экономическая политика должна исходить не из ожидания очередного санкционного пакета, а из долгосрочных целей развития страны.

Возврата к прежнему мировому устройству уже не будет.

Эксперт убеждён, что рассчитывать на восстановление прежних экономических отношений с Западом бессмысленно. Глобальная экономика уже изменилась, а значит, Россия должна строить стратегию, исходя из новой реальности, а не ожиданий возвращения к прошлой модели.

В этих условиях особое значение приобретают развитие сотрудничества с дружественными странами и формирование собственной экономической повестки.

Новой экономике нужна новая модель управления.

В завершение Андрей Подойницын отметил, что разговор о новой экономической модели, о необходимости которой неоднократно говорил Президент России, до сих пор так и не стал предметом полноценной профессиональной дискуссии.

По его словам, стране необходимо обсуждать не только макроэкономические показатели, но и вопросы технологического развития, импортонезависимости, демографии, промышленной политики и национальных интересов как единой системы.

В качестве примера эксперт приводит Китай, где государственное стратегическое планирование не заменяет рынок, а усиливает его. Именно сочетание жёсткого государственного курса и высокой конкурентной среды, по мнению Подойницына, позволило КНР стать одной из ведущих экономик мира.

Сегодня ключевой вопрос состоит уже не в том, какие ограничения вводят другие государства, а в том, способна ли Россия перейти от реагирования на внешние вызовы к формированию собственной долгосрочной экономической модели развития.

#главинтеллектплан
#гипэкспертиза

ГИП — Эксперт

Подпишитесь

ГИП в MAX

Топливный кризис как экономическая подсказка #КУРС

Последние события на топливном рынке стали не просто временным неудобством для автомобилистов и бизнеса, а показательной ситуацией, которая позволяет увидеть, как работает экономическая система в условиях вызовов.

В новом выпуске программы #КУРС экономист, директор АНО «Главинтеллектплан» Андрей Подойницын и профессор, доктор политических наук, декан факультета международных экономических отношений финансового университета при Правительстве РФ Павел Селезнёв разобрали топливную ситуацию как своеобразную «подсказку» — возможность оценить, насколько эффективно разные элементы системы реагируют на проблемы.

Андрей Подойницын отметил, что в этой ситуации большая часть участников — нефтяные компании, переработчики, регионы и правительство — действуют исходя из конкретной задачи: восстановить предложение топлива, устранить ограничения и обеспечить нормальную работу рынка.

При этом, по мнению ведущего, финансовый блок рассматривает проблему преимущественно через призму инфляции, тогда как в текущих условиях ключевой задачей должно быть устранение причин сбоя.

Андрей Подойницын подчеркнул, что экономическая политика должна быть направлена не только на контроль показателей, но и на создание условий для восстановления производства и предложения. Дополнительная финансовая нагрузка в момент, когда бизнес уже несёт повышенные издержки, может лишь усилить давление на экономику.

Павел Селезнёв обратил внимание на то, что экономические решения нередко требуют больше здравого смысла и учёта реальных процессов, а не только формальных моделей. По его словам, важно учитывать интересы разных отраслей и понимать, как управленческие решения отражаются на поведении людей и компаний.

Отдельно эксперты обсудили инфляцию. Андрей Подойницын отметил, что рост цен может иметь разные причины: сезонные колебания, внешние обстоятельства или форс-мажорные события нельзя оценивать так же, как устойчивые внутренние процессы.

По мнению участников программы, главная задача экономического управления — не просто реагировать на последствия, а устранять ограничения, которые мешают развитию. Топливная ситуация стала очередным сигналом: экономике нужен переход от наблюдения к активному содействию.

#КУРС — Концепция Усиления Российского Суверенитета

#главинтеллектплан
#гипэкспертиза

ГИП — Эксперт

Подпишитесь

ГИП в MAX

Индекс деловой активности МСП остаётся в зоне спада: бизнес сокращает продажи и штат, но ждёт инвестиций

Индекс RSBI, отслеживающий активность малого и среднего бизнеса (рассчитывается ПСБ, «Опорой России» и Magram Market Research), в июне вырос на 1,2 п.п., до 49,6 пункта. Значения ниже 50 означают сжатие активности — показатель остаётся в зоне спада четвёртый месяц подряд.

✔️Продажи падают, штат сокращается
Компонента продаж — 41,6 пункта (после 40,8 в мае). 47% предпринимателей фиксировали сокращение продаж, лишь 21% — рост. Основные причины — слабый спрос и растущие издержки.
Кадровая составляющая — 48,3 пункта (с 44,2 в мае). Четверть опрошенных компаний в июне сокращала штат, новых сотрудников нанимали 15%. О планах по сокращению заявили 18% (в мае — 21%) — показатель находится вблизи шестилетних максимумов.

✔️Кредиты дорожают, интерес падает. Компонента кредитов сократилась до 56,1 пункта (с 58,3 в мае), но осталась в зоне устойчивого роста. Уровень одобрений среди подавших заявку — 56% (минимум с октября 2025 года). Спрос на кредиты снизился: интерес проявили 39% компаний (на 8 п.п. меньше, чем в мае).

✔️Инвестиции: рост за счёт ожиданий. Впервые с начала года рост продемонстрировала компонента инвестиций — на 2,8 п.п., до 53,8 пункта. Однако это связано не столько с фактическими показателями, сколько с ожиданиями. Доля тех, кто прогнозирует расширение вложений, выросла на 3 п.п., до 29%. Процент пессимистов сократился на 3 п.п., до 17%, но всё ещё оставался на исторически высоком уровне.

Старший вице-президент ПСБ Кирилл Тихонов комментирует: «В условиях неопределённости и снижения потребительского спроса предприниматель концентрируется не столько на масштабировании, сколько на поддержании устойчивости и сокращении текущих расходов».

✔️Микробизнес — в самом сложном положении. Хуже других в июне себя чувствовал микробизнес: индекс деловой активности — 47,3 пункта. У малого бизнеса — 51,2 (+0,5 п.п.). У среднего — снижение на 2,9 п.п., до 53,7 пункта на фоне проблем со сбытом.

✔️По видам деятельности:
производство — рост до 51 пункта (переход в положительную зону за счёт инвестиционной составляющей);
услуги — индикатор поддержали ожидаемые вложения;
торговля — показатель не изменился, остался в зоне спада.

✔️Господдержка смещается в приоритетные отрасли. Разворота динамики ждать пока не приходится. Господдержка МСП всё больше фокусируется на приоритетных сферах — туризм, ИТ, научно-техническая деятельность. На этой неделе Корпорация МСП запустила программу льготных кредитов для компаний из таких отраслей на сумму до 500 млн рублей для пополнения оборотных средств по ставке «ключ плюс 3%».

#главинтеллектплан
#гипэкономобзор
#гипэкспертиза

ГИП — Эксперт

Подпишитесь

ГИП в MAX

Время выбирать свой путь: какой должна стать российская экономика #КУРС

Финальная часть выпуска посвящена главному вопросу: что делать России в условиях, когда мировая экономическая система стремительно меняется? Андрей Подойницын и Андрей Щербаков сходятся во мнении, что прежняя модель развития постепенно исчерпывает себя, а стране необходимы новые ориентиры.

По словам Андрея Подойницына, сегодня Россия находится в своеобразной «точке выбора». Это чувствуется и по финансовым рынкам, и по поведению бизнеса, и по настроениям людей.

При этом эксперт считает, что причин для паники нет. Несмотря на накопившиеся проблемы, у страны сохраняются ресурсы, промышленная база и компетенции, позволяющие изменить ситуацию.

Андрей Щербаков убеждён, что главным условием такого поворота должно стать изменение самой цели экономического развития. Самое главное в любом деле, а в экономике тем более — целеполагание.

По его мнению, экономика должна ориентироваться не только на прибыль и финансовые показатели, а прежде всего на развитие общества, промышленности и собственного производства.

Отсюда вытекает ещё одна важная мысль — необходимость новой индустриализации.

Эксперты предлагают отказаться от представления о том, что внутренний рынок России слишком мал для масштабного производства.

По словам собеседников, стране необходимо производить значительно больше собственной продукции — от самолётов и судов до сложной промышленной техники, постепенно снижая зависимость от внешних поставщиков.

Отдельное место в разговоре занимает тема долгосрочного качества. Андрей Щербаков считает, что мировой экономике предстоит переход от культуры быстрого потребления к производству вещей, рассчитанных на десятилетия службы. Россия, по его мнению, обладает уникальными инженерными компетенциями именно в этой сфере.

В качестве примера Андрей Подойницын приводит жилищное строительство. Вместо краткосрочных решений он предлагает создавать жильё, которое сможет служить нескольким поколениям, формируя устойчивую среду для жизни и одновременно становясь долгосрочным инвестиционным проектом.

Финальная часть выпуска объединяет все предыдущие темы в один вывод: сегодня России недостаточно реагировать на внешние вызовы. Необходима собственная долгосрочная стратегия развития, основанная на понятных национальных целях, развитии промышленности, инженерных компетенций и внутреннего рынка. Именно наличие такого целеполагания, по мнению участников программы, станет главным условием устойчивого экономического роста в ближайшие десятилетия.

#КУРС — Концепция Усиления Российского Суверенитета

#главинтеллектплан
#гипэкспертиза

ГИП — Эксперт

Подпишитесь

ГИП в MAX

Законопроект о криптовалютах доработали ко второму чтению: майнинг, блокировка переводов и доступ для инвесторов

Законопроект «О цифровой валюте и цифровых правах», который должен определить правила работы крипторынка в России, доработали ко второму чтению. В новой версии появились статьи об ограничении переводов денежных средств, требованиях к майнингу и доступе к криптовалюте для разных категорий инвесторов. Закон планируется ввести с 1 сентября 2026 года, но ряд норм начнёт действовать позже — с 1 июля и 1 сентября 2027 года.

✔️Ограничение переводов: банки будут блокировать подозрительные операции. В новой версии появилась статья об ограничениях переводов денежных средств. Банки и филиалы иностранных банков обяжут отказывать резидентам в переводах (в том числе трансграничных по картам) в пользу получателей, если у них будут основания подозревать, что это «неуполномоченный получатель» — лицо, занимающееся обменом криптовалют без включения в реестр.

Банк России будет рассылать банкам сведения о таких получателях и иностранных платёжных сервисах, которые обслуживают подобные переводы. Исключение сделано для расчётов по внешнеторговым контрактам и операций через легальных участников рынка.

✔️Майнинг: реестры, запреты и лимиты для физлиц
Новые требования к майнингу:
заниматься майнингом как ИП или юрлицо можно только после включения в реестр майнеров, который ведёт ФНС;
физлицам без статуса ИП майнинг разрешён в пределах лимита энергопотребления, который установит правительство;
запрет на майнинг для организаций с судимостью за экономические и тяжкие преступления, а также для фигурантов «антиотмывочных» и санкционных перечней;
для организаторов майнинг-пулов и операторов майнинговой инфраструктуры — обязательное включение в реестры.

✔️Правила для криптообменников и инвесторов. В новой версии появился прямой запрет на публичные оферты о приобретении криптовалют и цифровых прав в обмен на ценные бумаги, а также запрет делать предложения о покупке криптовалюты лицам, для которых брокер по закону не вправе её приобретать.

✔️Доступ к криптовалюте:
право продавать криптовалюту — только у специальных организаций (цифровые депозитарии, лицензированные криптообменники, брокеры и доверительные управляющие);
покупать криптовалюту могут резиденты через лицензированных посредников, участники внешнеторговых договоров и майнеры;
квалифицированные инвесторы могут приобретать иностранные инструменты через российскую инфраструктуру с 1 сентября 2026 года; для неквалифицированных — доступ после включения инструмента в перечень ЦБ.

✔️Условия для неквалифицированных инвесторов:
тестирование и подтверждение ознакомления с рисками;
лимит — 300 000 рублей;
операции только через лицензированного посредника.

✔️Что ещё изменилось ко второму чтению:
уточнены правила трансграничных операций: вывод криптовалюты на адрес вне российского депозитария разрешён, но только на счёт лицензированной иностранной биржи или депозитария;
расширены возможности использования криптовалюты: ею можно оплачивать ценные бумаги, иные цифровые валюты или цифровые права;
детализирована терминология: разграничены цифровые права и активы (гибридные и утилитарные права, цифровые акции, долговые активы, иностранные цифровые инструменты, беспоставочные инструменты).

✔️Банки получат инструмент для блокировки переводов. Если получатель находится в перечне лиц, организующих обращение криптовалюты без лицензии, или код операции указывает на криптовалютный характер платежа, банк обязан отказать в переводе.

#главинтеллектплан
#гипэкономобзор
#гипэкспертиза

ГИП — Эксперт

Подпишитесь

ГИП в MAX

Покупательная способность маткапитала упала на 38% за 10 лет: вместо 8,4 кв. м — только 5,2

Номинально размер выплаты за второго ребенка вырос за период с 2016 года в 2,1 раза — с 453 тыс. до 963 тыс. рублей. Но жильё за тот же период подорожало в 3,4 раза. Если в 2016 году маткапитал был эквивалентен 8,4 кв. м, то в 2026 году — только 5,2 кв. м. Покупательная способность снизилась на 38%, следует из данных Росстата и Социального фонда России.

✔️Как маткапитал теряет эффективность. В 2025 году сертификаты получили 687,6 тыс. человек. Из них 496 тыс. направили его на улучшение жилищных условий — это на 11% меньше, чем годом ранее, и минимальное значение за 15 лет. Всего за время действия программы с 2007 года более 15,2 млн россиян получили маткапитал, две трети направили средства на жильё.

В стоимостном выражении на жильё приходится почти 90% выделенных средств — 4,5 трлн из 5,1 трлн рублей. Большая часть ушла в ипотеку (3,2 трлн), на прямую покупку жилья — 1 трлн, на строительство — 189 млрд.

Резкий рост цен на жильё начался в 2020 году. Льготные ипотечные продукты создали повышенный спрос, особенно на новостройки. Рост ключевой ставки задрал стоимость денег, а удорожание материалов увеличило себестоимость строительства. В итоге 1 кв. м в новостройках подорожал в 3,6 раза (с 62 тыс. до 226 тыс. рублей), на вторичке — в 2,5 раза.

✔️Покупательная способность маткапитала в 2026 году:
на вторичном рынке — 6,6 кв. м (на 21% меньше, чем в 2016 году);
в новостройках — 4,3 кв. м (на 50% меньше).

Для сравнения: санитарная норма жилищного обеспечения для двух детей составляет 12 кв. м.

✔️Региональные различия. Стоимость жилья существенно различается по регионам. В Ингушетии на маткапитал можно приобрести 15,4 кв. м жилья. Высокий уровень покупательной способности (более 10 кв. м) — в Карачаево-Черкесии, Кабардино-Балкарии, Псковской, Тамбовской, Орловской областях и Чечне.

✔️Влияние на рождаемость: снижение числа женщин 18–39 лет на 4,5 млн (19%) к 2025 году по сравнению с 2006 годом лишило страну более 4 млн рождений. Рост располагаемых доходов сыграл ключевую роль в компенсации этих потерь — он дал 3 млн дополнительных рождений.

Программа маткапитала обеспечила в 2007–2025 годах, как минимум, 1,8 млн рождений у молодых женщин и свыше 1,9 млн у всех возрастов. Это эквивалентно 6% всех рождений, или 11% рождений вторых и последующих детей.

Однако пик эффективности программы пройден. Рождение вторых детей выросло на 78% после введения маткапитала (с 18 до 32 детей на 1000 молодых женщин к 2015 году), но затем столь же стремительно снизилось — сейчас показатель составляет 17–18.

Покупательная способность маткапитала за десять лет упала на 38% — это не просто цифра, а маркер того, как жилищный вопрос всё сильнее расходится с демографическими задачами.

В одном из выпусков #КУРС Андрей Подойницын и Илья Пономарёв обсуждали именно этот разрыв. Их тезис: жильё перестало быть просто рынком — оно стало одним из ключевых факторов, определяющих решение семей о рождении детей. Но когда квадратный метр дорожает в 3,4 раза, а маткапитал — только в 2,1, программа поддержки превращается в формальность.

Подойницын и Пономарёв отмечали: даже льготная ипотека не решает проблему доступности, если приобретение жилья остаётся многолетним финансовым обязательством. Строительство в такой логике перестаёт быть следствием экономического роста и становится его инструментом. Но для этого нужны не точечные корректировки, а системное изменение подходов к планированию территорий, арендному жилью и инфраструктуре.

Главное, что звучало в разговоре: демография — это не про отдельные выплаты, а про предсказуемую среду для жизни. Пока жильё остаётся финансовым барьером, даже самые щедрые меры поддержки будут лишь частично компенсировать, а не менять ситуацию. И вопрос не в том, «что делать», а в том, готовы ли мы начать системные изменения уже сейчас.

#главинтеллектплан
#гипэкономобзор
#гипэкспертиза

ГИП — Эксперт

Подпишитесь

ГИП в MAX

Китай как пример: почему экономике нужны не прогнозы, а цели #КУРС

Пока западные экономики пытаются удержать привычную модель роста, Китай последовательно строит собственную. Андрей Подойницын и Андрей Щербаков предлагают посмотреть на китайский опыт не как на набор отдельных успехов, а как на результат долгосрочного государственного целеполагания.

По словам Андрея Подойницына, Китай давно перестал быть просто «фабрикой мира». Несмотря на жёсткую рыночную конкуренцию, экономика страны развивается по заранее определённым государственным приоритетам. Самый жёсткий конкурентный рынок в мире — это рынок Китая. Но всё это происходит под контролем китайских властей и по китайскому целеполаганию.

Андрей Щербаков подчёркивает, что принципиальное отличие Китая заключается не в масштабах производства, а в том, какую цель ставит перед собой экономика. По его словам, прибыль остаётся важным инструментом, но не становится конечной целью. Главными задачами являются повышение уровня жизни населения, развитие собственной промышленности и укрепление экономической устойчивости страны.

В качестве примера эксперт напоминает, что за последние годы Китай смог вывести из бедности около 400 миллионов человек, одновременно наращивая внутренний рынок, промышленность и энергетическую базу.

Особое внимание собеседники уделяют энергетике. По их мнению, именно энергетическая независимость позволяет Китаю чувствовать себя увереннее в условиях меняющегося мира. Страна строит крупнейшие гидроэнергетические проекты, увеличивает собственные мощности и постепенно снижает критическую зависимость от внешних факторов.

Не менее важной особенностью Андрей Подойницын называет подход к государственному управлению: у китайцев нет прогнозов, у них есть планы.

Эта, на первый взгляд, небольшая разница, по мнению участников программы, определяет всю модель развития. Если прогноз лишь описывает возможное будущее, то план предполагает достижение конкретного результата.

Именно поэтому Китай последовательно развивает внутренний рынок, промышленность и инфраструктуру, одновременно сохраняя возможности для экспорта. Такая модель позволяет экономике оставаться устойчивой даже при серьёзных изменениях мировой конъюнктуры.

Во второй части программы Китай рассматривается не как образец для копирования, а как пример экономики, где государственная стратегия определяет направление развития. По мнению экспертов программы, долгосрочное целеполагание, системное планирование и ориентация на развитие собственного общества становятся теми преимуществами, которые всё заметнее отличают китайскую модель от традиционного западного подхода.

#КУРС — Концепция Усиления Российского Суверенитета

#главинтеллектплан
#гипэкспертиза

ГИП — Эксперт

Подпишитесь

ГИП в MAX

Российские компании одновременно теряют прибыль, ликвидность и платёжную дисциплину

После нескольких лет рекордных финансовых результатов российские компании одновременно сталкиваются со снижением прибыли, ухудшением ликвидности и ростом просроченной задолженности. Экономисты объясняют происходящее сочетанием структурных и циклических факторов, фиксируя первые признаки ухудшения платёжной дисциплины в корпоративном секторе.

✔️Прибыль падает: от 10% ВВП в 2023 году до 6% в 2025–2026 годах. По данным Росстата, по итогам января–апреля 2026 года совокупный сальдированный финансовый результат организаций (прибыль до налогообложения, без учёта МСП, банков, госучреждений) сократился на 11% к аналогичному периоду 2025 года — до 8,8 трлн рублей.

По оценке Альфа-банка, если исключить финансовый сектор, сальдированный финансовый результат снизился:
2023 год — 10% ВВП;
2024 год — 7% ВВП;
2025 год и I квартал 2026 года — около 6% ВВП.

По расчётам ЦБ, финрезультат крупных и средних компаний в I квартале 2026 года составил 10,4% ВВП — минимальный уровень для первых кварталов после пандемийного 2020 года.

✔️Ликвидность ухудшается: 37% прибыли уходит на проценты. Сокращение прибыли приводит к ухудшению ликвидности. По оценкам ЦМАКП, в I квартале 2026 года на выплату процентов по заимствованиям уходило 37% прибыли компаний — это максимальная нагрузка за всю историю наблюдений.

✔️Платёжная дисциплина: просрочка растёт. За январь–март 2026 года объём просроченной кредиторской задолженности предприятий вырос ещё на 3,7%, продолжив тенденцию к увеличению последних двух лет:
доля просрочки в общем объёме кредиторской задолженности — 5% на начало апреля 2026 года (против 5,1% в начале 2026-го и 4,3% в начале 2025-го);
аналитики ЦМАКП отмечают, что фактическая доля просрочки кратно выше — это один из наиболее искажённых показателей отчётности.

В Альфа-банке фиксируют ускорение прироста просроченной дебиторской задолженности:
во II полугодии 2025 года — 19% в годовом выражении;
в марте 2026 года — 26%.

#главинтеллектплан
#гипэкономобзор
#гипэкспертиза

ГИП — Эксперт

Подпишитесь

ГИП в MAX

Экономист, директор АНО «Главинтеллектплан» Андрей Подойницын в эфире «Соловьёв Live» прокомментировал ситуацию вокруг Ормузского пролива, влияние ближневосточного кризиса на мировой рынок энергоресурсов и объяснил, почему России необходимо сместить фокус с нефтяной повестки на внутреннее развитие экономики.

По мнению Андрея Подойницына, российской экономике пора перестать воспринимать колебания мировых цен на нефть как главный фактор собственного развития. Доля нефтегазовых доходов в бюджете постепенно снижается, а при иной денежно-кредитной политике зависимость экономики от экспортной сырьевой конъюнктуры могла бы стать ещё меньше. Ключевым условием эксперт называет формирование суверенной финансовой системы, способной обеспечивать экономический рост за счёт внутренних источников развития.

Говоря о ситуации вокруг Ормузского пролива, эксперт предлагает смотреть не только на краткосрочные скачки нефтяных цен, но и на стратегические цели крупнейших мировых игроков. По его оценке, происходящие события являются частью более масштабной борьбы за контроль над мировыми энергетическими ресурсами и формирование новой архитектуры мировой экономики.

Особое внимание Андрей Подойницын уделил роли Китая. Именно снижение китайского потребления нефти, по его мнению, не позволило реализоваться сценарию резкого роста мировых цен после обострения ситуации на Ближнем Востоке. Это показывает, что сегодня влияние Китая на мировой энергетический рынок стало сопоставимо с возможностями США и существенно меняет привычную логику развития событий.

Эксперт также считает, что борьба за контроль над углеводородами остаётся одним из ключевых элементов глобального противостояния. В этих условиях Россия должна внимательно следить за происходящими геополитическими процессами, сохраняя взвешенный подход и развивая сотрудничество с ключевыми партнёрами.

При этом главный вывод касается не внешней политики, а внутренних экономических задач. По словам Андрея Подойницына, основной рывок сегодня необходимо делать внутри страны: менять экономическое целеполагание, реформировать денежно-кредитную и финансовую политику, создавать доступные инвестиционные ресурсы и развивать собственный макрорегион. Конкурентоспособность экономики определяется не только масштабом рынка, но прежде всего стоимостью капитала, доступностью ресурсов и качеством управления.

По мнению эксперта, именно внутренняя экономическая политика станет главным фактором долгосрочной устойчивости России. Внешние кризисы и колебания сырьевых рынков будут продолжаться, однако способность страны самостоятельно создавать условия для роста позволит значительно снизить зависимость от мировой конъюнктуры.

#главинтеллектплан
#гипэкспертиза

ГИП — Эксперт

Подпишитесь

ГИП в MAX

Цифровой рубль может приносить экономике России 423 млрд рублей в год — исследование Центрального университета

Цифровой рубль может дать экономике России 423 млрд рублей в год, подсчитали экономисты Центрального университета (создан в 2023 году Т-банком в партнёрстве с 30 IT-компаниями). Оценка учитывает полный потенциал инструмента при широком внедрении и появлении новых продуктов на базе его инфраструктуры. Для этого цифровой рубль должен стать частью более сложных процессов — управления денежными потоками, исполнения сделок или международных расчётов, подчёркивают авторы.

Кто и сколько получит выгоды
✔️Реальный сектор экономики — до 348 млрд рублей в год за счёт:
снижения затрат на платежи и переводы;
ускорения расчётов;
повышения эффективности управления ликвидностью;
автоматизации сложных сделок;
проведения трансграничных операций.

✔️Банковский сектор — до 75 млрд рублей в год за счёт продуктов и сервисов на базе цифрового рубля:
решения для казначейства;
смарт-контракты;
интеграция с учётными системами бизнеса;
сервисы для трансграничных расчётов;
новые сценарии обслуживания.

✔️Как сработает эффект: четыре источника
Трансграничные расчёты — до 130 млрд рублей в год. Эффект возникает за счёт более короткой платёжной цепочки, ускорения расчётов, снижения расходов на посредников и автоматизации операций при внешнеторговых сделках. В мировом масштабе потенциал подобных решений может достигать $30 млрд ежегодно.
Снижение стоимости платежей и переводов, автоматизация массовых операций — до 128 млрд рублей.
Эффективное управление ликвидностью — до 100 млрд рублей.
Автоматизация сложных сделок через смарт-контракты — до 65 млрд рублей в год.

✔️График внедрения
с 1 сентября 2026 года: крупнейшие банки обязаны предоставить клиентам цифровые кошельки; торговые компании с годовой выручкой свыше 120 млн рублей обязаны принимать цифровой рубль;
с 1 сентября 2027 года: подключаются банки с универсальной лицензией и торговые компании с выручкой свыше 30 млн рублей;
с 1 сентября 2028 года: правила вступают в силу для всех остальных кредитных организаций и торговых предприятий.

Микробизнес с выручкой менее 5 млн рублей освобождается от обязанности принимать цифровой рубль.

✔️Реалистичны ли ожидания
Директор Центра бизнес-образования и аналитики Центрального университета Илья Иванинский поясняет: экономический эффект возникнет тогда, когда банки и компании начнут строить на базе цифрового рубля продукты. Главная задача — встроить инфраструктуру в сервисы для бизнеса и граждан.
Международный финансовый советник, доцент РЭУ им. Плеханова Мария Ермилова считает: достижение эффекта реалистично, но его нельзя рассматривать как гарантированный результат. В масштабах экономики это менее 0,2% ВВП — «нельзя назвать революционным».
Управляющий директор рейтинговой службы НРА Сергей Клисенко: оценка в 423 млрд рублей выглядит адекватной. Однако внедрение будет поэтапным, поэтому полноценный эффект будет виден только через несколько лет. Заметные результаты появятся при условии роста доли цифрового рубля в безналичных расчётах хотя бы до 20–25% от общего объёма транзакций бизнеса и населения.
Ермилова добавляет: существенного влияния можно ожидать, если цифровой рубль будет использоваться в госрасходах и закупках, крупных корпоративных цепочках поставок, в расчётах между предприятиями и в отдельных сегментах международной торговли.

#главинтеллектплан
#гипэкономобзор
#гипэкспертиза

ГИП — Эксперт

Подпишитесь

ГИП в MAX

Почему экономика оказалась в режиме ожидания #КУРС

Что сегодня больше всего тревожит российский бизнес? Не столько высокие ставки или отдельные экономические показатели, сколько отсутствие понимания, куда будет двигаться экономика дальше. Именно с этого начинается новый выпуск программы #КУРС, где ведущий, экономист, директор АНО «Главинтеллектплан» Андрей Подойницын и директор Института социально-экономического прогнозирования имени Менделеева Андрей Щербаков разбирают причины нарастающей неопределённости.

По словам Андрея Подойницына, сегодня вместо единой экономической повестки звучат противоречивые оценки. Одни говорят о риске охлаждения экономики, другие — что ситуация находится под контролем. В результате бизнес выбирает самое осторожное решение — ждать сентября–октября.

Андрей Щербаков отмечает, что это уже отражается на инвестициях. Предприятия не спешат запускать новые проекты, потому что стоимость заёмных денег делает многие из них нерентабельными.

По словам эксперта, кредиты всё чаще берут не для развития, а чтобы закрыть текущие расходы — выплатить зарплаты, налоги и сохранить работу предприятий.

Отдельно обсуждается июньский рост налоговых поступлений в бюджет. На первый взгляд он выглядит как позитивный сигнал, однако Андрей Щербаков предлагает не торопиться с выводами. По его мнению, часть роста могла быть связана с тем, что налоговые органы раньше обычного взыскали задолженности.

Поэтому, считают эксперты, оценивать ситуацию по одному успешному месяцу неправильно. Важнее смотреть на общую картину, а она пока говорит о том, что экономика продолжает жить в условиях высокой неопределённости.

Вывод первой части программы прост: сегодня бизнесу не хватает не денег как таковых, а уверенности в завтрашнем дне. Пока не появятся понятные ориентиры экономической политики, предприниматели будут откладывать инвестиции, а режим ожидания продолжит сдерживать экономический рост.

#КУРС — Концепция Усиления Российского Суверенитета

#главинтеллектплан
#гипэкспертиза

ГИП — Эксперт

Подпишитесь

ГИП в MAX

Рынок платформ для доступа к зарубежным ИИ-моделям в России оценивается в 3 млрд рублей в год

Российский рынок платформ для легального корпоративного доступа к зарубежным большим языковым моделям (ChatGPT, Anthropic, Claude и др.) составляет около 3 млрд рублей в год. Такую оценку приводит представитель Cloud.ru, её подтверждают в Apple Hills Digital, MWS AI и Yandex AI Studio.

✔️Что это за платформы и зачем они нужны. Платформы предоставляют доступ через прокси-сервер к нескольким ИИ-моделям сразу через единый API с оплатой в рублях. Среди известных агрегаторов — Bothub (доступ к OpenAI, Anthropic, Midjourney), а также десятки мелких B2B-шлюзов и стартапов (Chad AI, ProxyAPI и др.).

Ведущий разработчик MWS AI Иван Копылов выделяет две основные задачи таких платформ:
универсальный доступ к разным моделям: разные LLM лучше справляются с разными сценариями — одни эффективнее пишут код, другие сильнее в аналитике или создании контента. Платформа позволяет переключаться между ними через единый интерфейс;
легальный доступ к зарубежным сервисам из России: существуют ограничения на использование ChatGPT, Claude и Gemini в РФ (регистрация, оплата). Платформа предоставляет легальный и удобный доступ, избавляя пользователей от самостоятельного поиска обходных путей.

Многие платформы также предлагают открытые модели (преимущественно китайские), развёрнутые на собственной инфраструктуре провайдера, что экономически выгоднее и не требует от разработчиков собственных вычислительных мощностей и экспертизы.

✔️Структура рынка и конкуренция
Руководитель Yandex AI Studio Артур Самигуллин отмечает: оценка в 3 млрд рублей выглядит реалистичной, но платформы-агрегаторы — лишь одна из составляющих конкурентного бизнеса в России. Важны также собственный инференс, сервисы безопасности моделей, агентские платформы.
Аналитик Apple Hills Digital Елена Семеновская поясняет: ранее популярная американская OpenRouter прекратила работу в РФ. Сейчас развивается «серый» рынок доступа через иностранные карты и криптовалюту, но он не подходит для корпоративных заказчиков. Из полноценных отечественных аналогов — платформа Cloud.ru с около 20 языковыми моделями.
Самигуллин подчёркивает: платформы — это комиссионный бизнес. Сейчас российский агрегатор получает 10–20% от стоимости запроса, но конкуренция растёт, и комиссия будет снижаться (у OpenRouter — около 5% от оборота). При этом обороты будут огромными, потому что у некоторых западных моделей по-прежнему нет аналогов для конкретных бизнес-задач.
По прогнозу Семеновской, рынок может достигнуть 24 млрд рублей к 2030 году.

✔️Ограничения для корпоративных клиентов. Генеральный директор Cloud.ru Михаил Лобоцкий поясняет: в таком сервисе критично соблюдение требований 152-ФЗ («О персональных данных»). Корпоративные клиенты чаще всего используют платформы для разработки, клиентской поддержки, продаж и создания контента.

Однако крупные компании в ритейле, финансовом секторе, промышленности и других чувствительных отраслях в большинстве случаев не будут использовать подобные сервисы для основных бизнес-процессов, предупреждает Копылов. Они предпочитают работать в закрытом контуре, где данные гарантированно остаются внутри компании. Корпоративные заказчики зачастую выбирают конкретные бизнес-сценарии для использования внутри своих экосистем — агрегаторы предоставить это не могут.

#главинтеллектплан
#гипэкономобзор
#гипэкспертиза

ГИП — Эксперт

Подпишитесь

ГИП в MAX

80% используемых в России роботов зарубежного производства

Объём импорта робототехники в Россию за два года вырос на 81% в натуральном выражении и на 55% в денежном. Об этом говорится в исследовании холдинга «Росэл» (входит в «Ростех»). Если в 2023 году в страну было поставлено 4 800 единиц оборудования на 38 млрд рублей, то в 2025-м — уже 8 700 шт. на 59 млрд рублей.

✔️Структура рынка: импорт доминирует, но доля России растёт. Импорт обеспечивает около 77–83% рынка. После 2022 года произошла переориентация с европейских и японских производителей на китайских поставщиков.

✔️Доля российских решений:
2023 год — 14%;
2025 год — 26%.

✔️Объём выпуска отечественной робототехники:
2023 год — 6,2 млрд рублей;
2025 год — 20,8 млрд рублей (+65% за последний год).

Основу выпуска составляют промышленные роботы многоцелевого назначения (38% стоимости) и транспортные роботы AGV/AMR (22%) для автоматизации складов и логистики.

✔️Ключевые игроки и динамика рынка. Среди крупнейших российских производителей — «Промобот», Arcodim, «Эйдос робототехника», «Робопро», Bitrobotics, Rozum Robotics, «Андроидная техника», «Авангард Роботикс» и Robotbaza. Большинство из них в 2025 году увеличили выручку на 40–66% по сравнению с предыдущим годом.

✔️Объём локального рынка промышленной робототехники:
2024 год — около 63 млрд рублей;
2025 год — 80 млрд рублей (+27% к 2024-му, рост почти вдвое за два года).

✔️Парк промышленных роботов:
2023 год — 12 800 установленных машин;
2025 год — около 33 000 единиц.

Число новых установок за год прибавило 47% (до 12 500), а плотность роботизации увеличилась с 29 до 42 роботов на 10 тыс. работников обрабатывающей промышленности.

✔️Тренды и перспективы
Представитель «Ростеха» отмечает: если раньше роботизация носила точечный характер (прежде всего сварка), то сегодня предприятия переходят к внедрению комплексных решений, интегрированных в единую цифровую среду. Проводится аудит цифровизации предприятий для выявления участков с наибольшим экономическим эффектом.
Директор департамента стратегического развития «Росэла» Ксения Большакова: сектор робототехники в среднесрочном плане будет определяться скоростью совмещения ИИ, сенсорики, новых материалов и бизнес-моделей. Имеет смысл делать ставку на нишевое лидерство в промышленной, социальной, образовательной и медицинской робототехнике, а также в ОПК, биопечати и инспекции.
Руководитель отдела цифровых решений «Рексофт» Вячеслав Целковский: иностранные (прежде всего китайские) компании успешно запускают дилерские сети и представительства в России. Стоимость импортного решения часто оказывается ниже российского аналога. При должном контроле регулятора качественные отечественные решения будут доступны на рынке через 3–5 лет, а доля локальных компонентов составит не менее 80%.

✔️Госпрограмма: 350 млрд рублей до 2030 года, но исполнение хромает. В 2024 году президент поставил цель увеличить количество промышленных роботов до 99 325 шт. к 2030 году (в 2024-м было около 14 382). Средняя плотность роботизации в мире — 162 робота на 10 тыс. рабочих, в России — 19. Цель — войти в топ-25 стран по данному показателю.

На федеральный проект «Развитие промышленной робототехники и автоматизации производства» до 2030 года выделено около 350 млрд рублей госбюджета.

✔️Проблемы исполнения (на октябрь 2025 года): фактическое исполнение — лишь 9,6% от годового лимита (5,6 млрд рублей из выделенных средств).

Гендиректор Technored Артем Лукин отмечает: это указывает на системные проблемы в механизмах доведения финансирования до конечных получателей. Однако есть и позитивные результаты: запущен «промышленный кешбэк», производство отечественных роботов выросло с 11 до 414 единиц за год, создаются регцентры развития роботизации, появились налоговые стимулы. Полный переход на отечественные решения возможен не ранее 2030 года. Для локализации необходимы стандартизация решений, развитие собственной компонентной базы и снижение технологической зависимости.

#главинтеллектплан
#гипэкономобзор
#гипэкспертиза

ГИП — Эксперт

Подпишитесь

ГИП в MAX

Что реально двигает рост: деньги, энергия и пределы системы #КУРС

Заключительная часть выпуска концентрируется на базовых факторах экономического роста — финансовой системе, энергетике и инвестиционной логике.

Участники дискуссии подчёркивают: деньги — это не просто средство обмена, а механизм управления экономической динамикой.

Финансовая система — это программное обеспечение экономики. Без неё ресурсы не превращаются в развитие, даже если они физически существуют.

Вторая ключевая тема — энергетика и инфраструктура. Обсуждается необходимость кратного роста мощностей для обеспечения цифровой экономики, промышленности и крупных технологических проектов.

Также поднимается вопрос инвестиционного разрыва между реальным сектором и финансовой сферой: доходность финансовых операций зачастую превышает доходность производства, что структурно смещает экономику.

В этом контексте звучит ключевой вывод: кто контролирует деньги — тот определяет траекторию развития.

Завершается выпуск идеей прагматичного эксперимента: проверить альтернативные модели регулирования в ограниченном масштабе и оценить результат на коротком горизонте — в течение нескольких месяцев, а не лет. Не теория, а эксперимент становится главным инструментом поиска новой экономической модели.

#КУРС — Концепция Усиления Российского Суверенитета

#главинтеллектплан
#гипэкспертиза

ГИП — Эксперт

Подпишитесь

ГИП в MAX

Новые территории как экономическая лаборатория #КУРС

Третья часть выпуска #КУРС с Андреем Подойницыным и Павлом Селезнёвым посвящена одной из ключевых идей дискуссии — возможности рассматривать новые территории как отдельный экономический контур с экспериментальными правилами регулирования.

Речь идёт не просто о восстановлении, а о создании тестовой модели экономики: с иными финансовыми механизмами, налоговыми режимами и управленческой логикой.

В выпуске предлагается рассматривать эти территории как пространство, где можно апробировать альтернативные подходы:
отдельные механизмы денежного обеспечения;
цифровой контроль финансовых потоков;
дифференцированные ставки регулирования;
специальные экономические режимы.

Как отмечается в выпуске: это возможность попробовать другую политику, не ломая всю систему сразу.

Павел Селезнёв поддерживает идею экспериментального подхода, подчёркивая, что экономика в условиях неопределённости требует не универсальных решений, а проверяемых моделей.

Ключевая идея здесь: экономика сложна настолько, что иногда единственный способ понять её — запустить контролируемый эксперимент.

#КУРС — Концепция Усиления Российского Суверенитета

#главинтеллектплан
#гипэкспертиза

ГИП — Эксперт

Подпишитесь

ГИП в MAX

Капзатраты на новые ЦОДы в 2026 году упадут на треть — до 515 млрд рублей

Капитальные затраты на новые центры обработки данных в 2026 году по сравнению с 2025-м снизятся на 30% — до 515 млрд рублей. Это следует из отчета аналитиков Совкомбанка. По их подсчетам, в этом году будет введено минимальное количество IT-мощностей с 2019 года.

✔️Общая картина инвестиций. Совокупные капитальные затраты на ЦОДы в РФ, включающие новое строительство и замену IT-мощностей в существующих объектах, в 2026 году упадут примерно на 10% — до 1,26 трлн рублей. Из них 59% придётся на замещаемую IT-мощность, 41% — на новую. При этом динамика CAPEX на замещаемые мощности в существующих ЦОДах вырастет на 12% — до 744 млрд рублей.

В 2024–2025 годах совокупные капзатраты на ЦОДы составляли 1–1,4 трлн рублей. В период 2026–2030 годов в РФ будет введено 988 МВт новых ЦОДов, что потребует инвестиций в размере 4,4 трлн рублей, ожидают авторы исследования.

✔️Основные причины снижения CAPEX:
снижение экономической активности и стагнация рынка — новые вводы и замены оборудования откладываются;
ограничения на выдачу электрических мощностей в столичном регионе (около 86% IT-мощностей находится в Москве и области);
высокая ключевая ставка — при дорогом финансировании инвесторы осторожнее оценивают сроки окупаемости долгосрочных проектов.

✔️Что говорят эксперты: не все так однозначно.
Генеральный директор «Атомдаты» Олег Золотарев не ожидает снижения CAPEX и меньшего ввода стоек в 2026 году. Даже при пессимистических сценариях уровень ввода будет соответствовать предыдущему периоду, считает он, хотя и признаёт, что 2025 год был рекордно низким.
Заместитель директора управления продуктов и технологий «Е-флопс» Филипп Моднов подтверждает: стагнация экономики вынудила сократить инвестиции. Их сдерживают отсутствие свободных мощностей в востребованных регионах и ограничения на получение архитектурно-градостроительных решений.
При этом спрос на облачные сервисы, в том числе под проекты ИИ и большие данные, продолжает расти, что стимулирует модернизацию существующих площадок и запуск новых объектов, отмечает Камалетдинов.

✔️Региональный сдвиг и модернизация.
Для минимизации CAPEX в начале и OPEX в будущем игроки рынка рассматривают строительство ЦОДов в регионах, где стоимость ввода дешевле, говорит Камалетдинов.
На ввод мощностей в 2026 году будут влиять отложенные в 2023–2024 годах проекты, считает руководитель проектов «Интеллектуальной аналитики» Тимофей Воронин. Банковская аналитика нередко не учитывает закрытые корпоративные стройки госсектора и непубличные вводы IT-гигантов, добавляет он. С учётом активного строительства в регионах реальный объём введённых мощностей, по его мнению, будет в диапазоне 750–850 МВт.

Фокус сместился на модернизацию существующих площадок. Большие объёмы оборудования были закуплены до ужесточения санкций, а стандартный срок амортизации (5–7 лет) подходит к концу — оборудование перестаёт справляться с нагрузками и требует замены.

#главинтеллектплан
#гипэкономобзор
#гипэкспертиза

ГИП — Эксперт

Подпишитесь

ГИП в MAX

Разные экономики внутри одной страны #КУРС

Далее обсуждение уходит глубже — к вопросу, кто вообще задаёт логику экономической системы.

Павел Селезнёв формулирует позицию чётко: политика — это целеполагание, а экономика — механизм реализации этих целей. При этом нарушение этой логики приводит к системным перекосам.

В выпуске подчёркивается, что в российской реальности периодически возникает обратная ситуация — когда экономические интересы начинают де-факто определять политические решения. Это, по мнению участников дискуссии, и создаёт структурное напряжение в системе.

Отдельный пласт обсуждения связан с внешним контекстом — санкционным давлением, конкуренцией за ресурсы и попытками пересборки глобальной энергетической архитектуры. В этих условиях вопрос экономической модели становится не теоретическим, а стратегическим.

Речь идёт о том, что устойчивость системы определяется не только ценовой стабильностью, но и способностью выдерживать внешние нагрузки без потери развития.

#КУРС — Концепция Усиления Российского Суверенитета

#главинтеллектплан
#гипэкспертиза

ГИП — Эксперт

Подпишитесь

ГИП в MAX

Почему экономика живёт в режиме ожидания #КУРС

В новом выпуске программы #КУРС экономист, директор АНО «Главинтеллектплан» Андрей Подойницын и профессор, доктор политических наук, декан факультета международных экономических отношений финансового университета при Правительстве РФ Павел Селезнёв фиксируют довольно необычную для экономики ситуацию — ощущение массовой паузы. Бизнес, по их наблюдениям, всё чаще живёт не стратегией, а коротким горизонтом «дотянуть до сентября».

Это уже не частная осторожность, а поведенческая модель: компании удерживают структуры, сокращают риск, но не принимают долгих решений — потому что неясно, какой будет следующая конфигурация правил.

В центре разговора — разрыв между реальной экономикой и публичным экономическим дискурсом. Участники выпуска фиксируют: вместо единой картины происходящего существуют параллельные монологи — у регулятора, у бизнеса и у населения.

Как отмечается в выпуске: вся сеть забита монологами… прокукарекать, а там хоть не рассветай.

Проблема, по мнению собеседников, не только в разных оценках ситуации, а в отсутствии пространства, где эти оценки могут быть сведены в рабочую модель решений.

В этой логике ключевой становится мысль о необходимости перехода от информационного шума к системному экономическому диалогу, где решения формируются не постфактум, а в процессе согласования интересов.

#КУРС — Концепция Усиления Российского Суверенитета

#главинтеллектплан
#гипэкспертиза

ГИП — Эксперт

Подпишитесь

ГИП в MAX

Инвестиции в России падают, но главная проблема — их качество

Спад инвестиционной активности в российской экономике продолжается — но главным предметом дискуссии экономистов становится уже не сам объём капвложений, а их качество.

По оценкам экспертов, валовые инвестиции после 2022 года всё хуже отражают накопление производственного капитала и потенциальные возможности экономического роста.

✔️Инвестиции падают четвёртый квартал подряд
По расчетам ЦМАКП, в январе–марте 2026 года инвестиции в основной капитал с учётом сезонности снизились на 5% квартал к кварталу (после сокращения на 1,9% и 1% в третьем и четвёртом кварталах 2025 года). При этом, по данным Росстата, валовое накопление основного капитала (ВНОК) в первом квартале упало на 12,5% в годовом выражении.

Во втором полугодии 2025 года рост ВНОК (на 6% и 10% год к году) объяснялся исключительно повышением цен, тогда как физический объём капитала сжимался. Аналитики ЦМАКП отмечают: «Очень низкое качество информации и методологические проблемы не дают делать однозначных выводов».

✔️Качество инвестиций ухудшается: деньги уходят на поддержание, а не на развитие. На Финансовом конгрессе Банка России экономисты сошлись во мнении: валовые инвестиции фактически не характеризуют ни уровень инвестактивности, ни её влияние на потенциальные темпы роста.

✔️Родион Латыпов (ВТБ) отметил заметное расхождение между динамикой инвестиций и накоплением производственного капитала после 2022 года. Причины:
замещающий характер инвестиций — после ухода иностранных производителей деньги уходят на замену, а не на создание нового;
«утилизация капитала ОПК» — производство вооружений отличается высокой нормой амортизации, значительная часть вложений не даёт прироста производственного потенциала;
ресурсы тратятся на поддержание одного и того же уровня производства, а не на расширение.

По оценке Латыпова, рост экономики в 2023–2024 годах носил экстенсивный характер — за счёт вовлечения свободной рабочей силы и загрузки мощностей. Прирост общей факторной производительности за последние десять лет был близок к нулю. Это может означать снижение долгосрочного потенциала роста экономики до 1–2% в год.

✔️Беспрецедентное расхождение: инвестиции растут, а предложение инвесттоваров — нет.
Владимир Сальников (ЦМАКП) обратил внимание, что в 2022 году возникло беспрецедентное расхождение между динамикой валовых инвестиций и предложением инвесттоваров. Раньше эти показатели менялись синхронно, а теперь инвестиции растут значительно быстрее выпуска стройматериалов, ПО и других компонентов инвестиционного спроса. Особенно показательна технологическая часть — вложения в машины и оборудование, где сопоставимого ускорения предложения не наблюдается.
Значительная часть вложений связана с завершением уже начатых проектов, импортозамещением и заменой выбывающих активов, а не с созданием нового производственного потенциала.

✔️Финансирование: собственные средства и бюджет — 80%, но их ресурс исчерпан. Доля собственных средств предприятий и бюджетного финансирования достигла беспрецедентного уровня — около 80%. При этом прибыль компаний снижается, а возможности бюджета по дальнейшему наращиванию госвложений ограничены.

Однако в словах экспертов не обозначен, на наш взгляд, главный тормоз инвестиционной активности сегодня — не столько дефицит ресурсов, сколько их цена. Жёсткая ДКП делает кредиты недоступными для проектов с длинным горизонтом окупаемости, а именно такие проекты могли бы обеспечить структурную перестройку экономики. Дорогой капитал отсекает не столько неэффективных игроков, сколько потенциальные точки роста: в условиях высокой ставки выживают проекты с быстрой отдачей, а не те, что формируют долгосрочный производственный потенциал. Пока этот барьер сохраняется, даже качественные инвестиционные идеи останутся на бумаге, а экономика продолжит двигаться по инерции — без накопления нового капитала и без роста производительности.

#главинтеллектплан
#гипэкономобзор
#гипэкспертиза

ГИП — Эксперт

Подпишитесь

ГИП в MAX