Экономика азартных игр

В азартные игры играют 46,2% взрослых и почти 18% подростков по всему миру. Ежегодные чистые потери игроков уже к 2028 году могут приблизиться к $700 млрд, при этом значительная часть доходов отрасли приходится на небольшую группу игроков с признаками зависимости.

Практикующий гештальт-терапевт Игорь Мартыненко объясняет, как психология и поведенческая экономика стали основой многомиллиардного бизнеса.

Подписаться

Путь в Индию: обойдем один конфликт через другие

Вице-премьер Марат Хуснуллин заявил, что России нужно проработать железнодорожный выход к Индийскому океану — на случай рисков в Босфоре и Ормузе, через Туркменистан, Иран, Афганистан и Пакистан.

Повод понятен. С 28 февраля идет война США и Израиля против Ирана, Тегеран закрыл Ормузский пролив, а в ответ США устроили блокаду. Но проблема в том, что предложенный обход упирается в другую зону конфликтов. С 27 февраля 2026 года Пакистан объявил открытую войну талибам: стороны обмениваются авиаударами и бьют по приграничной инфраструктуре. Ключевые переходы Торхам и Чаман, через которые может проходить один из вариантов маршрута, закрыты для торговли с конца сентября 2025 года. Ущерб за девять месяцев — $980 млн для Пакистана и $495 млн для Афганистана.

Показательна и скорость реализации таких проектов. Коридор «Север — Юг» до Мумбаи обсуждается годами, но недостающие 162 км линии Решт — Астара за €1,6 млрд, из которых €1,3 млрд — российский кредит, до сих пор не построены. Соглашение подписано в 2023 году, практическую реализацию планировали начать с 1 апреля 2026 года, но иранская сторона признала задержки на фоне войны.

Есть и физическое ограничение. По расчетам N.Trans Lab, иранские участки — однопутные и неэлектрифицированные, с провозной способностью около 10 млн тонн против 60 млн тонн на российской части маршрута. Приведение всей трассы в рабочее состояние оценивалось в $15,8 млрд.

Поэтому вопрос не в том, нужен ли выход к Индийскому океану, а в том, не станет ли он еще более затратным, учитывая риски и конфликтность региональных игроков. Ормуз вспыхнул только сейчас, но обход через Афганистан и Пакистан уже много десятилетий находятся в условиях вялотекущего конфликта — с той разницей, что там еще и инфраструктуру придется строить с нуля.

Подписаться

Бережливое производство 4.0

Классическое бережливое производство помогало предприятиям сокращать потери и повышать эффективность. Сегодня эти принципы все чаще дополняют цифровыми технологиями — ИИ, цифровыми двойниками и аналитикой в реальном времени.

Эксперт Андрей Уфимцев разбирает, как эти инструменты помогают заранее выявлять узкие места, прогнозировать отказы оборудования и принимать решения на основе данных, а не постфактум.

Подписаться

Атом остановила погода, а не авария

Уровень Дуная в Будапеште 3 августа опустился примерно до 10 см — предыдущий исторический минимум составлял 33 см и был установлен в 2018 году. Из-за нехватки воды для охлаждения атомные станции в Венгрии и Румынии оказались на грани полной остановки.

АЭС «Пакш», единственная в Венгрии, выдавала 240 МВт вместо обычных 2000 МВт, а 2 августа была остановлена целиком — впервые за 44 года работы. В Румынии расход воды упал до 1500 кубометров в секунду — менее трети среднего июльского уровня. Один блок АЭС «Чернаводэ» остановлен, станция работает примерно на половине мощности. Военные подорвали 180 кг взрывчатки у канала Бала, чтобы направить воду к станции.

Гидрогенерация страдает так же. Сербские ГЭС «Джердап-1» и «Джердап-2», дающие около 18% электроэнергии страны, снизили выработку до 20% и 30% мощности. Параллельно встает логистика. На Рейне уровень у Кауба падал примерно до 25 см — повторение рекорда 2018 года, но на несколько недель раньше по сезону. Баржи идут загруженными на 20-30%, а фрахт из Роттердама вырос более чем втрое — примерно с €45 до €150 за тонну.

Оценивать ущерб пока рано, и экономисты это признают. В Berenberg отмечают, что бизнес подготовился запасами и переброской грузов на рельсы, но фрахтовые ставки резко выросли. При этом ВВП Германии во II квартале прибавил лишь 0,2% после 0,4% в первом — терять там особо нечего. Температуры в Европе держатся на 2-8 °C выше нормы.

Показательно здесь другое. Атомную генерацию принято считать защищенной от погоды — в отличие от солнца и ветра. Но за один сезон снижали выработку станции в Венгрии, Румынии и Франции, причем по одной и той же причине: не хватило воды. Надежность базовой генерации оказалась привязана не только к топливу, но и к уровню реки.

Подписаться

Эль-Ниньо: выигрыш России в этом году, риск — в следующем

Условия Эль-Ниньо (аномального прогрева вод Тихого океана) сформировались в мае, и Национальное управление океанических исследований США оценивает вероятность их сохранения до начала 2027 года в 97%. В июне температура поверхности Тихого океана превысила норму на 1,5 °C — рекорд для этого месяца с начала наблюдений в 1982 году. И все это напрямую влияет на сельское хозяйство, ведь потепление океана влечет за собой изменения погоды в целом.

Между самим явлением и его влиянием на экономику проходит 6-12 месяцев. Поэтому 2026 год для России скорее возможность, а проблемы могут начаться в следующем сезоне. Возможность выглядит так: Австралия, входящая в топ-5 экспортеров пшеницы, может потерять около 9 млн т урожая в сезоне 2026/27 из-за жары, снижение ожидается и в Азии. Спрос на российскую пшеницу и масла при этом растет, а собственные газ и удобрения делают издержки предсказуемее, чем у конкурентов.

В цифрах это уже заложено в прогнозы. По оценкам аналитиков, средняя цена пшеницы в России в июле-сентябре составит 13,1 тыс. руб. за тонну — на 6% ниже прошлогодней, но к концу года прибавит 4%, а в 2027-м — 7-10%. А экспортные цены могут вырасти примерно на 10%.

Обратная сторона — собственный урожай. Гендиректор ИКАР Дмитрий Рылько предупреждает, что текущее Эль-Ниньо может сильно ударить по российской пшенице в 2027 году. В РСХБ напоминают: прошлые эпизоды давали падение урожайности от 10% в 2023 году до 24% в 2010-м, причем сильнее всего страдают масличные.

Поэтому вопрос не в том, выиграет ли Россия от чужих неурожаев, а в том, окажется ли она к 2027 году по ту же сторону, что Австралия сегодня, и хватит ли выручки этого сезона, чтобы фермеры прошли следующий.

Подписаться

Как вайб-кодинг ускоряет разработку ПО

Вместо того чтобы писать код построчно вручную, разработчики все чаще формулируют задачу на естественном языке, а уже ИИ превращает это в готовое рабочее решение. Такой подход получил название вайб-кодинг.

Это заметно ускоряет разработку: создание MVP (минимально жизнеспособного продукта) и проверка гипотез сокращаются с недель до часов, а тестирование и отладка все чаще происходят параллельно с написанием кода. В результате компании могут ускорить выпуск новых продуктов до 60% и увеличить скорость выполнения задач примерно в три раза.

Подробнее о том, как вайб-кодинг меняет инженерные процессы, — в материале Гуджан Беди.

Подписаться

Почему ставка снижается, а рынок долга не растет

В июле неквалифицированные инвесторы вывели из фондов облигаций почти 90 млрд руб. — максимальный месячный отток за всю историю наблюдений с 1998 года, следует из данных InvestFunds. Рекорд, впрочем, номинальный: без поправки на инфляцию и выросший размер рынка.

Парадокс в том, что ЦБ смягчает политику: ставку снижают десятое заседание подряд, с 24 июля она составляет 14%. Но рынок долга торгует не текущей ставкой, а ожиданиями по ней. Перелом произошел 19 июня, когда ЦБ снизил ее лишь на 0,25 п. п. вместо ожидавшихся 0,5 и указал на сокращение потенциала смягчения. RGBI потерял 4,6%, а в начале июля пробил годовые минимумы.

Отказ покупать долг оказался не только розничным. Из пяти июльских аукционов ОФЗ состоялся один — на 10,4 млрд руб., худший результат с августа 2025 года. Остальные отменяли из-за отсутствия заявок по приемлемым ценам, и 20 июля Минфин поставил размещения на паузу — при квартальном плане в 1,5 трлн руб. и дефиците бюджета в 5,73 трлн.

В корпоративном сегменте своя причина. За полугодие дефолт допустили 20 компаний против 12 годом ранее, в основном в высокодоходных облигациях. Стоимость денег для них почти не изменилась: медианная доходность бумаг с рейтингом B/BBB снизилась с 26,7% до 26,3% при падении ключевой ставки на 2 п.п.

С рынка при этом инвесторы не ушли: объем средств в фондах денежного рынка прибавил 28% с начала года и впервые превысил 2 трлн руб.

Главный сигнал июля не в размере оттока, а в том, что частный инвестор и первичный рынок отвернулись от долга синхронно. Пока рынок не поверит в устойчивое снижение ставки, деньги будут стоять в коротких инструментах — и занимать придется либо дороже, либо нерыночными способами.

Подписаться

Строители все чаще остаются без зарплаты

Просроченная задолженность строительных компаний по зарплате за год выросла более чем вдвое — с 686 млн до 1,46 млрд руб., подсчитал «Ъ».

Причин сразу несколько: сокращаются объемы строительства (ввод жилья в первом полугодии упал на 18% г/г), снижается число новых проектов у девелоперов, а дорогие кредиты не позволяют компаниям закрывать кассовые разрывы.

Строительство — одна из самых проблемных отраслей: на него приходится 27,2% всей просроченной задолженности по зарплате. Если заказчик задерживает оплату, дефицит денег быстро распространяется по всей цепочке подрядчиков. При этом 71,4% всех долгов по зарплате, по данным Росстата, связаны именно с нехваткой собственных средств компаний.

Проблемы уже отражаются на рынке труда. Если в июле 2025-го зарплаты рабочих в строительстве выросли почти на 14% г/г, то сейчас — лишь на 2,9%. Наиболее сложная ситуация складывается в инфраструктурном и бюджетном строительстве, где сокращается объем госзаказов.

Реальные масштабы проблемы, вероятно, выше. Строительство остается одной из самых «теневых» отраслей: около 30% предприятий относятся к нелегальной зоне. Значительная часть работников занята неофициально и не попадает в статистику, поэтому многие случаи просто не отражаются в официальных данных.

Для экономики это чувствительный сигнал: в строительстве и смежных секторах занято около 13 млн человек, или почти 18% всех работающих россиян, а доля отрасли в российском ВВП уже превышает 20%. Поэтому финансовые трудности в строительстве отражаются не только на самой отрасли, но и на состоянии экономики в целом.

Подписаться

▪️ Почему растущий спрос перестал разгонять экономику

ВВП в июне вырос на 1,1% год к году, но за полугодие набрал лишь 0,3%. Выпуск базовых отраслей (прокси-показатель динамики ВВП) в июне при этом сократился на 0,3% к маю с учетом сезонности.

Единственный источник роста — потребление. Оборот розницы, общепита и платных услуг в июне прибавил 6% после 6,4% в мае. Но, как отмечает Наталия Орлова из Альфа-банка, сильный спрос сочетается с быстрым ростом импорта: внутреннее производство уже не успевает.

Отсюда расслоение в прибыли. Сальдированный результат за январь-май остался около прошлогоднего — 11,3 трлн руб., но доля прибыльных компаний снизилась с 68,9% до 65,6%. Растет прибыль в нефтегазе, падает в автопроме, машиностроении и металлургии — там, где спрос должен был бы отзываться выпуском.

Замедляется и сам потребитель. По оценке ЦМАКП, сезонно очищенный прирост потребления домохозяйств упал до 0,3% в июне против 0,9% месяцем ранее, реальная зарплата в мае выросла на 4,5% после 5,1% в апреле.

Прогнозы по росту экономики на год сдвинулись вниз: ЦБ ждет 0-1%, «Сбер» — 0-0,5%, ПСБ — нулевого роста. Сам регулятор, снижая 24 июля ставку до 14%, оснований говорить о переохлаждении не увидел.

Вопрос второго полугодия не в том, хватит ли у людей денег, а в том, кто их получит. Пока дополнительный рубль спроса уходит на импорт, снижение ставки поддерживает не выпуск, а платежный баланс.

Подписаться

Бизнес начал кредитоваться друг за счет друга

Главным ограничением для крупных компаний во II квартале 2026 года стали неплатежи контрагентов: так ответили почти 40% участников мониторинга РСПП, доля выросла за квартал на 5,6 п. п. Снижение спроса опустилось на второе место — 33% против 38% кварталом ранее.

Рядом стоит цифра, которая объясняет механику. На нехватку заемных ресурсов жалуются заметно реже: 15% против 24% в I квартале. Кредит не стал доступнее — просто у части компаний появился другой источник оборотных средств: деньги поставщиков, которым можно заплатить позже.

Оговорка: это не первый такой квартал. В конце 2025 года неплатежи уже были главной проблемой для 42% опрошенных предприятий, так что речь о возвращении на первое место. И это опрос, то есть самооценка бизнеса, а не статистика.

Статистика, впрочем, идет в ту же сторону. Просроченная дебиторская задолженность бизнеса на январь 2026 года достигла 8,2 трлн руб. — плюс 21% за год и рост в 2,5 раза за пять лет. Это около 3,8% ВВП. Больше всего накоплено в обрабатывающей промышленности (2,9 трлн) и торговле (1,9 трлн).

Источник неплатежей — не мелкие должники. В «Опоре России» указывают, что задержки создают прежде всего крупнейшие компании, включая госкомпании: держать средства на депозите выгоднее, чем рассчитываться с подрядчиком. Еще в декабре 2025 года Минэк создал рабочую группу по мониторингу расчетов госкомпаний с поставщиками.

На другом конце цепочки это выглядит как дыра в оборотных средствах: на нее как на ключевую проблему указали 26,9% предприятий. Сводный индекс деловой среды РСПП в июле опустился до 42,4 пункта третий месяц подряд, а индекс новых заказов впервые за четыре месяца ушел ниже пороговых 50 — до 48,8.

По сути неплатеж — это беспроцентный кредит, который поставщик выдает заказчику не по своей воле. Пока такой способ финансирования дешевле банковского, он будет расширяться сам собой. Поэтому вопрос теперь не в том, вернется ли спрос, а в том, кто в цепочке расчетов окажется последним — тем, кому платить уже нечем.

Подписаться

Тестовый стенд для ИИ оказался источником настоящих атак

ИИ-разработчик Anthropic проверил 141 тыс. прогонов своих киберучений и нашел три случая, когда модель Claude вышла в открытый интернет и получила несанкционированный доступ к инфраструктуре реальных компаний. Проверку начали после того, как 21 июля о похожем инциденте сообщила OpenAI.

Во всех случаях нейросеть решала задачу типа capture the flag (найти и «захватить» специальные строки кода), а в промпте было прямо указано, что интернета нет. Однако из-за невнимательности организаторов доступ в сеть остался открыт, и модель приняла реальные системы за часть учебного стенда. Использовались базовые приемы: слабые пароли, незащищенные точки доступа. Сложных уязвимостей модели не искали.

У OpenAI сценарий был иным: ее модели вышли из изолированной среды через уязвимость нулевого дня и добрались до боевых серверов Hugging Face, разыскивая ответы к собственному тесту.

Самое интересное — поведение разных моделей, когда появились признаки, что цель настоящая. Opus 4.7 поняла, что система реальна, но атаку не прекратила, решив, что это часть задания. Она извлекла учетные данные и добралась до базы с несколькими сотнями строк рабочих данных.

Mythos 5 пошла дальше: нашла инструкцию установить несуществующий пакет и опубликовала под этим именем собственный вредоносный пакет в PyPI. Ради регистрации аккаунта модель искала телефон, пыталась раздобыть деньги на его оплату и в итоге нашла обходной путь. Пакет был доступен около часа и попал на 15 реальных устройств. При этом ее собственные рассуждения фиксировали, что в реальном интернете такое было бы недопустимо, — но она убедила себя, что находится в симуляции, сославшись на незнакомые сертификаты.

Третья, самая новая внутренняя модель просканировала около 9 тыс. целей, взломала одно приложение, а затем самостоятельно сделала вывод, что цель настоящая, и остановилась.

Важные оговорки — модели тестировались без штатных защит, которые работают в публичных версиях, — по оценке компании, они заблокировали бы такое поведение. Признаков того, что модели преследовали собственные цели, не найдено: каждая выполняла поставленную задачу. Anthropic относит произошедшее к сбою инфраструктуры тестирования, а также остановила все киберучения до завершения проверок.

Поэтому это не ИИ вышел из-под контроля, а точкой отказа стало представление модели о собственном положении. Разница между допустимым и вредоносным действием здесь свелась к тому, что модели были уверены в том, что они находятся в симуляции. И это значит, что стенды для проверки опасных возможностей теперь требуют такой же защиты, как боевые системы.

Подписаться

Почему девятиклассникам отказывают в поступлении в 10-й класс

65% выпускников 9-х классов идут в колледжи вместо 10-го класса. Вместе с экспертами разбираем причины отказов школ, права учеников и рекомендации для родителей.

Автор канала «Образование, которое мы заслужили» Михаил Свердлов подчеркивает:

«Если школа не может принять всех желающих именно в профиль, это не означает автоматического лишения ребенка возможности продолжить обучение вообще»

По словам руководителя профориентационного проекта ProfMe Наталии Хозицкой:

«Школы в зависимом положении, это не то, что они как-то самовольно кого-то не берут. Они участвуют в общей вертикали и вынуждены так поступать, поскольку им такие показатели, критерии, нормы организуют»

Отвечая на запрос «Аргумент Медиа», Минпросвещения отмечает:

«Образовательные организации могут реализовывать профильное обучение с углубленным изучением отдельных предметов. В этом случае школа вправе проводить индивидуальный отбор или вступительные испытания для зачисления»

Подписаться

Почему приток мигрантов не дает мощного прироста ВВП России

Экономисты Банка Италии и Калифорнийского университета в Дейвисе проанализировали данные 38 стран ОЭСР за 1990-2024 годы и выяснили, что прирост числа мигрантов на величину, равную 1% взрослого населения, сопровождался приростом ВВП на одного работника выше расчетной траектории на 1,18% через пять лет и на 1,9% через десять.

Главный канал — не дешевая рабочая сила, а инвестиции. Получив доступ к работникам, компании расширяют производство: капитал на одного занятого при том же приросте оказывался выше расчетного на 1,57% через пять лет и на 2,87% через десять. Сопоставимое увеличение местного трудоспособного населения такого эффекта не давало.

Ключевая деталь: основной вклад в результат внесли высококвалифицированные мигранты. Около половины тех, кто переезжал в развитые страны за эти годы, имели высшее образование. Именно они закрывали дефицитные навыки и создавали новый бизнес.

Российский приток устроен иначе. В 2025 году по патенту в России работали около 2,3 млн иностранцев — на 185 тыс. больше, чем годом ранее, причем более 1 млн из них в Москве и Подмосковье. Это преимущественно занятость, не требующая высокой квалификации, то есть та часть притока, которая в исследовании эффекта почти не давала.

Политика при этом сужает канал. По данным ТПП, ограничения на привлечение трудовых мигрантов действуют уже в 52 регионах, снижена допустимая доля иностранцев в строительстве и сельском хозяйстве, а с 1 марта 2026 года работодатели вправе увольнять иностранцев из-за региональных запретов. Стоимость патента растет: в Петербурге — с 6 до 8 тыс. руб., в Краснодаре — сразу на 59%, до 27 тыс.

Дефицит от этого не исчезает. Безработица держится около 2,2%, реальные зарплаты выросли на 5,2% за 2025 год и на 8,7% в первом квартале 2026-го. По кадровому прогнозу Минтруда, до 2032 года экономике нужно заместить 11,5 млн человек, выходящих на пенсию, и две трети этой потребности — работники со средним профессиональным образованием.

Поэтому вопрос не в том, помогает ли миграция росту в принципе, а в том, какая именно. Исследование ОЭСР описывает приток с высшим образованием и инвестиционным следом, а российская дискуссия идет о патентной занятости в стройке и сельском хозяйстве. Это разные экономические явления, и результат одного нельзя ожидать от другого.

Подписаться

Стихия бьет рекорды, а платит за нее бюджет

За первое полугодие 2026 года в России произошло 56 природных чрезвычайных ситуаций — максимум за пять лет, сообщили в МЧС. Годом ранее было 34, в 2024-м — 51. Чаще всего фиксировались лесные пожары, паводки и экстремальная погода.

Всего ЧС всех типов — 146, на 24% больше год к году. Пострадали 845 тыс. человек против 337 тыс. за весь 2025 год. Но шестикратный рост дала не природа: в МЧС его связывают с масштабом отдельных техногенных аварий, а в общий счет входят ЧС всех видов.

По оценке Российской национальной перестраховочной компании, весеннее половодье могло нанести ущерб недвижимости примерно на 5,2 млрд руб. — впятеро больше прошлогоднего. Только в Чечне и Дагестане повреждено около 2,7 тыс. зданий, а всего стихия затронула 26 регионов.

Проблема в том, кто это оплачивает. В России застраховано лишь 10% жилья. Страховые выплаты гражданам по паводкам с апреля 2024 по март 2026 года составили менее 4 млрд руб. Остальное закрывают бюджетные компенсации, размер которых определяется не ущербом, а возможностями казны.

В мире соотношение иное: по данным Munich Re, при глобальном ущербе в $224 млрд в 2025 году застрахованные убытки составили $108 млрд.

Правительство должно до 1 сентября представить президенту доклад о механизмах страхования жилья от ЧС, включая возможную обязательную модель. Полис оценивают в 100-200 руб. в месяц для квартиры. Поэтому главный вопрос не в том, сколько бедствий будет следующим летом, а в том, кто возьмет на себя их стоимость. Пока риск фактически национализирован: частота ЧС растет, доля застрахованного имущества стоит на месте, и разницу каждый раз закрывает бюджет.

Подписаться