Простые ответы: депозиты и структурные продукты

Как и обещал, «простые ответы» возвращаются. Ищем понятные решения для сложных вопросов. Никаких «разных сценариев», оговорок и полутонов – только конкретное «да», или не менее конкретное «нет».

Начнём с того, что ставки по депозитам снижаются. Вроде нужно постепенно переходить на акции и облигации, но проблема в том, что эти активы в коррекции и нет гарантий, что они из неё в ближайшее время выберутся. А если посмотреть на структурные продукты? Могут ли они в текущих условиях стать заменой депозиту? У меня есть правильный ответ на этот вопрос. Даже целых два...

Конечно, структурные продукты – отличная альтернатива!

Текущие ставки по депозитам в 10–13% годовых выглядят привлекательно. Но это эффект момента. На горизонте 3-5 лет депозиты неизбежно приведут к деградации прибавочного капитала. Просто это так работает. Средняя ставка по вкладам за последние 10 лет составляет примерно 8,5% – 9%. Однако, реальная доходность рублёвых вкладов (доход минус инфляция) за тот же период находится в диапазоне от -0,5% до +1%. И это «норма». То, что мы наблюдаем сейчас – исключение, которое не может длиться долго. Депозиты всегда были про сохранить капитал. Чтобы его преумножить, нужны другие инструменты.

На этом фоне именно структурные продукты выглядят отличным решением. Страхование вкладов защищает только до 1,4 миллиона рублей в одном банке, в то время как структурные продукты могут обеспечить 100% защиту всей суммы инвестиций, независимо от её размера (т.н. продукты с защитой капитала). При этом даже стратегии на базе ОФЗ способны сгенерировать доходность 60%+ на горизонте двух лет, что кратно превышает любые депозитные предложения, даже в маловероятном сценарии повышения ключевой ставки. И это подтверждается практикой. Прямо сейчас ранее запущенные инструменты, о многих из которых я рассказывал на этом канале, в текущих условиях обеспечивают инвесторам доходность около 20% при полной защите капитала.

Структурные продукты предоставляют лёгкую валютную диверсификацию. Причём, как в российском контуре, так и в контуре брокеров из дружественных стран. С учётом текущей волатильности курса рубля – это несомненное преимущество данного класса активов.

Конечно, структурные продукты это никакая не альтернатива!

В текущих реалиях депозиты остаются надёжной «тихой гаванью» для инвесторов. Тот факт, что сейчас они открываются по более высоким ставкам, говорит в их пользу, а не наоборот. Пока ставки высокие, нужно открывать…

Депозит даёт инвестору абсолютно предсказуемую доходность без риска потери тела капитала, в то время как даже консервативные ОФЗ подвержены рыночным просадкам, в чём мы все недавно убедились.

Опять же, согласен с тем, что структурные продукты могут дать защиту капитала (даже в негативном рыночном сценарии вы не теряете деньги). Но здесь есть и оборотная сторона. Как правило, в таких продуктах средства инвестора жёстко заморожены на определённый срок (2-3 года). К тому же, не у всех структурных продуктов есть защита капитала. Соответственно, там гораздо больше рисков, ведь инвестирование в них может завершиться с отрицательным результатом, чего точно не произойдёт (кроме случаев банкротства банка) в депозитах.

Ещё один риск именно для текущего момента – это автоколлы. Сегодня многие продукты конструируются так, что, если их базовый актив быстро растёт, продукт может закрыться досрочно (разумеется, выплатив доход за соответствующий период). Но это не всегда благо для инвестора. Он «просидел» в продукте меньше, чем рассчитывал, потерял хорошую точку входа в рынок (базовый актив уже вырос) и одновременно упустил возможность зафиксировать высокую ставку по депозиту (т.к. ЦБ за это время снизил ключ и доходность вкладов сократилась). В итоге может оказаться, что гораздо выгоднее было войти в депозит по более высокой ставке, чем оказаться в досрочно закрытом структурном продукте.

Итак, доводы приведены, истина, наверняка, где-то посередине, а мы попробуем выбрать из двух правильных ответов самый правильный. Голосование будет под постом.

#Просто