ОБЛИГАЦИИ. Тотальный слив продолжается.

Обстановка тревожная. Впрочем, таков рынок нынче. Пока жареным не запахнет - суета не начнется.

🔸Ранее уже писал, сейчас освежу взгляд, т.к. корп. облиг у меня валом. Держу руку на пульсе.

🔸Под раздачу попали все, но сильнее страдают: Балт. лизинг, Вуш, Кокс, Делимобиль, М.Видео, Брусника, Интерлизинг и так далее. Даже топовые застройщики.
(Вспоминается конец 2024-го, тоже в декабре лили неистово. Причины иные были, но все же).

— Падают, т.к. народ боится серии серьезных дефолтов. Сперва Монополия, была еще Феррони, далее казалось бы надежная Уральская сталь на краю пропасти. День "Х" — 25.12, погашения Уралстали. Если наскребут (надеюсь), то рынок выдохнет. В противном случае полетим ниже.
(тут много гипотез: мол и рестракт длиннющий реален, при этом активы не шлак, есть тонкости с отчетностью..)

— Рынок ГЛОБАЛЬНО переоценил риски. Если еще недавно дефолты считались уделом всяких микро-шаурмичных, то теперь сливают всех, у кого большие долги.

— Отчасти корректнулись после смены ожиданий по ставке на 2026. Ждали мягче прогнозы.

— Общая логика прежняя: наличие акций плюс, ниже А рейтинга совсем страшно, даже А уже не гарантия. Изучать бизнесы приходится, время "купил и жируешь" в облигах осталось в прошлом.

— ОФЗ (в деньгах) должно быть много, относительно корпоратов. Денежный рынок тоже в силе.

— Много раз писал, что дефолтов в 2025 будет много. В 2026, очевидно, еще больше. Проблемки к бизнесу добегают с задержкой.

🧩Я НЕ сливаю панически все подряд, т.к. у меня доли давно уже выстроены и к рискам готов. Поздно сливаться, тут уже развязку проще подождать.
🧩Очевидно это не значит, что если "админ не сливает", то все будет супер-пупер. Просто принимаю риски, играя в эту рулетку🎰

По эмитентам: разборы были тут и тут, завтра новый сделаю. Палец вверх, если разборы нужны👍