ВСЕ ОТЧЕТЫ В ОДНОМ ПОСТЕ

По традиции компактный обзор последних отчетов, с комментариями.

— Разбор отчета ММК и Северстали
— НорНикель, отчет разбирал тут
— Был еще отчет Русагро, но его разбирать не буду. По понятным причинам.

Лукойл. РСБУ 2 кв. 2025

- Выручка: 1,398 трлн.руб(-4,9% г/г)
- Чистая прибыль: ₽327 млрд.руб(-5,2% г/г)

Что касается дивов, то ~за 1 полугодие (ближе к НГ) можно расчитывать на 470 руб/акц(ДД - 8%).
Если будет байбек, то выплата снизится на размер байбека. Хорошая див.база, сильная компания, долгосрочно лонг.
Если санкции будут серьезными и увидим сильно ниже - увеличу позу. Прежние доборы держу, вместе с Роснефтью беру обычно его.
Ждем МСФО(т.к РСБУ не показывает денежные потоки и прибыль всего Лукойла)


Яндекс. Отчет за 2 кв.


- Выручка: 332.5 млрд.руб(+33% г/г), кварталом ранее - 306.5 млрд.руб
- Скорректированная EBITDA: 66 млрд.руб(+% г/г), кварталом ранее - 48.9 млрд руб
- Скорректированная чистая прибыль - 30.4 млрд.руб(+34% г/г), кварталом ранее - 12.8 млрд руб

🔸Яндекс сохраняет свой прогноз на 2025 г. — рост выручки более 30% г/г и скорректированный показатель EBITDA >250 млрд.руб
🔸СД Яндекса 31 июля рассмотрит вопрос дивидендов за 1 пол. 2025 г. в размере 80 руб/акц
Впервые дивиденды были объявлены в прошлом году.

Корректируется вместе с рынком, но глобально конечно весьма хорош и сильно упасть не дадут.
___
СБЕР. Отчет за 1 пол.

О гэпе СБЕРа тут, отчет за 5мес тут

🔸За полугодие:

- Чистые процентные доходы: 1 674.2 млрд.руб(+18.5% г/г);
- Чистые комиссионные доходы: 398.2 млрд.руб(+1.2% г/г);
- Чистая прибыль: 859 млрд руб(+5.3% г/г)
- Розничный кредитный портфель - 18.1 трлн.руб(+0.9% за 2 кв.
- Корпоративный кредитный портфель - 27.9 трлн.руб(+1.8% за 2 кв.(+0.7% с начала года))

Все стабильно, но местами становится сложнее. Есть первые признаки снижения в ежеквартальном срезе. Безусловно СБЕР топ, но бесконечно сохранять скорость роста тяжко.
_____
Газпром. РСБУ за 1 полугодие.

Отчет за 2024 тут

- Выручка - 3,05 трлн.руб(+4,2% г/г)
- Себестоимость продаж - 2,11 трлн.руб
- Чистый убыток сократился с 480,6 млрд руб., полученного годом ранее, до 10,76 млрд.руб
- Валовая прибыль - 941 млрд.руб(+65% г/г)
- Прибыль от продаж — 177,52 млрд.руб(рост в 1,9 раза, в 1 пол. 2024 г. был убыток в 196,69 млрд.руб)

Тот самый случай, когда все отчеты можно разделить на "плохо" и "очень плохо". Идеи по-прежнему нет.
______
Новатэк. Фин.отчетность за 1 полугодие.

- Выручка - 804,3 млрд.руб(+6.9%)
- Нормализованная EBITDA - 471,8 млрд руб(-1.8% г/г)
- Нормализованная прибыль - 237,1 млрд.руб(-17% г/г)
- Чистые денежные средства от операционной деятельности - 195,7 млрд.руб(+7,3%)
- Денежные средства на оплату капитальных вложений - 76,4 млрд.руб(-37,3% г/г)
- Чистый долг - 108 млрд.руб(-22.5%).

Терпимые результаты, очевидно при сравнении с Газпромом он лучше. Но при сравнении с нефтянкой снова тоска и уныние.
_____
🧩 Что в итоге?
— По-прежнему круче крутых в портфеле облигации (рублевые лучшие, но долю валютных нарастил тоже).
— Из акций стратегически среднесрочно в хорошей нефтянке вижу идею, возможно Фосагро (ибо ниже риск в плане Трампо-санкций). Банки и страховые тоже да, а металлурги и газовики точно нет.

Надеюсь, что сборная отчетная солянка пользу принесла+👍