#УтренняяНебрехня

Андрей Клепач покинул пост главного экономиста ВЭБ. РФ. Причины пока не называются, но источники связывают уход с его резкими оценками экономического и политического развития страны, которые, мягко говоря, не всегда совпадали с официальной позицией госкорпорации.

И вот это уже интереснее самой кадровой новости. Клепач — далеко не тот человек, которого можно записать в случайные диванные эксперты. Бывший замминистра экономического развития, один из наиболее известных российских макроэкономистов, он годами занимался именно тем, чем от него и ждали: смотрел на экономику через цифры, циклы, инвестиции, спрос и реальные ограничения роста. И никак не через красочные пресс-релизы.

Причем далеко не все его прогнозы были удобными. И именно поэтому его оценки зачастую были ценны.

Как бы выходит, что главный экономист госкорпорации уже давно ведет самостоятельную аналитическую работу, а теперь вообще покидает должность на фоне расхождений с официальной линией.

Можно, конечно, сказать, мол, ничего особенного, это всего лишь обычная кадровая история. Но тогда возникает вопрос, а зачем системе экономической аналитики человек уровня Клепача, если его независимая оценка постепенно становится несовместимой с позицией структуры, в которой он работает?

И когда экономист начинает мешать потому, что слишком резко описывает происходящее, а не потому, что ошибается в расчетах, проблема может быть уже не в экономисте. Особенно сейчас.

Так что если действительно причиной стали его оценки, то это, увы, довольно неприятный маркер. @nebrexnya

#УтренняяНебрехня

Накопленная за 4 года инфляция 39,05% сыграла с региональными бюджетами злую шутку. На бумагах казна буквально раздувается от денег, но с поправкой на рост цен. Ведь 65 из 85 субъектов сейчас беднее, чем были в 2021 году. Местные чиновники оказались в ситуации, когда зарабатывать получается меньше, а тратить приходится больше. В 52 регионах реальные расходы пошли в гору на фоне тающих доходов.

И расплата за такую математику наступает быстро. Так, по данным Счетной палаты, в I квартале 2026 года с дырой в бюджете остались уже 56 субъектов против 46 годом ранее.

Проблемы с доходами две. Во-первых, Москва урезала безвозмездные переводы на 1,1 трлн руб., а во-вторых, бизнес перестал генерировать прежнюю прибыль, недодав в региональную кассу 820 млрд руб. Сильнее всего пострадали территории, завязанные на металлургию и добычу угля. Например, в Кузбассе сборы налога на прибыль рухнули на 78,7%, утянув за собой общие доходы региона на 39,3%. Похожая картина в Вологодской области и Ингушетии. Исключением стала разве что Курская область, где реальные доходы взлетели на 87,6%. Но это не экономическое чудо, а прямые вливания из федерального бюджета на поддержку жителей и восстановление приграничных территорий.

Возможное последствие этой бюджетной диеты отлично просматривается в структуре региональных трат. Когда денег не хватает, под нож пускают самое уязвимое. В 76 субъектах местные власти порезали реальные расходы на здравоохранение, а в 29 регионах они упали даже без поправок на инфляцию. При этом траты на образование и латание труб ЖКХ продолжают расти, потому что с инфраструктурой дела все хуже.

По сути, федеральный центр перевел финансовую ответственность на места, оставив губернаторов один на один с пустеющей кассой. Регионам теперь приходится решать невыполнимую задачу, как поддерживать больницы и поликлиники, когда покупательная способность рубля стремительно летит вниз.

@nebrexnya

#ИтогиНедели

Главные события уходящей недели по версии #Небрехни:

Российский бюджет столкнулся с существенным кассовым разрывом, который к июлю почти вдвое превысил годовой лимит, заложенный изначально. Это обусловлено ростом военных расходов и снижением нефтегазовых доходов, что ставит финансовые власти перед сложным выбором без простых решений.

Значительная часть крупных российских предприятий активно сокращает расходы и инвестиции из-за проблем с ликвидностью и роста взаимных неплатежей. Это указывает на нарастающую неопределенность в экономике, которая может привести к технологической деградации и снижению производства в гражданских секторах.

Российская нефтепереработка значительно сократилась в июле, достигнув уровня 2002 года, что на 33% ниже летней нормы. Причинами стали атаки беспилотников на 18 заводов, усложняющие ремонт оборудования в условиях санкций и вынуждающие импортировать топливо для внутреннего рынка.

Большая часть населения России не имеет финансовых сбережений на случай потери работы, а индекс потребительских настроений упал до рекордно низкого уровня. Это привело к массовому отказу от накопительной модели поведения и росту объемов наличных средств на руках, что ослабляет банковскую систему.

Российское сельское хозяйство столкнулось с серьезным дефицитом топлива, из-за чего темпы уборочной кампании снизились почти вдвое. Это угрожает потерей урожая и ростом цен на продовольствие к осени, а также усугубляет финансовое положение аграрных предприятий.

Президент подписал два закона, вводящих штрафы для маркетплейсов за нарушения в обслуживании клиентов и позволяющих лишать иностранных инвесторов права обратного выкупа акций российских компаний. Эти меры указывают на усиление государственного регулирования и дальнейшее ухудшение условий для иностранных капиталовложений.

В России ежемесячно закрываются тысячи компаний, особенно в сегменте малого и среднего бизнеса, что связано с возросшей налоговой нагрузкой. Впервые за девять лет число ликвидированных предприятий превышает количество вновь открытых, что ведет к снижению конкуренции и росту цен.

Ряд крупных российских банков перешел на использование сертификатов Минцифры, что вызвало проблемы с доступом в иностранных браузерах и усилило интеграцию финансового сектора в систему государственного надзора за интернетом. Эти меры увеличивают операционные издержки банков и вызывают опасения у пользователей относительно конфиденциальности.

Стоимость золота в международных резервах России снизилась в июле, а его доля уменьшилась до минимума почти за год. Вероятно, Центральный банк пересматривает структуру резервов, сокращая зависимость от золота, которое неудобно для выполнения внешних обязательств.

Разрыв в ценах на новостройки и вторичное жилье в Москве достиг исторического максимума в 31%, при этом темпы роста стоимости новостроек значительно опережают вторичный рынок. Это происходит на фоне снижения покупательской активности и может привести к стагнации рынка с последующими скрытыми распродажами.
@nebrexnya

Отправились вслед за АЗС. Более 9,3 тыс. пунктов выдачи Wildberries прямо сейчас ищут новых хозяев на досках объявлений, и это почти десятая часть всей сети маркетплейса. Владельцы некогда прибыльного бизнеса массово избавляются от точек, сбрасывая цены в Москве на 20-30%, лишь бы передать ключи хоть кому-то за сумму от 200 тыс. руб. до нескольких миллионов. Причина проста — регулярные удары дронов по складам, которые с середины лета выбили из строя пятую часть логистической инфраструктуры компании. Из-за поврежденных центров сроки доставки поплыли, покупатели начали чаще отказываться от заказов, а летняя выручка точек рухнула на 15-20%. Арендная плата при этом продолжает съедать треть доходов, вынуждая предпринимателей обивать пороги владельцев помещений с просьбами о скидках в 50% или полугодовых отсрочках.

В ответ на очередной поврежденный фасад под Тверью маркетплейс решил кардинально перекроить маршруты и вывезти товары длительного хранения за границу. Компания арендует 46 тыс. квадратов в Казахстане, строит там еще 260 тыс. с прицелом на 2027 год и занимает 140 тыс. площадей в Беларуси. Внутри страны дыры в складских мощностях планируют затыкать пустующими помещениями Почты России. Перенос хранения в соседние государства неизбежно потянет за собой рост тарифов для продавцов и удлинение сроков доставки для потребителей. Логистическое плечо растягивается, расходы на транспортировку растут, и компенсировать эти издержки будут за счет повышения итоговой стоимости товаров.

Самым парадоксальным шагом на фоне этого инфраструктурного кризиса стала идея руководства разработать собственный мессенджер. Пока логистика трещит по швам, а франчайзи фиксируют убытки, маркетплейс тестирует приложение для сотрудников с амбициями выкатить его на широкий рынок. Вероятнее всего, попытка запустить очередной чат на перегретом рынке — это лишь отвлекающий маневр, чтобы переключить фокус внимания с горящих складов на запуск модных цифровых продуктов. На деле же покупателям предстоит привыкать к реальности, в которой заказы едут дольше, стоят дороже, а забирать их приходится у нервных сотрудников закрывающихся пунктов выдачи.

@nebrexnya

Центробанк может сколько угодно вычерчивать оптимистичные графики, но реальные деньги живут своей жизнью. Свежая июльская статистика показала, что денежная масса выросла на 13,1% в годовом выражении. Регулятор рассчитывал удержать этот показатель в пределах 7-12% по итогам 2026 года, однако сейчас кривая уверенно ползет выше заданного потолка.

Причина такого разгона отнюдь не в государственных тратах. Во второй половине месяца бюджет придержал расходы, а казна щедро пополнилась налогами, поэтому участие государства в наполнении этой денежной реки оказалось микроскопическим. Главным спонсором банкета снова выступил кредит. Компании и рядовые заемщики продолжают занимать с таким энтузиазмом, будто завтра отменят деньги, полностью игнорируя попытки остудить их пыл.

Последствия куража просчитать несложно. Если до конца года не удастся перекрыть вентиль и притормозить размножение рублей, о возвращении к адекватным ценникам в 2027 году придется забыть. Инфляция продолжит съедать доходы, а руководству ЦБ останется лишь разводить руками и снова переписывать макроэкономические прогнозы в сторону ухудшения.

@nebrexnya

Промсвязьбанк обещает доходность по вкладам до 20-30% годовых, Сбербанк заманивает на 19%, а следом спешат ВТБ и Газпромбанк. Парадокс ситуации заключается в том, что Центробанк совсем недавно срезал ключевую ставку до 14%. По логике вещей, деньги должны дешеветь, но кредитные организации почему-то готовы переплачивать населению вдвое больше официального ориентира. Правда, если вчитаться в мелкий шрифт, праздник быстро заканчивается. Космический процент начислят максимум на 100 тыс. руб., депозит откроют на три-пять месяцев, а главное условие — вы должны быть абсолютно новым клиентом, у которого никогда не было даже дебетовой карты этого банка.

У такой аномалии есть вполне конкретная причина: финансовому сектору катастрофически не хватает живых денег. Привычные каналы пополнения запасов пересохли, а занимать друг у друга на межбанковском рынке стало слишком сложно. Параллельно с этим дефицит государственного бюджета решили закрывать не выпуском новых облигаций, а прямым запуском печатного станка. В итоге банкирам проще переплатить обычным людям бешеные проценты, чем сидеть с пустыми кассами. Они буквально пылесосят рынок, собирая любые доступные резервы по карманам граждан. Это никакая не стратегия развития бизнеса, а экстренная попытка дотянуть до завтра.

Такая суета с депозитами — верный предвестник скорого скачка инфляции. Заливание бюджетной дыры ничем не обеспеченными деньгами неизбежно обесценит рубль, и тогда регулятору придется снова экстренно поднимать ставку. Банкиры отлично просчитывают этот сценарий, поэтому сегодняшние дорогие займы у населения служат им страховкой от грядущего шока. Для обычного человека заманчивые цифры на рекламных щитах означают лишь одно: впереди маячит новый виток обесценивания накоплений. Пытаясь заработать копейки на краткосрочных вкладах, люди рискуют потерять гораздо больше, когда ценники в магазинах отреагируют на свеженапечатанную рублевую массу.

@nebrexnya

Парадокс российских резервов. Золота становится меньше именно тогда, когда оно стоит дорого.

В июле стоимость золота в международных резервах России снизилась на 2,1%, до $292,85 млрд. Его доля упала с 41,5% до 40,7% — это минимум почти за год.

При этом Россия никуда не слила свои резервы, их общий объем на 1 августа составил $720,35 млрд и практически не изменился. Значит, происходит другое. Скорее всего, ЦБ перекладывает деньги из одного кармана в другой, что вполне объяснимо.

Золото стало одним из главных защитных активов России после заморозки части валютных резервов. Оно не требует доверия к иностранному банку или государству и не может быть просто заблокировано решением зарубежного регулятора.

Но у золота есть недостаток — им неудобно платить по большинству внешних обязательств. В случае необходимости проводить расчеты важнее иметь ликвидные активы, которые можно быстро использовать.

Поэтому нынешнее сокращение доли золота может быть балансировкой резервов. Но как оно всегда бывает, тут есть любопытная деталь...

Так, ранее стало известно, что во II квартале ЦБ РФ оказался крупнейшим продавцом золота в мире. Если это не разовая операция, а начало более устойчивого тренда, получается интересная развилка. Россия несколько лет увеличивала зависимость резервов от золота, а теперь начинает понемногу эту зависимость сокращать.

Пока речь всего о 0,8 процентного пункта. Но после того как золото стало занимать более 40% российских резервов, даже небольшое изменение его доли уже заслуживает внимания. ЦБ, похоже, решил, что превращать резервную систему исключительно в сейф с золотом тоже не самая рациональная стратегия. Да и беда в том, что с рациональной стратегией у России пока получается как-то не очень. @nebrexnya

Ударники и неудачники недели на бирже

Рынок продолжает умеренный рост. Индекс Мосбиржи закрылся на отметке 2 281,31. Позитива добавили новости о возможных переговорах и зафиксированная дефляция. Однако падение нефти ниже 80 долларов и рост закупок валюты Минфином ограничивают подъем.

Яндекс рекомендовал дивиденды, а акции ОАК взлетели на новостях об испытаниях нового самолета. Лента увеличила выручку, но чистая прибыль упала из-за поглощений. Сегежа показала спекулятивный рост без весомых причин на низкой ликвидности.

В облигациях наметился кризис из-за дефолтов Евротранса и рекордного оттока частного капитала. Инвесторы уходят в фонды денежного рынка, опасаясь жесткой политики Центробанка. Геополитическая напряженность и новые законы о блокировке имущества сохраняют риски для портфелей.

Нефть торгуется по $81,55

⬆️ТОП-5 акций, выросших в цене

🟢5 место: ЧЗПСН (PRFN) +16,11%

🟢4 место: Фармсинтез (LIFE) +18,77%

🟢3 место: Селигдар (SELG) +25,47%

🟢2 место: Группа Астра (ASTR) +27,62%

🟢1 место: ЭсЭфАй (SFIN) +27,89%

⬇️ТОП-5 акций, упавших в цене

🔴5 место: Кристалл (KLVZ) -7,06%

🔴4 место: ИСКЧ (INCB) -7,13%

🔴3 место: Казаньоргсинтез (KZOS) -9,42%

🔴2 место: Русагро (RAGR) -12,06%

🔴1 место: ЕвроТранс (EUTR) -15,64%

@nebrexnya

Тут Александр Дугин, как обычно, пишет презабавные вещи. Задорно так… пугает нас.

Вопрос уже давно не стоит: нужна тотальная слежка или не нужна. Вопрос стоит только так: кто за нами тотально следит — свои или враги? Современные технологии делают каждый наш шаг транспарентным. Может это и неплохо - будем меньше грешить. Но тогда пусть следят свои, наши. И не дают следить врагам.

👁‍🗨 «Ламповый Преемник» понимает, что Александр Гельевич, судя по всему, безгрешен и чист аки горлица... Хотя не очень понятно, зачем писать «транспарентным», когда есть вполне русское слово «прозрачным». Грех англицизмов, батенька.

◼️Но это ладно. У нас вопросы посерьёзнее есть…

🔺 Во-первых, где граница этой «тотальной слежки», о которой так мечтает Дугин для «своих»? Или она будет безграничной и всевидящей, как око Божье? Конечно, «современные технологии делают каждый наш шаг транспарентным», но это на уровне возможности, и не обязательно включать такую опцию тем, кто использует технологии. Да, кто-то будет пытаться влезать в жизнь людей поглубже, но у нас, например, для таких деятелей напрашиваются термины: «злоумышленник», «враг», «диверсант». А Дугин хочет, чтобы это были «свои»… А мы бы хотели, чтобы эти «свои» не столько лезли в нашу жизнь, сколько противодействовали таким попыткам со стороны «чужих».

🔺 Во-вторых, а кто эти «свои» — ФСБ, ФСО, «внутрипол» Сергея Кириенко или кто-то ещё? Насколько их круг широк? И нет ли между ними конфликта, заложниками которого мы все станем? И почему Дугин так уверен в их чистоте и безгрешности? А кто за ними проследит? Путин? Бог?

▪️А вообще у нас такое впечатление, что этот пост Дугина — какая-то нативная реклама мессенджера MAX и «Госуслуг», под которую бюджет осваивают где-то в недрах структур, близких к Сергею Кириенко. Хвалим. Креативная нативка получилась.

0,02% — ровно на столько снизились ценники в российских магазинах на стыке июля и августа. Статистическое ведомство отчиталось о первой с середины мая дефляции, и звучит это как отличный повод открыть шампанское. Главными спонсорами этого стали бензин и дизель, которые подешевели на 1,1% и 1,6% соответственно. Забавно, что на фоне этой микроскопической передышки годовая инфляция все равно умудрилась подрасти до 6,13%.

Когда оптовые цены на нефтепродукты выходят из берегов, обычно закручивают вентиль экспорта или настоятельно просят нефтяников переписать прайс на заправках. Снижение стоимости горючего сразу тянет за собой вниз транспортные расходы, которые зашиты в цену абсолютно каждого товара на полке.

Однако праздновать победу над ростом цен пока рано, ведь недельный минус в две сотых процента больше похож на статистическую погрешность и удачное стечение обстоятельств, чем на реальный разворот тренда. Хотя обычно в это время дефляция устойчива ввиду сезона урожая.

Центральный банк на подобные фокусы не покупается. Регулятор оценивает годовую картину, а она упрямо ползет вверх, показывая, что системно охладить потребительский пыл пока не получается. Поэтому рассчитывать на скорое снижение ставок и дешевые деньги из-за упавшего в цене бензина точно не стоит.

Ближе к осени начнут сказываться новые бюджетные вливания и усложнение импортных поставок, которые моментально съедят эту летнюю скидку и вернут покупателей к привычным растущим чекам.

@nebrexnya

Разница в цене между готовой квартирой и голыми стенами от застройщика в Москве достигла исторических масштабов. Квадратный метр в новостройке теперь обходится в 481 тыс. руб., тогда как обжитую вторичку отдают в среднем за 297 тыс. руб. Разрыв в 31% — это абсолютный рекорд за последние семь лет, причем только за минувший год пропасть увеличилась еще на 7 процентных пунктов. Пока старый фонд неспешно прибавлял в цене 7,2%, свежие бетонные коробки подорожали сразу на 18,1%.

Подоплека ценового перекоса кроется в тактике девелоперов и объективной дороговизне строек. Московская земля обходится в копеечку, а городские требования к фасадам и инфраструктуре постоянно растут, что неизбежно тянет вверх себестоимость. Однако строительные компании тоже ведут свою игру. Они сознательно прячут дешевые квартиры и выставляют на витрину только дорогие лоты, пытаясь удержать ценник при пустеющих офисах продаж. А покупателей действительно стало меньше: за полгода сделки в старых границах столицы просели на 29%, в Новой Москве рухнули сразу на 46%.

Результатом рыночного перекоса станет затяжная стагнация и переход к скрытым распродажам. Застройщики не смогут бесконечно держать цены на искусственном максимуме, когда потоки желающих купить жилье пересыхают. Вскоре начнется парад аттракционов невиданной щедрости: паркинги в подарок, кешбэки и субсидированные ставки за счет девелопера, лишь бы не переписывать прайс-листы в меньшую сторону. Вторичный сегмент при этом тоже не ждет ничего хорошего, ведь брать готовую квартиру под текущие банковские проценты готовы разве что самые отчаянные оптимисты.

И отдельная боль, что сразу после покупки квартира теряет в цене треть.

@nebrexnya

#ЕстьМнение

Ценовой разрыв между новостройками и вторичкой в Москве достиг рекордного 31% на фоне обвала продаж почти вдвое, при этом девелоперы сознательно ограничивают предложение для искусственного удержания цен.

На каком этапе эта стратегия «ценового пузыря» сделает первичный рынок окончательно неликвидным, учитывая невозможность перепродать объект на вторичке без мгновенной потери трети вложенного капитала?

Максим Лазовский, владелец строительной компании "Дом Лазовского":

Говорить о единой точке, после которой весь первичный рынок Москвы станет окончательно неликвидным, некорректно. Однако в массовом сегменте тревожные признаки уже очевидны: разрыв между стоимостью новостроек и готового жилья достиг 31,1%, а продажи в первом полугодии сократились на 29% в старых границах Москвы и на 46% в Новой Москве. Ограничивая предложение, девелоперы могут поддерживать заявленные цены, но не реальную ликвидность.

Рыночная коррекция в таком случае проявляется не в открытом снижении стоимости, а в падении числа сделок, увеличении сроков продажи, рассрочках и скрытых скидках.

Критический момент наступает тогда, когда покупатель перестает соглашаться на высокую премию за новизну, понимая, что при последующей продаже вернуть ее не получится. Для инвестора объект фактически становится неликвидным, если выйти из него можно только с дисконтом в 25–30% или после многолетнего ожидания. При этом средний разрыв в 31% не означает автоматической потери трети капитала по каждой квартире: многое зависит от класса проекта, локации, качества и стадии готовности дома.

Удерживать такой дисбаланс бесконечно невозможно. Слабые продажи замедляют наполнение эскроу-счетов и увеличивают стоимость проектного финансирования, поэтому вслед за сокращением новых запусков рынок неизбежно придет к точечным скидкам, специальным ипотечным программам и пересмотру цен.

В результате первичный рынок разделится: качественные проекты в сильных локациях сохранят спрос, а переоцененные объекты смогут продаваться только после фактического снижения стоимости. @nebrexnya

Региональные министры финансов снова выстроились в очередь к банковским кассам. К середине лета долги регионов перед коммерческими структурами пробили отметку в 680 млрд руб., обновив максимум за последние девять лет. Только с конца прошлого года местные власти набрали новых займов на 349 млрд руб., доведя долю рыночных кредитов в своих портфелях почти до 20%. Половину этой суммы сделали всего пять субъектов: Кемеровская, Архангельская, Иркутская, Нижегородская и Мурманская области.

Причина такого кредитного аппетита кроется в структуре доходов этой пятерки, которая крепко завязана на сырье и экспорт. В Кузбассе доля убыточных угольных компаний достигла 78%, а металлурги и нефтепереработчики фиксируют двузначное падение. Когда промышленные гиганты перестают генерировать налоговые реки, а тратить на социалку, стройки и трубы ЖКХ нужно столько же или больше, губернаторам не остается ничего другого, кроме как брать деньги под процент. Остальные территории заглядывают в банки с более приземленными целями: перехватить наличности до поступления налогов и закрыть временные дыры в бюджете.

Переход от дешевых государственных ссуд к рыночным займам обойдется местным казначеям предельно дорого. Коммерческие кредиты выдаются с оглядкой на ключевую ставку, которая сейчас находится на весьма впечатляющих уровнях. Как наиболее вероятное последствие, внушительная часть будущих налогов пойдет не на новые школы или дороги, а на выплату процентов по старым долгам. Когда бюджет занимает у коммерческой структуры просто ради оплаты текущих расходов, разница между развитием территории и элементарным выживанием превращается в обычную бухгалтерию.

@nebrexnya

Вокруг нового фильма о Человеке-пауке развернулась почти сюрреалистическая история. В России по традиции еще до официального проката по сети разошлись пиратские экранки, заботливо залитые на Rutube вместе с нейросетевой рекламой банков и прочим цифровым мусором. Из одной из таких копий исчезла песня иноагента Монеточки «Монополия». Вместо нескольких секунд трека, звучавшего в оригинале при появлении Питера Паркера в штабе «Новых мстителей» на Брайтон-Бич, зритель получает S&M Рианны. Как пояснили представители сети кинотеатров «Планета кино», кинотеатры не редактировали картину самостоятельно: они получили уже измененную версию от дистрибьютора. При этом сам эпизод был настолько коротким, что, по признанию зрителей, заметить его отсутствие без предварительного знания практически невозможно.

Что самое забавное — несколькими днями ранее этот же фрагмент удалили из украинской прокатной версии, потому что одна из особенно упоротоых зрительниц заявила, что готова вернуть билеты, лишь бы не слышать «песню россиянки». Сеть кинотеатров «Планета Кино» вежливо перезвонила и заверила: эпизод удален «органически», так что никто и не заметит. Дистрибьютор, компания B&H Film Distribution, скромно промолчал в соцсетях, но сам факт остается фактом — имя Монеточки исчезло даже из титров украинской версии фильма — даже несмотря на то, что сама исполнительница давно в статусе иностранного агента, живет за границей, открыто поддерживала Украину и собирала средства для украинских беженцев.

Получилась почти идеальная культурная метафора эпохи: у небратьев песню из фильма удаляют потому, что исполнительница — россиянка, несмотря на ее публичную антивоенную позицию и эмиграцию, у нас — потому что исполнительница внесена в реестр иностранных агентов. Тот самый редкий случай, когда две стороны, обычно не согласные вообще ни в чем, неожиданно приходят к одному практическому решению: композиции в фильме лучше не быть.

При этом самый интересный финт выдала российская пиратская индустрия: зрителям предлагают нелегальную экранку с рекламой финансовых пирамид, сомнительных букмекерских сервисов и другого цифрового кидалова, но при этом кто-то по неведомой (на самом деле нет) причине посчитал нужным соблюсти требования российского законодательства в отношении иноагентов и занялся музыкальной цензурой.

Считается искусство должно объединять людей и сглаживать противоречия между ними. Однако в нашем с вами 21 веке с этой задачей куда успешнее справляется цензура: ничто так не сближает враждующие стороны, как искреннее совместное желание запретить один и тот же музыкальный трек.

Пожалуй, это единственный случай, когда мультивселенная Marvel оказалась менее запутанной, чем реальность, уважаемые читатели.

Банк России сообщил о взрывном росте хищений через банкоматы. Во II квартале россияне 1700 раз собственными руками вносили наличные на счета мошенников, действуя под психологическим давлением злоумышленников. Это больше, чем за весь 2025 год. Неужели, пока банки рассказывали, как эффективно научились бороться с онлайн-мошенничеством, преступники попросту сменили тактику?

Цифры выглядят пугающе. По сравнению с I кварталом количество таких случаев выросло в 2,2 раза, а за год — более чем в 76 (!!) раз.

Фактически мошенники нашли способ обойти банковские системы защиты. И если раньше банки могли анализировать подозрительные переводы между счетами, то теперь человек сам снимает деньги, приходит к банкомату и добровольно отправляет их преступникам, будучи уверенным, что выполняет «инструкции сотрудника банка» или «силовика».

Тут самое тревожное — эффективность подобной схемы. Несмотря на постоянные предупреждения, тысячи россиян продолжают верить телефонным аферистам. А вот это уже означает, что проблема давно перестала быть исключительно технической. Банки совершенствуют антифрод-системы, а преступники всё активнее атакуют не банковскую инфраструктуру, а человеческую психику. И пока именно она остается самым уязвимым элементом всей финансовой системы. @nebrexnya

#События, которые влияют на рынки 07.08.2026:

🟢 Минфин не обсуждает введение налога на сверхприбыль для металлургических и золотодобывающих компаний в следующем году. Законопроект об акцизе на импортную сталь находится на стадии обсуждения с представителями бизнеса, сообщил замминистра финансов Алексей Сазанов

🟢 Совет директоров компании Яндекс рекомендовал выплатить дивиденды в размере 110 руб. на акцию по итогам первого полугодия 2026 года. Дивидендная доходность к текущим ценам составляет около 3%

🔴 Из облигационных паевых инвестиционных фондов в июле вывели рекордные 88 млрд руб., что в 3,2 раза превышает приток предыдущего месяца. Инвесторы переводят средства в фонды денежного рынка на фоне неопределенности относительно дальнейших шагов ЦБ

🔴 Разрыв в ценах между первичным и вторичным жильем в Москве достиг рекордных за семь лет 31%. Готовые квартиры стоят в среднем 297 тыс. руб. за квадратный метр, тогда как новостройки оцениваются в 481 тыс. руб. на фоне падения спроса

🔴 Соединенные Штаты возобновили полный обмен разведывательными данными с правительством Украины, сообщает Politico. Белый дом официально не подтвердил детали сотрудничества, отметив лишь приверженность конструктивной роли в прекращении конфликта

🔴 Товарооборот между РФ и Арменией по итогам 2025 года сократился более чем на 30%. Вице-премьер Оверчук заявил, что падение объемов взаимной торговли продолжится

🔵 Иран и Оман согласовали общие положения договора о возобновлении судоходства в Ормузском проливе сроком на 60 дней, передает Al Arabiya. Соглашение не предусматривает транзитных сборов, однако вопросы по ядерной программе и отмене санкций против Тегерана остаются нерешенными

🔵 Уровень воды в реке Рейн упал до минимального значения с 1880 года, что вынуждает грузовые суда перевозить лишь треть от привычных объемов и грозит экономике Германии рецессией. Месяц маловодья на главной экономической водной артерии страны может снизить промышленное производство на 1%

🔵 Средняя заработная плата в России в 2025 году превысила 101 тыс. руб., что по паритету покупательной способности выше показателей Греции, Словакии и Венгрии, сообщает Bloomberg. При этом рост доходов населения значительно опережает производительность труда, создавая серьезный вызов для российской экономики
@nebrexnya

#ВекторыДня

Настроение рынков сегодня:

IMOEX                 🟢2293
USD                   🟢82
₿itcoin               🔴$64211

Биржи:
🇺🇸S&P500              🟢7710
🇺🇸NASDAQ              🟢26348
🇪🇺DAX                 🔴26348
🇭🇰Hang Seng           🟢25641
🌐Мир без США (VXUS)  🔴86.32

Товарный рынок:

🟢Золото
🟢Нефть
🔴Газ

Рыночный фон - умеренно негативный.
@nebrexnya

#УтренняяНебрехня

В июле инвесторы вытащили из облигационных ПИФов рекордные 88 млрд руб., что в три с лишним раза перекрыло приток предыдущего месяца. Причина такого бегства вполне конкретна: рынок всерьез рассчитывал на заметное снижение ключевой ставки, а Центробанк отрезает от нее микроскопические 0,25 п. п. Индекс гособлигаций тут же пошел ко дну, потеряв почти 6% за полтора месяца, и розничные фонды впервые за полтора года ушли в чистый минус. На фоне залитых в них за первое полугодие 770 млрд руб. эти 4,5 млрд руб. общих потерь кажутся каплей в море, но сам прецедент отлично показывает настроения толпы.

Капиталы при этом никуда не испарились и с биржи не сбежали. Народ просто переложил деньги из одного кармана управляющих компаний в другой, массово перебежав в фонды ликвидности. Туда за месяц притекло 83 млрд руб., обновив максимум с декабря 2025 года. Логика людей прагматична: обмен паев внутри одной конторы проходит без комиссий. Мало кому хочется сидеть в дешевеющих облигациях, когда можно спокойно переждать турбулентность в инструментах, которые каждый день приносят копеечку вслед за текущей ставкой регулятора.

Отток удалось притормозить лишь после того, как Минфин взял паузу в размещении новых долгов, а ставка сделала еще один шаг вниз до 14%. Вероятным последствием этой встряски станет затяжная стагнация спроса на долговые ПИФы. Инфляция снова растет, и никто толком не понимает, какой сюрприз регулятор выдаст на следующем заседании. Пока нет твердой уверенности, что цикл смягчения продолжится без резких движений, частный инвестор предпочтет держать деньги там, где нет риска просадки основного капитала. Управляющим компаниям придется крепко задуматься, чем заманивать людей обратно в классические облигации, пока денежный рынок раздает сопоставимую доходность при околонулевой нервотрепке.

@nebrexnya

🫂На платформе «RWB Участие» запустили раздел, где собрана вся актуальная информация для партнеров, клиентов и владельцев ПВЗ

По словам Татьяны Ким, в едином окне будет оставить точечный запрос, если общие меры поддержки не подходят, ознакомиться со всеми мерами поддержки или задать вопрос.

Также на платформе доступен раздел, где любой желающий - от физического лица до крупной компании может предложить свои инициативы и форматы помощи. @nebrexnya

#ЕстьМнение

Налоговая реформа спровоцировала массовый исход малого бизнеса, при котором темпы закрытия компаний втрое превысили норму и впервые за девять лет обогнали регистрацию новых. Схлопывание частного сектора грозит рынку потерей гибкости, тотальной монополизацией и массовым уходом предпринимателей в тень.

Насколько оправдана ставка на краткосрочное пополнение бюджета, если платой за это станет полная утрата иммунитета экономики к шокам из-за ликвидации самого адаптивного класса собственников?

Ярослав Кабаков, директор по стратегии ИК «Финам»:

Ставка не оправдана. Краткосрочный рост налоговых поступлений бессмысленен, если он приводит к сокращению самой налоговой базы.

Массовое закрытие малого бизнеса снижает конкуренцию, инвестиции и занятость, усиливает позиции крупных игроков и стимулирует уход предпринимателей в тень.

В итоге бюджет рискует потерять больше, чем выиграть: экономика становится менее гибкой и хуже адаптируется к внешним шокам, а восстановить предпринимательскую среду значительно сложнее, чем увеличить налоговые поступления на один-два года. @nebrexnya