Главные экономические события недели:

1. Вице-премьер Марат Хуснуллин заявил, что ипотечное кредитование в России активизируется при ключевой ставке ЦБ ниже 10%

Массовым оно станет при 5–6%. Рыночная ипотека занимает лишь 18%, минимальный показатель за историю. Просроченная задолженность выросла до 176,7 млрд рублей (+22% за квартал, +100% за год) из-за отмены льгот, жёсткой ДКП и падения доходов. С февраля 2026 года Минфин запретит семьям оформлять две семейные ипотеки.

Число сделок с недвижимостью без ипотеки уменьшилось на 10% г/г. Доля покупок жилья с ипотекой выросла до 27%. Количество ипотечных сделок увеличилось на 14% г/г и на 17% в месячном выражении. Москва лидирует по спросу на ипотеку, за ней следуют Татарстан и Санкт-Петербург.

2. Набиуллина признала ошибки ЦБ в коммуникации и ставке

Глава ЦБ назвала главные ошибки регулятора: запоздалое повышение ключевой ставки в 2023 году (с 7,5% до 16%) из-за недооценки структурных изменений экономики и неверная коммуникация в 2024 году, вызвавшая ложные ожидания рынка о быстром смягчении политики.

Так, кредиты стали активнее оформлять по плавающим ставкам, что спровоцировало дальнейший рост кредитной активности, противоречащий цели ужесточения политики.

Расчеты МВФ показывают, что, несмотря на решительное повышение ставок, ЦБ с режимом таргетирования инфляции не добились лучших показателей, чем те ЦБ, которые этой хренью не страдали.

3. В 55 регионах России растёт число обманутых дольщиков в сфере ИЖС: на Среднем Урале 89 семей не получили дома, оплачивая ипотеку

Недобросовестные застройщики, используя поддельные документы, берут деньги и исчезают. Проблема связана с отсутствием контроля, фиктивной аккредитацией. Эскроу-счета, внедряемые с марта 2025, и реестр надёжных застройщиков призваны защитить граждан, а власти сохраняют льготные ставки по ипотеке для пострадавших.

4. Онлайн-покупки из-за рубежа выросли на 25%: Минфин предлагает НДС на зарубежные товары

За 9 месяцев 2025 г. россияне увеличили зарубежные онлайн-покупки до 236 млрд руб., в основном на электронику, товары для дома и одежду, благодаря крепкому рублю и лимиту беспошлинного ввоза в €200. Карго-схемы серого импорта через маркетплейсы обходят пошлины, принося высокую маржу, но бюджет теряет 200–400 млрд руб.

5. Telegram заблокировал рекордные 520 тыс. каналов за сутки

13 ноября Telegram заблокировал около 520 тыс. каналов, установив рекорд, близкий к 500 тыс. в феврале. Дуров усилил модерацию, реагируя на претензии властей, что указывает на обеление платформы. Telegram, ранее использовавшийся для серой зоны, теперь подчиняется требованиям государств, и число блокировок, включая в России, продолжит расти.

6. Доля золота в резервах России выросла до 41,3% — максимума за 30 лет

Стоимость золотого запаса в октябре выросла на 6,2%, до рекордных $299,8 млрд. После заморозки активов золото стало ключевым защитным инструментом, вытеснив валюту. Рост связан с подорожанием металла и усилением геополитических рисков: Россия строит золотую крепость — альтернативу долларовой системе.

7. К сентябрю 2025 валютные активы россиян выросли до $269 млрд, превысив пик октября 2021

Депозиты в иностранных банках сократились с $80 млрд до $76,5 млрд, в российских банках выросли до $41,1 млрд. Спрос на валютные акции и облигации взлетел до $56,5 млрд, максимума с 2021 года. С мая 2025 года физлица показывают рекордный спрос на валюту за 5 лет, опровергая тезис о низком спросе.

По данным ВТБ, средний остаток на банковских картах россиян составляет 52,3 тыс. руб. У зумеров он вырос на 26% до 15,3 тыс., у бэби-бумеров — на 1% до 81,3 тыс., у поколения X снизился на 4% до 52,8 тыс., у миллениалов — на 1,7% до 38,4 тыс. Россияне сохраняют финансовую осторожность, предпочитая накопительные продукты.