Макро – week ahead

⏪Новости прошлой недели

• Банк России снизил ключевую ставку на 50 бп до 15.50%. Решение совпало с нашими ожиданиями и разошлось с ожиданиями консенсуса. Сигнал смягчился: "Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий". В ходе пресс-конференции было отмечено, что инфляция в ноябре, декабре и январе развивается близко к октябрьскому прогнозу ЦБ, а суммарная инфляция за 2025–26 гг. будет меньше, чем предполагалось в октябре

• Январская инфляция оказалась не такой страшной, как пугали недельные данные (+1.62% м/м | +6.0% г/г против получавшихся из "неделек" 2%). Текущие темпы инфляции в январе заметно выросли на фоне регуляторных изменений, но за всплеском начала года уже следует нормализация

🗓Чего ждать на этой неделе?

• ЦБ расскажет о январском кредитовании в материалах о денежно-кредитных условиях (понедельник) и кредите экономике и денежной массе (четверг) – уже известно, что корпоративное кредитование в декабре–январе было слабым (что связано с сезонностью исполнения бюджета), а денежная масса в январе сезонно сократилась

• Также ЦБ опубликует обзор банковского регулирования (понедельник), проведет Макромастерскую (вторник), даст свою оценку январской инфляции (среда) и расскажет об инфляционных ожиданиях населения в феврале (четверг)

• Росстат в среду отчитается о ценах производителей за январь и об оценке ИПЦ с 10 по 16 февраля (ждем от 0.09% до 0.16%)

• РСПП проведет Неделю российского бизнеса

📊Курсы ЦБ USDRUB и CNYRUB на конец прошлой недели – 77.2 и 11.2, индекс Мосбиржи за прошедшую неделю вырос на 1.5%

@xtxixty