Банки. Разбор отчетов и мысли по отрасли🤝

— Айтишники, разбор отрасли
— Цветные металлурги, разбор
— Черные металлурги, разбор
— Подборка отчетов: часть 1 и часть 2
— Мой закрытый инвест. клуб

CБЕР. РПБУ за 12 месяцев. Вечнозеленая легенда.

- Чистые процентные доходы: 3.1 трлн.руб (+17.7% г/г)
- Чистые комиссионные доходы: 726.8 млрд.руб (-2.7% г/г);
- Чистая прибыль: 1.69 трлн.руб (+8.4% г/г), в ноябре - 125.9 млрд.руб (+7.1% г/г)
- Рентабельность капитала: 22.1%
- Розничный кредитный портфель - 18.8 трлн.руб (+1.2% за месяц и +7.4% с начала года)
- Корпоративный кредитный портфель - 30.4 трлн.руб( +0.9% за месяц и +9.7% с начала года)

🧩Броневик для инвестора. Будут рекомендовать направить на выплату дивидендов за 2025 г. 50% ЧП, набсовет по дивидендам ждем в апреле, ГОСА - в июне. 330-340р кажутся реальной целью. Держу, но иксы не жду. Вероятно будет плавно прибавлять.

Т-технологии. Операционные результаты 2025 г.

- Кредитный портфель: 3.2 трлн.руб(+0.4% м/м и +22% г/г
- Кредиты физ.лицам: (+15% с начала года)
- Бизнесу: (+49% с начала года)
- Средства клиентов на счетах: 4.2 трлн.руб(+8.7% с начала года)
- Совокупный инвестиционный портфель: 2.138 трлн.руб(+47% с начала года и +2.1% м/м)

🧩Допка и сплит — разбирал тут. Все ок.
🧩Дивиденды. Сделка не повлияет на див.политику компании (планируют выплачивать ежеквартально). Продолжаю держать, все ок. Зеленый и желтый — гиганты отрасли.

Совкомбанк. Отчет за 9 мес.

- Выручка продолжила рост: 703 млрд.руб (+38% г/г)
- Чистая прибыль: 35 млрд.руб (-38% г/г)
- Чистые процентные доходы: 121 млрд.руб (+2% г/г)
- Чистые комиссионные доходы: 34 млрд.руб (+34% г/г)

🧩Показатели улучшаются, ранее в компании говорили, что результаты 2 пол. должны быть лучше результатов 1-го. Прибыль по году ожидают ниже 2024. Т.е. в случае снижения ключа и любых позитивных цифр в отчетах может выстрелить, частично уже. Но риск высок.
(!! В случае негатива он упадет сильнее других, волатильность в обе стороны работает).

ДОМ.РФ. МСФО за 2025. Миллион раз писал, все хорошо.

- Активы: 6.423 трлн.руб (+15% г/г)
- Чистые процентные доходы: 161.944 млрд.руб (+31.8% г/г)
- Чистая прибыль: 88.8 млрд.руб (+35.1% г/г)
- ROE: 21.6% (18.7% на конец 2024 г.)

Поза в плюсе. Компания успешно восстанавливает репутацию IPO, а дальнейшее смягчение ДКП будет способствовать восстановлению стройки, это плюс для будущих фин.результатов. Ждем дивы (летом, 245р ожидания), а на след год 350р по прогнозам.

ВТБ. Отчет за 10 месяцев. Смог, все же?

- Чистые процентные доходы: 316.2 млрд.руб (-29.9% г/г)
- Чистые комиссионные доходы: 250.1 млрд.руб (+16%)
- Чистая прибыль: 407.2 млрд.руб (+0.6% г/г)

🧩По текущим бы не торопился, хоть и банк остается дешевым. Могут быть сюрпризы при конвертации (ожидается с января по май 2026 г., хотят успеть до выплаты дивидендов). Росту рад, но не наращиваю, после дивов держу да и все.

БСП. РСБУ за январь 2026. Ок, но не держу.

- Чистый процентный доход: 5.8 млрд.руб (-11.7% г/г),
- Чистый комиссионный доход: 0.9 млрд.руб (+6.7% г/г)
- Чистая прибыль: 3.6 млрд.руб(-29.4% г/г)
- Операционные расходы: 1.9 млрд.руб (+27.6% г/г)

🧩Большая часть кредитов по плавающей ставке. Снижение ключа будет продолжать давить на фин.результаты компании. Не держу. Пас.

МТС Банк. Отчет за 3 кв.

- Чистый процентный доход - 6.1 млрд.руб(+46.2% г/г), 12.9 млрд.руб(+35.9% г/г) - за 9 мес.
- Чистый комиссионный доход - 8 млрд.руб(+5.7% г/г)
- Чистая прибыль - 6 млрд.руб(+46.8% г/г), рост в 2.4 раза кв/кв

🧩Все разговоры про экосистему - лишь разговоры. На деле вечное падение, никакой коммуникации с сообществом. Подвижки в цифрах есть, но идеи нет.
_______
Банки - топ отрасль, но давно не дешевая. Огромных апсайдов нет, скорее спокойное движение вверх. История не про "иксы", а скорее база для портфеля.

Самые большие позы лично у меня в СБЕРе и Т, далее ДОМРФ (но это не банк, к слову), чуть-чуть в ВТБ и Совком (ковбойские сделки).

Далее разберу другие отрасли👍