Почему ТАК падают валютные облигации?

Этот вопрос задавали мне уже 999 раз, поэтому ловите разбор: причины, мысли и выводы
(на скрине один из облиг счетов, отыграл в разы лучше рынка в сентябре).

— Валютные облиги прикрываются курсом $, шифруются под иностранщину, делают вид типо "мы тут сами по себе" - но остаются ТАКИМИ ЖЕ облигациями. Ибо живут по правилам НАШЕГО рынка.

— А значит на них тоже действует общая сила гравитации рынка — падают как все, растут как все.

— На ожиданиях снижения ключа ЦБ они растут (вместе с ОФЗ, вместе с корпоратами рублевыми и так далее), а теперь падают вместе с обычными облигами.

— А следом многие подумали, что доллар теперь не так резко вырастет (ну мол ставка не падает, налоги, инфляция, тра-ля-ля). Тоже минус покупатель.

🔸У валютных облиг два фактора, влияющих на цену: курс и денежно-кредитная политика.

— Т.е. если рынок ждет проблемки (а он их ждет), то допустим валютный Газпром падает вместе с обычными ОФЗ, начинает стоить 95% от номинала. А уже эти 95% считаются по курсу $.
— Т.е. комбинаций больше: ожидания курса, ставки, инфляции, конкретика по выпускам (дюрация, купон, то сё).
— НО! если смотреть на полгода вперед - курс поможет облигам. Мы же бакс по 30 не ждем, верно?

🔸А почему вообще облиги падают?
А канал читать надо, разбирали. Ибо нет прогресса в переговорах, вагон налогов, рост инфляции и ожидания замедления снижения ключевой ставки. На рынке тьма.

🔸ВСЕ купленные ранее облиги держу в полном объеме. Всех цветов и сортов.

🔸Валютные добираю (да и руб. тоже): ВЭБ РФ новый взял, Газпромнефть свежую, СИБУР, Росатом тот же — они просели в теле и многие даже ниже номинала с 7.5% долларовой доходностью торгуются. Норм? А то!

🔸Я по-прежнему считаю, что ставку в долгосроке снижать будут, а курс однажды станет выше. А значит сейчас не момент для слива валютных инструментов, а окошко возможностей.

В следующем посте об обычных напишу облигах, а завтра сделаю подборку валютных облиг (интересных)👍