Наивная политология
Переслано от Пятилетка
Наш Минфин принял решение о приостановке аукционов по размещению ОФЗ на неопределенный срок. Как сообщает пресс-служба ведомства, такой шаг сделан «в целях содействия стабилизации рыночной ситуации».
Другими словами, российские облигации просто перестали покупать.
В то же время, стоимость ОФЗ стремительно падает с середины июня: индекс RGBI со 119 пунктов откатился к отметкам около 110 пунктов — годового минимума, а доходности длинных облигаций (со сроком более 10 лет) поднялись выше 16,5% годовых.
До этого Минфин России трижды за месяц уходил с рынка ОФЗ — 24 июня и 8 июля это также происходило «в целях содействия стабилизации рыночной ситуации», а 15 июля аукцион не состоялся из-за полного отсутствия заявок по приемлемым ценам.
1 июля Министерство попробовало продать бумаги, но реализовало лишь 10% от заявленного объема (10,3 млрд рублей из 110 млрд).
Ключевой фактор, обваливший российские гособлигации, — это рост инфляции и ожидания, что ЦБ поставит на паузу снижение ключевой ставки.
Кроме того, рынок опасается расширения дефицита федерального бюджета, который предполагает дополнительное предложение ОФЗ на рынок.
Инвесторы требуют скидку, а старые бумаги с купонами 7-9% стремительно дешевеют на фоне новых выпусков под 15-16%.
Аналитики говорят об околостагфляционной ситуации.
При этом внутренние займы — главный источник покрытия бюджетного дефицита: из 5,51 трлн рублей годовой программы почти 4 трлн должны пойти именно на финансирование дефицита, а Фонд национального благосостояния и приватизация дают несопоставимо меньше.
При этом дыра в бюджете увеличивается (в первую очередь, из-за стремительно растущих расходов на СВО) быстрее плана: при заложенном на год дефиците в 3,8 трлн рублей за первые полгода он уже достиг 5,7 трлн.
Пауза снимает остроту, но не отменяет развилку: занимать по нынешним ставкам дорого, а альтернатива — тратить резервы ФНБ или сильнее нагружать госбанки.
Как отмечается, чего сейчас ждет Минфин, никто не понимает, но зато очевидно, что закрывать бюджетный дефицит у нас снова нечем.
Другими словами, российские облигации просто перестали покупать.
В то же время, стоимость ОФЗ стремительно падает с середины июня: индекс RGBI со 119 пунктов откатился к отметкам около 110 пунктов — годового минимума, а доходности длинных облигаций (со сроком более 10 лет) поднялись выше 16,5% годовых.
До этого Минфин России трижды за месяц уходил с рынка ОФЗ — 24 июня и 8 июля это также происходило «в целях содействия стабилизации рыночной ситуации», а 15 июля аукцион не состоялся из-за полного отсутствия заявок по приемлемым ценам.
1 июля Министерство попробовало продать бумаги, но реализовало лишь 10% от заявленного объема (10,3 млрд рублей из 110 млрд).
Ключевой фактор, обваливший российские гособлигации, — это рост инфляции и ожидания, что ЦБ поставит на паузу снижение ключевой ставки.
Кроме того, рынок опасается расширения дефицита федерального бюджета, который предполагает дополнительное предложение ОФЗ на рынок.
Инвесторы требуют скидку, а старые бумаги с купонами 7-9% стремительно дешевеют на фоне новых выпусков под 15-16%.
Аналитики говорят об околостагфляционной ситуации.
При этом внутренние займы — главный источник покрытия бюджетного дефицита: из 5,51 трлн рублей годовой программы почти 4 трлн должны пойти именно на финансирование дефицита, а Фонд национального благосостояния и приватизация дают несопоставимо меньше.
При этом дыра в бюджете увеличивается (в первую очередь, из-за стремительно растущих расходов на СВО) быстрее плана: при заложенном на год дефиците в 3,8 трлн рублей за первые полгода он уже достиг 5,7 трлн.
Пауза снимает остроту, но не отменяет развилку: занимать по нынешним ставкам дорого, а альтернатива — тратить резервы ФНБ или сильнее нагружать госбанки.
Как отмечается, чего сейчас ждет Минфин, никто не понимает, но зато очевидно, что закрывать бюджетный дефицит у нас снова нечем.
54 509
Обсуждение 54
Обсуждение не доступно в веб-версии. Чтобы написать комментарий, перейдите в приложение Telegram.
Обсудить в Telegram