Криптореволюция

Спустя два года после старта экспериментального правового режима в России определились с регулированием крипты. С 1 июля этого года заработает (вернее, должна заработать, но сомнений почему-то нет никаких) совершенно новая модель обращения крипты: с блэкджеком цифровыми депозитариями. Вы уже наверняка подробно ознакомились с контурами реформы на прошлой неделе. Если вдруг нет, то механика очень проста: ровно то же самое, что при торговле бумагами на бирже – брокер дает вам доступ к ликвидности, биржа соединяет заявки, а хранится все это добро в цифровом депозитарии. Любой человек, который когда-нибудь взаимодействовал с криптовалютой, прекрасно понимает, кхм, некоторые просчеты в такой конструкции для инструментов, которые более 15 лет существуют без централизованного кастоди.

После недели чтения разного рода мнений по этому поводу, большинство из которых зациклилось на «резиденты могут покупать крипту только через лицензированных посредников» мне показалось, что большинство комментариев не учитывают две главные проблемы модели: санкции и зарубежные площадки.

В отношении санкций все просто: рынок крипты изначально децентрализован, особенно в России. Несмотря на наличие пулов ликвидности в Сити и паре других мест, торговля понемногу идет повсюду. Централизованная инфраструктура, которая при этом хранит полностью прозрачные для стороннего наблюдателя активы, да еще такие, что их можно заблокировать вызовом одной из функций в контракте монеты, моментально станет мишенью для западных регуляторов и крипту из этого контура можно будет продать разве что в Иране и КНДР. Один из отцов российского рынка, Сергей Менделеев, который в прошлом году пополнил своим именем SDN-лист, не даст соврать.

Второй нюанс тоньше: закон предписывает российским финансовым институтам пресекать попытки перевода денег в пользу зарубежных платформ, которые (очевидно) в российский реестр вставать не захотят. При этом статья 7 внесенного параллельно законопроекта прямо разрешает не только использовать зарубежную инфраструктуру для сделок с криптой, но и позволяет сделки с ней между резидентами России – пока сделка не касается российской инфраструктуры. Более того, средства от продажи крипты официально можно зачислять даже на счета в странах без автообмена с ФНС – неслыханная роскошь! Разумно предположить, что основные сделки физлиц просто переползут в иностранный контур, к тому же в странах, где россияне уже торгуют (Беларусь 🇧🇾 и Кыргызстан 🇰🇬) можно официально удаленно открывать банковские счета. Теперь купить USDT через SberPay будет нельзя, а через пополнение счета в РБ рублями можно.

Нельзя исключать, что банки из топ-20, многие из которых уже так или иначе дают доступ к крипте через «партнеров», придумают какой-то workaround для того, чтобы заявки на покупку крипты уходили напрямую во внешний контур под их лицензией – скажем, через якобы вывод активов на лицензированную зарубежную платформу или через «встречку» с партнером.

Знающие люди наверняка возразят, что активы в зарубежной инфраструктуре, о которых не знает ФНС, не подлежат судебной защите – а вы ей пользовались?

@golimitIess