"Русал" теряет $800 млн в год на своих предприятиях и просит правительство разрешить временно законсервировать часть добывающих и перерабатывающих мощностей в России

Речь о Пикалевском глиноземном заводе, Североуральском бокситовом руднике (СУБР), Богословском и Уральском заводах. Переработка их сырья обходится в $400 убытка на каждую тонну алюминия.

Причины: уральские заводы зависят от дорогой покупной электроэнергии (не от дешёвых сибирских ГЭС), а сырьё СУБРа содержит много кремния – это увеличивает расход щёлочи и энергии. Сами предприятия при этом удалены от портов, что бьёт по логистике. Восстановление сырьевой базы оценивают в $1,8 млрд, параллельно компания просит субсидии на перевозку импортных бокситов (~$70 млн в год) на время модернизации.

Грядущая консервация заводов ударит не столько по алюминиевой отрасли (сырьё сейчас проще закупать на внешних рынках – глинозем нынче стоит дёшево), а по трём моногородам: Краснотурьинск, Североуральск и Каменск-Уральский. Именно там расположены эти предприятия, и консервация грозит увольнениями. "Русал" обещает минимизировать социально-экономические последствия, но просит господдержки для регионов и муниципалитетов.

Ключевая ставка снижается, а стоимость денег не падает

В РФ складывается не совсем обычная для рынка ситуация: несмотря на то, что ключевая снизилась с 21 до 14%, на стоимость кредитов для компаний это никак не повлияло. Более того: разница между "ключом" и ставками по краткосрочным корпоративным ссудам даже выросла (с 1,5–1,7 до 2–2,5%).

В итоге компании, вопреки экономической теории, не сокращают, а удлиняют отсрочки платежа поставщикам.

На конец I квартала 2026-го дебиторская задолженность составила более 129 трлн руб. (52,2% всех оборотных активов компаний). Просроченная часть достигла 8,78 трлн руб. (6,8% от общего объема), а число крупных и средних организаций с просрочкой выросло за два года на 19,8% (с 15 200 до 18 300).

Это больше 1% населения всей России – и почти 90% из них (87,9%) малый и средний бизнес, а не крупные компании.

За год число продавцов выросло на 20,5%, посчитали АЦП и Infoline на данных Ozon, Wildberries, "Авито", "Яндекса" и "Купера" (каждый продавец учтен один раз, даже если торгует сразу на нескольких площадках).

Оборот платформ за II квартал – 3,05 трлн руб. (+20,7% год к году), заказов сделано больше 2,6 млрд (+38,7%). То есть число заказов растет втрое быстрее, чем аудитория площадок (+11,9%, до 91,6 млн человек – это уже около 80% взрослых россиян): люди просто стали чаще заказывать привычные товары мелкими партиями вместо разовых крупных покупок.

Правда эти цифры за II квартал, до ударов по складам. Их эффект отчет еще не учитывает – увидим в следующих периодах.

Ювелирный бренд Viva La Vika закрывается – Виктория Молдавская объявила об этом спустя 15 месяцев тяжелой борьбы с кризисом.

Месяц назад мы писали о проблемах бренда в контексте общих проблем в отрасли. Но Viva La Vika сдулась даже быстрее конкурентов. Ему светит финальная распродажа длиной в месяц, закрытие розницы и расчёты по обязательствам.

Причина не только о кризисе в отрасли, на который ссылается сама Молдавская. Ключевая проблема бренда – его ценовая политика: бренд годами держал наценку, которую покупатели называли неадекватной, а в 2025 этому нашлись объективные подтверждения – те же изделия нашлись на AliExpress в разы дешевле.

Добавьте репутационные истории (публичные конфликты с Lime по поводу того, кто у кого что украл, и люксовый образ жизни владелицы во время кризиса в компании) – и получим бренд, который потерял доверие аудитории раньше, чем деньги.

Для рынка бижутерии в целом это тревожный звоночек. Модель "продавать безделушки по цене золота" все это время не держалась на реальной стоимости продукта. Как только у покупателя появился выбор – маркетплейсы, параллельный импорт, десятки локальных брендов без раздутой наценки – терпимость к переплате резко упала.

Так что другим ювелирам стоит присмотреться к этому кейсу: жадность в ценообразовании клиенты больше не прощают.

Оказалось, что с внутренним туризмом ситуация в 2026-м еще сложнее: количество поездок по сравнению с январем-августом прошлого года просело как минимум на 6% (некоторые участники рынка говорят и о 10%). При этом спрос на путешествия по стране снижается равномерно с начала года.

Причины снижения интереса к поездкам по стране - общее падение покупательской способности (дача/дом как замена внутреннему туризму) и укрепление рубля (в этом случае россияне предпочитают зарубежные направления - особенно с учетом того что ценник на отели и билеты внутри России продолжил расти).

Из интересных туртрендов этого года: заметно возрос интерес к Тверской и Нижегородской областям.

77% городских пользователей е-кома хотели бы свести всё в один сервис – цифры из свежего исследования НАФИ и сберовского "Купера".

Людям надоело распределять заказы между сервисами под продукты, готовую еду, зоотовары, аптеку и бытовую химию. Широкий ассортимент в одном месте важен для 93% аудитории доставки, при этом 62% приходится использовать по 2-3 сервиса в неделю.

А потому большинство грезит об одном суперприложении, где будет все. К этому стремились Ozon с WB, но в последнее время у них как-то складывается.

А такие запросы потребителей – это, вообще-то, готовый прогноз: рынок е-кома и дальше будет стремиться к консолидации вокруг нескольких крупных экосистем. Это не нравится регулятору, продавцам, банкам и другим магазинам, но на стороне монополистов всегда будет самый главный стейкхолдер – покупатель.

На российском рынке труда тихо произошел масштабный структурный сдвиг, который сломал главный тренд последних десятилетий: теперь инженеры и производственники обошли по востребованности программистов.

С нехваткой первых сталкивается почти половина малых технологических компаний (МТК), тогда как в ИТ-кадрах – включая разработчиков и специалистов по нейросетям – нуждаются заметно меньше, 35%.

Благодарить айтишники могут нейросети: от замены на ИИ не застрахованы даже разработчики с многолетним стажем. А вот работу с физическим оборудованием, встроенными системами и производственными процессами делегировать ИИ пока не получается.

Дефицит кадров вообще фиксируют 67% МТК, причём чем крупнее компания, тем острее проблема: на стадии масштабирования нехватку специалистов отмечают уже 78%.

По словам представителей "Сколково", при разрастании компаниям обычно хватает разрабов, а вот тех, кто умеет выстраивать производство и внедрять решения в реальном секторе – нет.

Закрывают дефицит в основном своими силами: 60% МТК делают ставку на обучение и рост своих сотрудников, больше 60% уже запустили или планируют стажировки для молодых инженеров.

Топ сфер, которые сокращают найм:

• строительство, проектирование и недвижимость (-18%)
• производство (-17%)
• туризм и общепит (-15%)
• ретейл (-14%)
• транспорт и логистика (-10%)

Обратная ситуация - в розничной торговле (неизменно на протяжении всей современной истории России и промышленности.

Алтай привлекает инвестиции

До 2035-го в Алтайском крае и Республике Алтай может открыться более 30 гостиничных проектов с совокупным, что увеличит номерной фонд примерно на 23%.

Особенности тренда:

• рынок смещается от небольших баз отдыха и глэмпингов к полноценным отелям, курортам и всесезонным комплексам.

• при реализации крупных проектов работают меры господдержки (строительство/ремонт дорог аэропортов)

• рост турпотока (в этом году он уже вырос на 8-10%)

В качестве сложностей, которые могут сказаться на скорости развития туристической инфраструктуры, называют слабую газификацию и транспортную доступность

Турецкий заменитель IKEA Madame Coco официально закрывает свой бизнес в России: 30 июля объявили о закрытии и офлайн- (29 магазинов в 11 городах), и онлайн-сегмента. Прямо сейчас ассортимент ликвидируют со скидками до 80%.

Бренд заходил в Россию в 2023 как раз на волне ухода IKEA, но за три года так и не взлетел. Впрочем, у конкурентов дела не лучше – заменить шведскую сеть пока не удалось никому.

Одни – вроде белорусской сети "Да Дому" и магазина "Гуд Лакк", про который мы писали – слишком локальные. Другие попытки кажутся совсем нелепыми: петербуржец в 2022 попытался отсудить у шведов квадриллион рублей и подал в Роспатент заявку на бренд "ИДЕЯ" – с тем же жёлто-синим овалом, что и у IKEA. С тех пор прошло четыре года, и об "ИДЕЕ" ничего не слышно.

Почему полноценной замены до сих пор нет? Бывшие фабрики IKEA, которые продали разным собственникам, никогда не производили весь ассортимент в РФ – часть неизменно завозилась из других стран. Повторить именно эту модель – сквозную, от дизайна и логистики до цены и пути покупателя – в нынешнее время кажется невозможным.

При этом сама IKEA от России окончательно не отказалась: бренд защищают в реестрах, компания просто сокращает штат (945 позиций, большинство – в Швеции), но не разрывает связи с рынком полностью.

В связи с ударами по Ozon мы вчера пытались понять, а как же площадка будет спасать селлеров в этих условиях. Естественно, с оглядкой на практики ближайшего конкурента.

Но уже сейчас видно, что синяя площадка пошла другим путем: спасение продавцов за счет покупателей.

В 38 регионах (это половина страны) отключили постоплату для товаров по схеме FBO (то есть товары, которые хранятся у Ozon): теперь там платят сразу при заказе, а не при получении. Официально цель – снизить число возвратов, которые сейчас особенно бьют по логистике.

На FBS (товар хранится у самого продавца) ограничение не действует.

Дальше – набор мер именно для минимизации ущерба:
• акция "Скидка на сток" – быстро распродать остатки без затрат на вывоз;
• до 22 сентября отменили штрафы для FBS-продавцов за отмены заказов и просроченные отгрузки;
• отключили повторную продажу возвратов FBS для части категорий в европейской части России;
• автовыплаты за повреждённый товар – но только тем, у кого есть страховка от БПЛА-рисков в "Ингосстрахе".

При этом оферту Ozon уже подкорректировал по примеру WB, переложив часть ответственности за такие атаки на самих продавцов. А вот децентрализовать склады через частных владельцев, как это делает WB, платформа пока не спешит.

Крупнейший интернет-магазин корейской косметики StyleKorean объявил об уходе из России.

Сервис работал с русским рынком с 2021 года, взял паузу в 2022, вернулся в 2024 – и теперь окончательно закрывается 7 сентября, сославшись на проблемы с логистикой.

Регистрация новых пользователей уже отключена, с 31 августа нельзя будет отменить заказ и вернуть деньги.

Системный кризис бьюти-отрасли

StyleKorean не одни такие, и кризис терзает не только иностранцев, которые до сих пор пытаются работать на Россию.

В январе-июле 2026 число ликвидаций бизнеса в бьюти-сфере выросло на 52,5% год к году, до 12,3 тыс., а новых регистраций стало на 16,1% меньше.

Главная причина – налоговая реформа: порог обязательной уплаты НДС снизили с 60 млн до 20 млн руб. в год, из-за чего под НДС попали компании, которые раньше спокойно работали на упрощёнке или патенте.

При рентабельности салонов в 15-20% это фактически съело всю их прибыль.

Параллельно бьюти-мастера массово уходят из найма в самозанятость – за год их число выросло больше чем на 3 млн, до 16,8 млн человек.

Спрос на их услуги при этом пока никуда не делся: россияне потратили на салоны 179,6 млрд руб. за полгода (+16%), но почти весь рост – за счёт подорожания услуг: стрижки подорожали на 13-16%, а число чеков снизилось на 4%. И не факт, что спрос не снизится при новом взлете цен.

В Питере ситуация особенно заметна: на продажу выставили 40% салонов красоты.

В ближайшее время рынок не будет расти, а будет скорее переформатироваться – меньше классических салонов, больше серого сегмента.

Рекордные налоги с бизнеса

По данным ФНС, в первом квартале поступления от бизнеса выросли почти на треть — казна получила рекордный 1 трлн руб. налогов с прибыли организаций:

За 1 квартал 2026 года ФНС провела 42 выездные проверки крупнейших налогоплательщиков, что примерно втрое больше, чем годом ранее.

Сумма доначислений выросла почти в 8 раз и приблизилась к 9,5 млрд руб., то есть в среднем составила около 224 млн руб. на одну проверку.

Появился также еще один источник налоговых претензий — использование компаниями сразу нескольких мер господдержки.

По словам главы РСПП Александра Шохина, нынешнее налоговое администрирование чрезмерно жесткое, поскольку крупный бизнес сталкивается с доначислениями из-за совмещения инвестиционных льгот, а у отдельных компаний размер претензий вместе со штрафами сопоставим с годовой выручкой и прибылью.

Речь идет, в частности, о таких механизмах, как:
соглашение о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК),
федеральный инвествычет (ФИНВ), региональный ИНВ,
резидентство территории опережающего развития (ТОР), особой экономической зоны (ОЭЗ),
использование инструментов кластерной инвестиционной платформы или регионального инвестиционного проекта (РИП).

Нельзя использовать разные льготы?

Формально в НК РФ нет универсального правила, по которому компания не может пользоваться «слишком большим» количеством льгот. В каждом случае надо смотреть, разрешено ли сочетание конкретных преференций, относятся ли они к одному проекту и одной налоговой базе и не используется ли фактически одна мера поддержки дважды.

К тому же на ПМЭФ-2024 Владимир Путин выступил за расширение инвестиционного налогового вычета и предложил распространить его применение на группы компаний и ввести федеральный вычет в дополнение к региональному.

В чем проблема?

Минфин за последние три года выпустил несколько разъяснений о том, что применение аналогичной льготы второй раз кодексом не предусмотрено, срок использования льгот — совокупный, а не привязанный к каждому новому статусу.

Получается, что компании ранее пользовались льготами годами, просто переходя от одного варианта к другому, а теперь письма Минфина касаются уже сложившихся налоговых и инвестиционных решений.

К чему это может привести?

По мнению Шохина, ужесточение требований не может иметь обратной силы, а чрезмерное фискальное давление может привести к потере налоговой базы в долгосрочной перспективе.

Иначе говоря, если «сегодня» душить налогами бизнес, то «завтра» собирать уже можно будет куда меньше: учитывая текущую экономическую ситуацию, юрлицу проще ликвидироваться, чем платить очередной штраф в размере годовой выручки.

Важно: это напрямую влияет на фондовый рынок, поскольку рост косвенной налоговой нагрузки может скорректировать ожидания по форвардной дивдоходности и привести к негативной переоценке стоимости компании.

Что делать бизнесу для снижения рисков?

Сопоставить все применяемые льготы по каждому налогу, периоду и инвестпроекту.
Отделить прямые законодательные запреты (в том же НК РФ) на совмещение от ограничений, которые пока следуют прежде всего из писем Минфина и позиции ФНС.
Проверить, можно ли доказать самостоятельность проектов и раздельность налоговых баз, если используются несколько инвестиционных режимов.
Заранее смоделировать сумму налогов, пеней и возможных санкций при самом неблагоприятном сценарии и собрать документы, подтверждающие расходы и вычеты.

Вывод. Главный риск этого года состоит в том, что сочетание разных мер поддержки стало самостоятельным поводом для повышенного налогового внимания, как ранее дробление юрлиц.

Однако ни в том, ни в другом случае само по себе оно не означает, что обязательно придется доплачивать. Но практика, как это обычно бывает, порой складывается не в пользу бизнеса...

#бизнес

Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Россияне продолжают накапливать наличные: их объем в обращении за год вырос на 18,4%. Пока, правда, устойчивого изъятия вкладов не происходит - в июле объем рублевых депозитов физлиц вырос на 284 млрд руб., а валютных снизился на 45,7 млрд руб. в рублевом эквиваленте.

О причинах популярности наличных уже писали: от перебоев в работе интернета до желания части бизнеса уйти в серую зону после повышения налогов.

Самое реальное последствием такого поведения физлиц и бизнеса может стать поведение банков, которые в условиях сокращения ликвидности или сократят объем выдаваемых кредитов, или же поднимут ставки по ним (что уже началось).

В свете атак по складам OZON захотелось посмотреть: а как там поживают продавцы на WB спустя месяц после атак?

Вот, чего к этому моменту удалось добиться от государства:

Минфин внёс в правительство постановления о поддержке: отсрочка на 12 месяцев по НДС, налогу на прибыль и упрощёнке, отсрочка по страховым взносам и приостановка проверок.

Критерий допуска к льготе – объемы убитого товара: ущерб должен превышать 5% годового дохода компании. По оценке одного из селлеров, под критерий сейчас попадают до 90% продавцов площадки – пострадало слишком много складов.

Реакция бизнеса на поблажки очень сдержанная. Для крупных компаний отсрочка НДС – ощутимое облегчение, но небольшим продавцам на упрощёнке это почти не поможет: у них и так нет большой налоговой нагрузки.

Есть и более жесткие оценки: дескать, отсрочка касается уже свершившихся платежей, а проблема – в будущих периодах, когда товара физически нет и продавать нечего. Тем более теперь начали гореть склады Ozon и переориентироваться некуда.

Отдельный вопрос – методика подсчёта 5%: неясно, что считать "годовым доходом" и как оценивать сгоревший товар – по себестоимости, закупочной или розничной цене. Игроки рынка предлагают справедливее считать по выручке и розничной стоимости, поскольку детальный расчёт себестоимости практически нереализуем.

Регионы восстанавливают экономическую активность: в июне индекс вырос на 6%, превысив 70%. Это хорошая новость. Чуть меньший оптимизм внушает то, каким образом происходит рост - по-прежнему за счет госзаказа, бюджетных проектов и отдельных растущих отраслей (промышленность, розничная торговля). Также не исключается и влияние снизившейся ключевой ставки.

В свою очередь частный бизнес продолжает испытывать давление из-за слабого спроса и высокими ставками по кредитам. Как следствие - за полгода закрылось 118,7 тыс. компаний против 66,7 тыс. новых.

Вопреки настоятельной рекомендации ЦБ РФ ужесточать условия выдачи кредитов, банки действуют в противоположном направлении.
Доля отказов по заявкам на автокредиты в июле 2026 года составила 67,5%, снизившись по сравнению с предыдущим месяцем на 2 п.п. На пике прошлой осенью доля отказов была почти 82%.

Вероятно, такая политика банков в т.ч. была причиной роста продаж автомобилей в последние месяцы.
Банки же понять можно, автокредитование приносит им отличные деньги: средняя ставка по автокредитам в начале августа составляла 20–23% годовых, при этом полная стоимость кредита с учётом страховок и дополнительных услуг держится на уровне 24–25%. Это на 10-12 п.п. выше, чем банки привлекают деньги на депозиты.

У М.видео Бакальчука проблема с селлерами: компания удерживает деньги за продажи - многие ещё не получили выплаты за май и июнь. Некоторые их них уже пошли в суды. По версии компания, работа идет в штатном режиме, за исключением некоторых эксцессов, которые связаны с дополнительными сверками.

С учетом проблем, которые возникли в последнее время у крупных маркетплейсов (прежде всего Wildberries), М.видео могла бы предложить себя в качестве альтернативного беспроблемного канала продаж - но, судя по всему, либо задача такая не ставилась, либо реализовать это до конца пока не получается.

Хроники русификации вывесок: две девушки в Златоусте переименовали кофейню LOVE в "ОЛЕГ", чтобы не тратить деньги на новую вывеску.

Сделать новую надпись под заказ стоило бы не меньше 80 тыс. руб. Таких денег у предпринимательниц не было, а работать без вывески – риск.

Было решено просто перевернуть и переставить местами буквы. Получилось и сэкономить, и создать инфоповод, который наверняка увеличит трафик в их скромном заведении.

"Лента" Мордашова продолжает расширяться в регионах: вслед за покупкой в прошлом году сетей "Молния" и "Реми", а также гипермаркетов "О'кей" в 2026-м настал черед крупнейшей торговой сети Сибири — "Мария-Ра".

Всё это отвечает глобальной цели — войти в топ-3 лидеров рынка, приблизившись к Х5 и "Магниту", и достичь к 2028-му 2,2 трлн рублей выручки (сейчас около 1,3 трлн). И в этом плане 1,3 тыс. магазинов в пяти регионах, в которых "Лента" пока уступает конкурентам — как нельзя кстати. Покупка целой сети позволяет одномоментно получить готовую систему логистики, закупочный объем и присутствие в городах, которое органически пришлось бы строить несколько лет.

Сделка по "Мария-Ра" укладывается в тренд, наметившейся в продуктовом ритейле еще несколько лет назад: независимые сети с выручкой более 100 млрд рублей переходят под крыло главных игроков на рынке, и сегмент уже находится на финальной стадии консолидации.