Рынок труда в мае

В мае на рынке труда наблюдалась новая волна ужесточения: безработица снова снизилась, а потребность экономики в кадрах – возросла:

Уровень безработицы вновь откатился к минимальным 2,1% (последний раз показатель находился на этом уровне в феврале 2026 г.), что указывает на усиление напряженности с дефицитом кадров.

Снова увеличился навес потребности экономики в рабочей силе над числом безработных (по данным Росстата). С сез. корр. это соотношение составило 1,73 млн чел. против 1,62 млн чел. (в апреле было 1,72 млн чел. против 1,68 млн чел.).

Индекс Хэдхантера в мае - июне остался на уровне 8,9 п. с сез. корр. – на фоне прошлогоднего постоянного роста (что указывало на смягчение ситуации). 

Реальные зарплаты в мае, по нашим предварительным оценкам (Росстат публикует оценки с задержкой в 2 месяца), ускорились до +0,6% м/м сез. корр. после замедления на 1,3% м/м в апреле.

Ситуация на рынке труда в мае пока не дает ЦБ оснований для перехода к быстрому смягчению ДКП, что может выступать подтверждением выбранного регулятором сдержанного темпа снижения ставки в июне. В этой связи мы сохраняем консервативную оценку снижения ключевой ставки в дальнейшем.

#Макро #Инфляция
#Ключевая_ставка
#Павел_Бирюков
#Дарья_Соловьева
@capital_mkts

БРК в МАКС