Новости статистики

Часть 2/2: ВВП и рынок труда

Минэк подготовил свою оценку динамики ВВП за март: показатель перешел к росту на 1,8% г/г после снижения на 1,5% г/г за 2М26 (оценка уточнена с -1,8% г/г ранее). В целом за 1К26 Минэк дает оценку снижения ВВП на -0,3% г/г.

Примечательно, мы недавно подготовили оценку влияния различных факторов на эту динамику: календарного и переноса части спроса 1К26->4К25, а также указали на скорый переход ВВП к росту на основе динамики опережающих индикаторов, что сейчас начинают фиксировать оценки Минэка. Официальная оценка ВВП за 1К26 будет подготовлена Росстатом 15 мая.

Росстат отчитался по рынку труда в марте: продолжение роста напряженности.

В марте, как и до этого в феврале, в экономике сохранился навес потребности в рабочей силе (по опросам Росстата) над числом безработных. С сез.корр. это соотношение составило 1,69 млн чел. против 1,67 млн чел. (в феврале было 1,64 млн чел. против 1,61 млн чел.).
Темпы роста реальных зарплат с сез.корр. остаются на повышенном уровне. Несмотря на некоторое снижение в феврале 2026 г. (данные публикуются с задержкой) на 2,5% м/м после роста на 5,2% за предыдущие пару месяцев, наши предварительные оценки за март указывают на возобновление тренда на быстрый их рост (+1,4% м/м).

Вероятной причиной новой волны роста напряжения на рынке труда остается недавняя индексация МРОТ (на 20,7% г/г с 1 января 2026 г.). Как мы отмечали ранее, исторически эффект от значительного повышения МРОТ мог транслироваться в динамику средней зарплаты по стране продолжительный период времени. В этой связи выглядит целесообразным выбранный ЦБ плавный стиль смягчения ДКП.

Вернуться к началу

#Макро #ВВП #Рынок_труда
#Ключевая_ставка
#Павел_Бирюков
@capital_mkts

БРК в МАХ