По прогнозам Goldman Sachs, в текущем году цены на нефть могут снова превысить $100 за баррель, а в 2024 году рынок энергоносителей столкнется с серьезной нехваткой поставок из-за истощения резервных мощностей.

Главный стратег банка по сырьевым товарам Джефф Карри, выступая на отраслевой конференции в Эр-Рияде, предупредил о новом витке кризиса глобального предложения сырой нефти. Ключевое макроэкономическое событие на рынках сырья – отказ от политики нулевой терпимости и перезапуск китайской экономики – уже произошло, что приведет к постепенному восстановлению спроса к середине года, за которым последует рост цен на нефть с текущих 82-85$ до 100$ и выше за баррель.

По мнению Карри, долгосрочным драйвером сырьевого суперцикла выступает недостаток инвестиций в производственные мощности по всему миру, из-за чего уровень цен будет последовательно повышаться. Мировое предложение ключевых товаров от энергоносителей до металлов и продукции сельского хозяйства остается ограниченным, а западные санкции могут усугубить ситуацию, если вызовут серьезное сокращение экспорта российской нефти. Морские поставки сырой нефти из России остались на прежнем уровне, но в ближайшие месяцы на потоки может повлиять эмбарго ЕС на нефтепродукты. Министр энергетики Саудовской Аравии принц Абдель Азиз бин Салман, также принимавший участие в конференции, осудил отсутствие инвестиций в перерабатывающие мощности и антироссийские ограничения, — «Все эти так называемые санкции, эмбарго, отсутствие инвестиций обернутся дефицитом источников энергии всех видов, когда они больше всего нужны».

Несмотря на снижение цен на нефть в начале 2023 года, структурные проблемы в отрасли, такие как снижение уровня капитальных затрат из-за «зеленого перехода» и ESG-повестки, желание инвесторов отыграться после десятилетия потерь, риск спада сланцевой добычи в США, а также приостановка беспрецедентных продаж нефти из стратегических резервов Вашингтона, могут развернуть тренд в ближайшие месяцы.

Один из крупнейших производителей Saudi Aramco неожиданно повысил мартовские отпускные цены на свой флагманский сорт Arab Light для покупателей из Азии (60% всех поставок), Европы и США, что говорит об уверенности компании в перспективах спроса, в частности, в Китае. Оптимизм в отношении китайского рынка озвучил глава национальной энергетической компании Кувейта шейх Наваф Сауд ас-Сабах, — «Из-за пандемии образовался отложенный спрос. Мы видим устойчивое восстановление, а не «прыжок дохлой кошки». Глава Международного энергетического агентства (МЭА) Фатих Бироль отметил рост потребления авиакеросина в Азии и прогнозирует увеличение мирового спроса на нефть в 2023 году на 1.9 млн барр/сутки, половина которого будет приходиться на Китай. Генеральный секретарь ОПЭК Хайтам аль-Гайс был более осторожен в прогнозах и сообщил, что министры ОПЕК+ находятся «на расстоянии одного телефонного звонка, чтобы вмешаться в случае необходимости». На прошлой недели картель оставил уровни добычи без изменений, указав на временную стабилизацию рынка и слабые сигналы полномасштабного восстановления спроса.