Главные экономические события недели:

1. Банк России незначительно снизил ключевую ставку на 0,5 п.п. – до 16,5% годовых. Регулятор считает, что может продолжать её снижать, но более аккуратно

ЦБ сохраняет жесткую ДКП из-за рисков инфляции и высоких инфляционных ожиданий, несмотря на замедление экономики и спроса. Прогнозируется дальнейшее снижение ставки в 2026 году, но с паузами, так как сохранение напряженности на рынке труда требует осторожности.

Эксперты называют решение консервативным: часть выступает за более значительное снижение, другие – видят риски усиления инфляции и ослабления рубля. Текущая жесткость ДКП достаточна для снижения инфляции до 6,5–7% к концу года, если геополитическое давление снизится и экономика стабилизируется.

2. В ходе первого чтения проекта федбюджета власти обсудили корректировки после обращений бизнеса

Ключевые изменения: порог перехода МСП на НДС пересмотрят выше 10 млн руб., для розничной торговли в сельских и труднодоступных районах сохранят ПСН, как и льготные тарифы страховых взносов для МСП в социально значимых сферах. Большинство мер поддержки продлят после 2025 года.

На столе несколько вариантов «лестницы». Например, порог для уплаты НДС может быть установлен на уровне 30 млн рублей в первый год, а затем постепенно снижаться до 15 млн в последующие.

Ранее «Опора России» сообщила, что треть малых компаний может закрыться из-за повышения НДС. Это преувеличение: бизнес не уйдёт в тень из-за жёсткого контроля, схемы оптимизации уже под ударом. «Опора» либо манипулирует, либо поддерживает «дробильщиков».

3. Правительство отказалось от отмены нулевого НДС для российских IT-компаний, сохранив льготу, действующую с 2022 года

Решение снимает риски для импортозамещения и открывает перспективы роста рынка, который развивается в пять раз быстрее экономики, делая акции IT-компаний привлекательными для инвесторов.

Льгота также поддерживает техсуверенитет: IT-отрасль удвоила долю в ВВП (6% в 2024 году), возвращая 2 рубля в бюджет на каждый рубль господдержки. Ранее Мишустин анонсировал приоритет отечественного ПО в госзакупках и переход 80% организаций на локальные решения к 2030 году.

4. ФНС предлагает обязать маркетплейсы контролировать налоговую дисциплину продавцов и передавать данные в ведомство

Платформам предстоит выявлять риски неуплаты налогов, но без доступа к бухгалтерии 1,3 млн продавцов, работающих на разных системах, это требует огромных ресурсов. За неисполнение грозит штраф 100 тыс. рублей, но неясно, за каждый случай или в целом.

5. ЕС утвердил 19-й пакет санкций против России

Он включает запрет на импорт российского СПГ, ограничения на передвижение дипломатов и меры против более 100 танкеров «теневого флота», перевозящих нефть. Основная угроза — рост издержек на поставки, снижающий рентабельность и нефтегазовые доходы бюджета, несмотря на заявления о беспрепятственном экспорте.

6. Санкции США против российских нефтяных компаний и банков, по мнению экспертов, не сильно ударят по экономике и политике России

РФ имеет альтернативные расчёты в нацвалютах и опыт переориентации поставок. Санкции стимулируют перенаправление поставок на внутренний рынок, интенсифицируя развитие ТЭК и усиливая роль государства, а также ускоряют формирование технологической и финансовой составляющих национального суверенитета.

Белый дом вводит санкции с намерением заключить «сделку», как это ранее было сделано с тарифами против стран мира. Кроме того, разрешения США на операции с «Роснефтью» и «Лукойлом» будут действовать месяц.

7. Потери убыточных банков за год выросли в 3,6 раза и достигли 230 млрд рублей на фоне роста отчислений по резервам и снижения процентного дохода

По данным ЦБ, в числе аутсайдеров по итогам первого полугодия оказались Почта Банк и Ренессанс Банк. Количество убыточных банков достигло 68 из 306 кредитных организаций.

Несмотря на рост убытков, банковская система в целом остается прибыльной, демонстрируя прибыль в размере 2,4 трлн рублей, что в 10 раз превышает объём убытков.