Обзор американского рынка акций: фокус на ИИ и структурный рост

Недавно я поделился с вами идеями по зарубежным акциям. Однако это скорее частности. Гораздо важнее понять текущее состояние фондового рынка и проанализировать ключевые драйверы роста. Это я и попытаюсь сделать в настоящем посте. Основное внимание уделю влиянию ИИ, а также прогнозам по дальнейшему росту.

Напомню свою рекомендацию: инвестировать в международный рынок следует через надёжного брокера из дружественной юрисдикции, даже если у вас есть ВНЖ в недружественных странах. Свои мысли по выбору такого брокера изложил здесь.

Общая динамика рынка

Рынок акций показал уверенный рост с начала года: S&P 500 вырос на 7%, а NASDAQ – на 13%. Потенциально рост мог быть более значительным, но его сдержали геополитические риски (прежде всего из-за конфликта на Ближнем Востоке). Основным драйвером текущей динамики является структурный рост прибылей на акцию (EPS). Наблюдался переток ликвидности из инструментов с фиксированной доходностью в акции, что подтверждает веру инвесторов в потенциал акционерного капитала.

ИИ как главный драйвер роста

Последний месяц отметился беспрецедентно позитивным сезоном отчетности за первый квартал текущего года. Компании BigTech показали результаты значительно выше ожиданий, продемонстрировав ускорение темпов роста выручки и прибыли. Рост прибылей в первом квартале составил около 25%, что сопоставимо только с V-образным восстановлением после пандемии в 2021 году. Сезон отчётности ещё не окончен. Сегодня ночью ждём, пожалуй, главный отчёт от NVIDIA.

Что важно:

Суммарный бэклог (обязательства по будущим доходам) четырех крупнейших гиперскейлеров достиг 2 триллионов долларов, увеличившись в 4 раза за два года. Это является опережающим индикатором будущего роста выручки.

Рост наблюдается не только в технологическом секторе. Плюс-минус, растёт весь рынок. Индекс компаний малой и средней капитализации также показывает высокие темпы роста, а Equal Weight S&P вырос более чем на 6% с начала года.

Capex компаний BigTech в Q1 вырос на 12% сверх ожиданий. Это говорит о продолжающихся масштабных инвестициях в ИИ и уверенности компаний в их высокой окупаемости.

Ключевым триггером интенсификации использования ИИ стал переход к «агентным» моделям, которые являются более сложными и многослойными системами, способными самостоятельно анализировать и решать задачи. Грубо говоря, если классический ИИ «заточен» на то, чтобы дать ответ на поставленный вопрос, то агентный ИИ может автоматизировано и точно выполнять поручения пользователя.

Такие агенты потребляют в 5 раз больше токенов, что стимулирует всю «токен-экономику». При этом мы находимся только в самом начале этого тренда. Аналитики прогнозируют рост этого рынка в 24 раза к 2030 году.

Основные бенефициары этого тренда:

Гиперскейлеры, т.е. Amazon, Google и пр.

Полупроводники и инфраструктура, т.е. компании, обеспечивающие вычислительные мощности, например, NVIDIA.

Компании с потенциалом ИИ-зации, т.е. секторы, где ИИ в ближайшее время может кардинально повысить эффективность, например, кибербезопасность и управление данными (Cloudflare, Snowflake, CrowdStrike и др.).

Продолжение🔻

#Аналитика

#Глобальные_рынки