Центробанки скупают золото, а цены падают — в чём логика?

В первой половине года золото устроило инвесторам американские горки. В январе стоимость унции поднималась выше 5500 $, обновив исторический максимум, а к концу июня котировки проваливались ниже 4000 $.

Что делать с золотом? На главные вопросы отвечает аналитик Альфа-Банка Елизавета Арбузова. Выводы из свежего обзора рынка драгметаллов

Стоит ли сейчас покупать золото?

На начало июля унция стоит около 4200 $, это примерно −5% с начала года. После коррекции золото может быть интересным для аккуратного набора позиции в портфель.

Несмотря на тряску, драгметалл по-прежнему один из лидеров по доходности за прошедший год — заметно выше акций США, сбалансированного портфеля, облигаций США и доллара США.

Что будет с ценами дальше?

Крупнейшие инвестдома снизили прогнозы по золоту. Аналитики Альфа-Банка тоже скорректировали ожидания: средняя цена на 2026 год — 4700 $ за унцию вместо 5000 $, на конец года — 4950 $.

На рынок давят ускорение инфляции в США, пересмотр ожиданий по ставке ФРС и сильный доллар США.

Но даже после коррекции золото остаётся заметно дороже, чем в прошлом году: в 2025-м средняя цена унции была 3431 $. Для нового устойчивого роста нужен катализатор — ухудшение макроэкономики или геополитики, смена ожиданий по ставкам или активные покупки ЦБ.

Почему Центробанки продолжают наращивать запасы?

Розничные инвесторы при коррекции цен бросились продавать золото. Но для Центробанков это часть долгосрочной стратегии: диверсификация резервов, снижение зависимости от доллара и защита на случай внешних шоков.

В мае мировые ЦБ увеличили официальные золотые резервы на 41 тонну. Лидеры: Польша (+18 тонн), Китай (+10 тонн) и Сингапур (+4 тонны).

Китай наращивает золотой запас уже 20 месяцев подряд. Доля золота в резервах КНР достигла 9%, объём — около 2331 тонны. И это только официальная статистика.

Ваша стратегия по золоту:

🔥 — Покупаю.
👍 — Наблюдаю.
🤔 — Продаю.

Telegram | MAX