«Сейчас лучшее время, чтобы выйти на рынок долгового капитала или готовиться к IPO»

Даже в жёстких денежно-кредитных условиях бизнесу по-прежнему нужно привлекать капитал. Как лучше это сделать в 2026-м, обсудили топ-менеджеры компаний из реального сектора и представители Альфа-Банка.

По многим параметрам для бизнеса сейчас оптимальны облигации. Их преимущества назвал Алексей Горенкин, гендиректор ГК «Полипласт». С 2008-го компания разместила уже 22 выпуска.

Сейчас ГК «Полипласт» прорабатывает новый инструмент финансирования — облигации с конвертацией в IPO. Об этих планах впервые стало известно на Альфа-Саммите.

Облигационный рынок позволяет привлекать валюту, которой у банков почти нет. С учётом нашей значительной части валютного экспорта мы захеджированы полностью по валютной выручке и долгу, что приносит нам прямую экономию по процентной ставке.

В перспективе двух-трёх лет планируем использовать облигации с конвертацией в IPO. Текущая ситуация на рынке не может длиться вечно. Мы хотим быть готовы к развороту тренда, чтобы стартовать в числе первых, как только процесс активизируется.

Ещё несколько лет назад рынок облигаций достигал 30% от корпоративного кредитования, сейчас — 36%. На рынок приходит много новых денег, поэтому сейчас удачное время для размещений, отметил Лев Фурман, вице-президент управления долгового капитала Альфа-Банка.

Быстрее, чем через облигации, привлечь капитал можно с помощью ЦФА. Опытом их выпуска с точки зрения среднего бизнеса поделился Александр Малыгин, финдиректор ТД «СибЭлектроисточник».

При подготовке пререйтинга мы поняли, что можно идти не в коммерческие облигации, а в ЦФА. Это и проще, и дешевле, и быстрее. Мы меньше чем за год реализовали шесть выпусков.

А ещё это шаг к публичному долговому рынку, на нас выходят банки, которые нас не кредитуют. Без ЦФА мы бы с ними не встретились. Кроме того, через ЦФА можно создать интересные продукты для сотрудников, партнёров. Предложить им понятного заёмщика под ставку, которую в банке не получить. Сейчас ключевая ставка 14,25%, мы готовы выпустить ЦФА под 17%.

В арсенале компаний, ведущих ВЭД, обязательно должны быть и процентно-валютные свопы — для снижения расходов. Механику описала Виктория Беспалова, финдиректор Новосибирской Продовольственной Корпорации.

Компания платит банку фиксированную процентную ставку в юанях, банк — плавающий процент в рублях. Разница между ставками может составлять до двух-трёх раз. Юаневая на коротких деньгах составляет 5–10%, рублёвая — от 17% и выше.

Валютно-процентные свопы мы заключаем на короткие промежутки — от двух недель до двух месяцев. Важно поймать момент и заходить в своп при высоком курсе. Курс входа должен быть высокий, выхода — низкий.

В то же время, даже если возникнет курсовая разница и курс валюты будет расти, вы можете встречно подстраховаться беспоставочным форвардом на ту же сумму и срок и при закрытии сделки выйти в ноль. И получить экономию только на процентных расходах.

Telegram | MAX