Гонка блокчейнов за рынок RWA.

Если посмотреть на доли рынка топ-10 блокчейнов на RWA.xyz, доминирование Ethereum становится очевидным.

У него 55% рынка и большая часть предложения самых крупных RWA продуктов (золото от Tether и Paxos, BUIDL, USDY, syrupUSDC), в то время как следующий за ним BNB имеет всего 11%.

Дальше идет длинный хвост из 33 других блокчейнов (Solana, Stellar, Arbitrum, Avalanche и др).

Означает ли это, что они особо не нужны?

Ведь эмитенты RWA в большинстве своем выбирают именно Ethereum как самый большой по объему рынка, безопасный и проверенный инфраструктурный слой.

Ответ: нет, не означает.

Как обсуждали, рынок все еще очень молод. Поэтому блокчейны конкурируют не столько за уже запущенные продукты, сколько за новых игроков и активы.

Несколько личных наблюдений:

Заметна некая «специализация» блокчейнов на определенных классах активов.

Часто это связано с тем, что одна крупная платформа в этой категории выбрала конкретный блокчейн как основную или доминирующую инфраструктуру.

Например:

▪️Solana: кредит (OnRe и Figure), акции частных компаний (Ctrl Alt)
▪️Polygon: не американский гос долг (Spiko), недвижимость (Reental), товары (Justoken)
▪️Avalanche: корпоративный кредит (Galaxy Digital, Centrifuge)


Ведущие игроки идут по одному из двух сценариев.

Либо рассматривают RWA как фокусную категорию (Stellar, Polygon), оставаясь блокчейном общего назначения, либо в принципе запускают сеть конкретно для RWA (Plume, Pharos, Mavryk).

Преимущество второго подхода в том, что они могут сразу строить инфраструктуру, комплаенс и дистрибуцию под сценарии токенизации.

• • • • •

🥷 На прошлой неделе в рамках RWA Day я проводила дебаты представителей трех блокчейнов: Polygon, Stellar и Mavryk.

Каждый должен был представить стратегию продвижения на рынке и доказать, что именно их блокчейн является лучшей инфраструктурой для токенизации.

• • • • •

Что получилось:

> 2 старожила и 1 новичок.
> 2 сети общего назначения с сильным фокусом на RWA и чейн, специально построенный под RWA.

И у всех троих были разные, но убедительные стратегии.

👉 Polygon берет сильным инфраструктурным стеком.

Open Money Stack (API для платежей), кошелек Polygon Wallet, быстрая финальность и развитый (относительно ) DeFi создают сильную базу для RWA.

👉 Stellar выделяется своим устоявшимся положением на RWA рынке.

Они уже более 10 лет работают в этой нише и точечно строят отношения с управляющими активами, платежными компаниями и банками.

Хороший пример: BENJI от Franklin Templeton. Первый регулируемый американский ончейн MMF. Большая часть предложения токенов (70%) до сих пор именно на Stellar, хотя на других сетях он тоже есть.

К тому же у Stellar есть крупные платежные партнерства, включая MoneyGram и Bridge, упрощающие глобальную дистрибуцию.

👉 Mavryk строится вокруг RWA с нуля.

Их ключевое преимущество – встроенная дистрибуция через mb.io, крипто-направление MultiBank Group ($35 млрд дневных FX объемов), с большой клиентской базой и лицензиями в 18 юрисдикциях.

На эту аудиторию скоро будут запущены токенизированные золото, недвижимость и др активы объемом > $14 млрд. При этом Mavryk строит не только L1 блокчейн, но и Equiteez как платформу токенизации и Maven Finance как кредитный слой.

• • • • •

Вывод: каждый делает ставку на разных эмитентов и классы активов и по-своему решает проблему дистрибуции. И это точно не игра с нулевой суммой. Да, в какой-то момент рынок консолидируется вокруг нескольких лидеров. Но пока еще слишком рано говорить, вокруг каких именно.

Все трое выступили достойно, а по итогам голосования аудитории победил Stellar. По самому формату получила очень много позитивной обратной связи.

Слайды от ребят (каждого заставила подготовиться заранее😄)
Запись RWA-дня

В конце июня будем записывать эпизод для Onchain, Honestly! с главой направления токенизации в Avalanche. У них тоже сильная стратегия по RWA.

• • • • • • • • • •

ⓒ О канале и авторе | Дайджест по каналу | Твиттер | Портфолио