Если смотреть на это как на огромную финансовую игру, то бенефициары распределяются очень неравномерно.

США — главный выигравший

В США выигрывают три группы.

1. Нефтепереработчики

Главные игроки:

Valero Energy
Marathon Petroleum
Phillips 66
HF Sinclair

Сейчас дизельная маржа достигает 60–65 долларов на баррель, что в 3–4 раза выше исторической нормы.

При переработке примерно 3 млн баррелей в сутки дополнительные доходы крупного НПЗ могут составлять:

20–30 долларов сверхприбыли на баррель;
60–90 млн долларов в день;
2–3 млрд долларов в месяц.

У крупнейших американских переработчиков речь идет уже о десятках миллиардов долларов дополнительной прибыли в год.

2. Трейдеры

Крупнейшие мировые торговцы сырьем:

Vitol
Trafigura
Mercuria
Gunvor

Их бизнес строится на спредах.

Если дизель дорожает на 10–20 долларов на баррель, а компания контролирует поток 1–2 млн баррелей в день, это означает:

10–40 млн долларов прибыли ежедневно.

За год это может быть 3–15 млрд долларов. Некоторые сырьевые трейдеры уже показывали прибыли такого масштаба в кризисы 2022–2023 годов.

3. Владельцы танкеров

Во время напряженности вокруг Ормуза ставки доходили до:

100–470 тыс. долларов в сутки за танкер.

Компании:

Frontline
Teekay Tankers
Scorpio Tankers

У некоторых судовладельцев один рейс может приносить дополнительно 2–3 млн долларов прибыли.

⸻

Великобритания

Лондон зарабатывает менее заметно, но системно.

Выигрывают:

страховые компании;
морские брокеры;
финансовые структуры;
рынок деривативов.

Ключевой центр:

Baltic Exchange.

Через Лондон проходят:

фрахтовые контракты;
страхование военных рисков;
сделки по танкерным индексам;
хеджирование нефтяных потоков.

Рост страховой премии с 0,1–0,2 % до 1–2 % стоимости груза при перевозках на сотни миллиардов долларов означает миллиарды дополнительного оборота страхового сектора.

⸻

Индия

Очень сильный скрытый бенефициар.

Компании:

Reliance Industries
Nayara Energy

Модель проста:

покупать сырье дешевле;

перерабатывать;

продавать дизель Европе и Азии по мировым ценам.

При высоких crack spread индийские НПЗ становятся настоящими денежными машинами.

⸻

Ближний Восток

Выигрывают:

Saudi Aramco
ADNOC

Но здесь есть парадокс.

Они одновременно получают сверхдоходы и несут огромный геополитический риск.

⸻

Кто проигрывает

Проигрывают:

Германия;
Италия;
Франция;
сельское хозяйство ЕС;
контейнерные перевозки;
производители удобрений.

Потому что они покупают дизель, а не продают его.

⸻

О каких суммах идет речь?

Очень приблизительно.

Мировое потребление дизеля:

около 30 млн баррелей в сутки.

Если рынок переплачивает всего на 15 долларов за баррель относительно нормального состояния:

30 млн × 15 долларов

= 450 млн долларов в день.

Это:

13–14 млрд долларов в месяц;
около 160 млрд долларов в год.

Если премия становится 25–30 долларов:

то перераспределяется уже:

250–330 млрд долларов ежегодно.

Это сопоставимо:

с ВВП Finland;
с ВВП Portugal;
примерно половина федерального бюджета Germany.

⸻

Самая интересная «монопольная» гипотеза

Если совсем абстрагироваться от геополитики, то можно представить пять клеток в игре:

добыча нефти;
НПЗ;
танкеры;
страховка;
биржевые производные.

Контроль над этими пятью клетками позволяет получать ренту практически при любом кризисе.

Поэтому в такой логике крупнейшими системными бенефициарами оказываются не нефтедобывающие страны, а связка:

США (НПЗ) + Лондон (финансы и страхование) + глобальные трейдеры (Vitol, Trafigura, Mercuria) + танкерный сектор.

И если смотреть на происходящее глазами финансистов, то это рынок, где за 12–18 месяцев кризиса может быть перераспределено от 150 до 300 млрд долларов дополнительной прибыли.