В РФ зафиксировано рекордное падение инвестиций

� Цифры пришли плохие, но едва ли для кого-то стали сюрпризом. Росстат зафиксировал максимальное за последние десять лет падение инвестиций в основной капитал - минус 2,3% по итогам года. Последний раз сопоставимый обвал был в далеком 2015-м. Формально падение началось еще с весны, но к концу года оно превратилось в лавинообразное: минус 5,3% в четвертом квартале. Изменения ставят под вопрос не только нынешний экономический рост, но и всю конструкцию завтрашнего дня.

Снизу постучали?

Первое, что бросается в глаза - инвестиции перестали быть «историей про будущее» даже для тех, у кого есть деньги. Согласно опросу РСПП, только 19% компаний сохранили инвестиции в обычном режиме. Треть игроков урезала их существенно, а 15% и вовсе заморозили все проекты до лучших времен. Бизнес банально не понимает, как считать экономику при нынешней ключевой ставке, и боится заходить в «длинные» деньги.

Основные жертвы очевидны - это строители, транспортники и добывающий сектор. Особенно показателен пример угольщиков и нефтегаза: там падение объясняется не только ставкой, но и закрытием внешних рынков. Зато «чужие» на этом празднике жизни - оборонка и импортозамещение. Сектор производства «прочих транспортных средств» (читай: военная спецтехника), химпром и фармацевтика чувствуют себя уверенно, но это локальные зоны разогрева, которые не тянут всю страну за собой.

Минэкономразвития в своем прогнозе закладывает дальнейшее снижение инвестиций в этом году - еще на 0,5%. По сути, нас ждет застой. Аналитики «Твердых цифр» смотрят на инвестпрограммы 61 крупнейшей компании и приходят к выводу, что в 2026 году номинальный рост будет околонулевым. То есть с учетом инфляции мы снова уйдем в минус. Ставка ЦБ душит не столько текущее потребление, сколько горизонт планирования. Бизнес предпочитает класть деньги на депозиты или выводить их (там, где это еще возможно), а не инвестировать. В текущей модели «осажденной крепости» капитал бежит от риска, а не ищет прибыли.

На фоне перегретой экономики начинается классический инвестиционный голод. Государство накачивает деньгами одни сектора (ВПК), но высасывает их из других через дорогой кредит. Пока эта конструкция держится на бюджетных вливаниях и ручном управлении, но отсутствие частных инвестиций означает одно: после пика госзаказа нас ждет не рост, а инерционное сползание.

Разумная Россия | Наш сайт