⛽️ О мировой экономике через призму товарно-сырьевых рынков в 2026 г.

🔎 Что происходит?

Глобальные товарно-сырьевые рынки переживают крупнейший шок с 2022 года. Согласно свежему докладу Всемирного банка Commodity Markets Outlook (апрель 2026), эскалация напряженности на Ближнем Востоке привела к беспрецедентным перебоям в поставках энергоносителей. Это неизбежно отразится на мировой экономике и инфляции, повторяя сценарий 2022 года.

С экономической точки зрения в целом тенденции на рынках в докладе описаны более менее адекватно. Остановимся на этом подробнее.


🛢 Взлет цен на энергоносители

По прогнозам Всемирного банка, в 2026 году цены на энергоносители взлетят на 24%, достигнув самого высокого уровня с 2022 года. Цена на нефть марки Brent, как ожидается, составит в среднем $86 за баррель (по сравнению с $69 в 2025 году). При этом уже в середине апреля цены оставались более чем на 50% выше уровня начала года. В случае затяжного конфликта средняя цена Brent может пробивать потолок в $115 за баррель.

⚙️ Реакция других сырьевых рынков

Энергетический шок запускает цепную реакцию. Индекс цен на удобрения вырастет более чем на 30% (карбамид – на 60%), что станет худшим показателем их доступности с 2022 года и напрямую угрожает глобальной продовольственной безопасности. Базовые металлы подорожают на 17% (алюминий – на 22%), а драгоценные металлы – на 42% на фоне бегства капитала в защитные активы. Сельхозтовары в целом снизятся на 6% – главным образом за счёт коррекции цен на кофе, какао и чай (-30%), которые в 2024-2025 гг. находились на аномальных пиках из-за неурожаев. При этом продовольственные товары (зерновые, масла, сахар) подрастут на 2%. Общий индекс товарно-сырьевых цен вырастет на 16%.

📉 Удар по мировой экономике и инфляции

Инфляция в развивающихся странах в 2026 году составит в среднем 5,1% - на целый процентный пункт выше, чем ожидалось до обострения конфликта. При негативном сценарии - 5,8%, уровень, который за последнее десятилетие превышался лишь в 2022 году. Рост ВВП в развивающихся странах пересмотрен в сторону понижения до 3,6%. В развитых экономиках рост замедлится до 1,2%, а снижение инфляции затормозится из-за энергетического шока - при этом фискальное пространство для борьбы с кризисом значительно сузилось по сравнению с 2022 годом. Как отмечает Всемирный банк, война вновь демонстрирует свою природу как «развитие вспять».

Закончу цитатой главного экономиста Группы Всемирного банк Индермита Гилла из пресс-релиза к докладу. Мне она кажется очень точной.

«Война на Ближнем Востоке бьёт по мировой экономике кумулятивными волнами: сначала через рост цен на энергоносители, затем через рост цен на продовольствие и, наконец, через ускорение инфляции, которая поднимет процентные ставки и сделает обслуживание долга ещё дороже. Сильнее всего пострадают беднейшие слои населения, которые тратят наибольшую долю дохода на еду и топливо, а также развивающиеся страны, и без того обременённые тяжёлым долгом. Всё это – напоминание о суровой истине: война – это развитие наоборот.»

П.С. Как вы считаете, смогут ли центральные банки справиться с новым витком инфляции без того, чтобы погрузить мировую экономику в глубокую рецессию?

Запечатленное время 2.0

#экономика #нефть #инфляция #энергетика #Brent #макроэкономика