У застройщиков начался сложный период, они требуют снижения ключевой ставки, но это маловероятно, а без этого темпы строительства жилой недвижимости будут сокращаться. Текущая ситуация характеризуется "идеальным штормом": классическая рыночная ипотека стала заградительной, а застройщики вынуждены кардинально менять финансовые модели, чтобы избежать затоваривания рынка и падения маржинальности.

Трудности девелоперов носят комплексный характер и затрагивают как продажи, так и внутреннюю экономику проектов. После завершения программ всеобщего субсидирования покупатели заняли выжидательную позицию. Потенциальные клиенты предпочитают держать деньги на высокодоходных банковских депозитах, а не брать дорогую ипотеку.

Таким образом, застройщики попали в жёсткую зависимость от банковского проектного финансирования. Из-за высоких ставок обслуживание кредитов дорожает, что давит на рентабельность бизнеса. Цены на строительные материалы, логистику и дефицитную рабочую силу продолжают увеличиваться. Сокращать расходы приходится за счёт цифровизации и отказа от посредников.

При этом не стоит паниковать, рынок не рушится, но он переходит от эпохи сверхдоходов к жёсткой конкуренции за покупателя. В ближайшие годы тренды будут следующими. Рост рынка недвижимости в его классическом понимании (активные продажи и доступность) возобновится только тогда, когда рыночная ставка по кредитам вернётся к психологически комфортному уровню в 10-12%.

Большинство аналитиков сходятся во мнении, что полноценный восстановительный "взрыв" спроса произойдёт не ранее 2027 года. Но при условии нормализации ситуации с безопасностью, а тут прогнозы давать трудно.