Центробанк не собирается резко снижать ключевую ставку. И вообще, похоже, не собирается снижать. В рамках Финансового конгресса Банка России Эльвира Набиуллина подтвердила, что теоретическое пространство для снижения ключевой ставки сохраняется, но его рамки заметно сужаются, а ожидания регулятора по траектории ставки сместились вверх.

Глава ЦБ заявила: "В принципе, оно есть, пространство для снижения ставки. Только сроки и темпы, которыми мы можем снижать ставку, будут зависеть от развития ситуации". ЦБ официально повысил свои ожидания по траектории ключевой ставки. Э. Набиуллина подчеркнула, что в июле макропрогноз будет обновлен, и средняя траектория сместится "чуть вверх" из-за неопределённости бюджетной политики и оценки риск-премий. На текущий момент ставка составляет 14,25%.

Сам по себе рост цен на бензин не заставит ЦБ ужесточать политику. Однако если возникнут "вторичные эффекты" (когда люди из-за бензина начнут панически ожидать подорожания вообще всех товаров), то ЦБ будет вынужден отреагировать на это при формировании ставки. В июньских опросах таких эффектов пока не зафиксировано.

Глава ЦБ попыталась успокоить участников рынка, сделав важное заявление по поводу затянувшегося падения акций. Обвал на рынке не является проблемой и не несёт системных рисков. Тем не менее, выводить экономику из "охлаждённого" или "переохлаждённого" состояния Э. Набиуллина не хочет. Она считает, что ставку ЦБ даже нужно повышать. Вот так вот. Повышать, конечно, не будут, но и снижать серьёзно – ЦБ под руководством Э. Набиуллиной не будет.