На межбанковском рынке курс доллар превысил 78 рублей. Несмотря на текущее ослабление, национальная валюта остаётся исторически крепкой. Об этом говорит Центробанк со ссылкой на реальный эффективный курс рубля (REER).

В отличие от обменного курса, REER — это сложный индекс. Он измеряет стоимость рубля к корзине валют стран — основных торговых партнёров России. При этом REER учитывает также разницу в инфляции внутри страны и за рубежом. По сути, показатель отвечает на вопрос: насколько рубль стал сильнее или слабее в реальном выражении, с поправкой на цены, по отношению ко всем основным торговым партнёрам.

По данным ЦБ, в июне реальный эффективный курс рубля вырос на 0,3% по сравнению с маем. С начала года его рост составил уже 7,1%. Это значит, что в реальном выражении российская валюта за первое полугодие стала значительно дороже, чем была.

Рост происходит на фоне парадоксальной картины. Номинальный курс рубля к доллару в июне в среднем за месяц снизился на 0,7%, а к юаню — на 1,1%. Однако реальный эффективный курс к доллару упал лишь на 0,5%, а к евро и вовсе вырос на 1,8%. Суть REER: сглаживать колебания и показывать долгосрочный тренд укрепления.

Рост REER на 7,1% за полгода — сигнал, что рубль остаётся фундаментально крепким. Заметное ослабление номинального курса к доллару и юаню в июне не смогло переломить тренд. Для экономики это означает, что российские товары на мировых рынках становятся дороже — это сдерживает экспорт. При этом импорт дешевеет, сдерживая инфляцию. На что рассчитывает ЦБ.

Мобилизационная экономика