Граждане России активно используют фьючерсы на золото как защиту сбережений. Также растут вложения в нефтяные фьючерсы (они номинированы в долларах). В июне, когда ослаб рубль, физические лица нарастили длинные позиции именно по нефтяным фьючерсам, чтобы заработать на рублёвой переоценке.

Увеличение нетто-позиций по золоту и нефти со стороны розничных инвесторов указывает на сохранение спроса на рисковые и защитные активы даже в условиях падения фондового рынка. Это может быть признаком того, что физлица не намерены уходить с рынка, а перераспределяют капитал.

Согласно «Обзору рисков финансовых рынков», на конец июня нетто-позиции физических лиц по фьючерсам на золото и нефть. Чистая длинная позиция по золоту на конец июня составила ~21–22 млрд (средний уровень за предыдущий год около 12–14 млрд). Рост позиций начался ещё в апреле и ускорился в мае-июне, совпав по времени с усилением экономического кризиса и падением фондового рынка. За первое полугодие 2026-го нетто-позиции выросли примерно в два раза (с ~10 млрд руб. в январе до ~22 млрд в июне).

Чистая длинная позиция по фьючерсам на нефть на конец июня составила ~16–17 млрд (против ~8–10 млрд в среднем за пролшлый год). Рост позиций был особенно заметен в июне. За месяц примерно +4-5 млрд, что совпало с ослаблением рубля на 9,5% и падением нефтяных котировок.

В отличие от золота, динамика нефтяных фьючерсов более волатильна: в течение 2025-го они неоднократно снижались до 6-8 млрд, но с начала текущего года — это устойчивый восходящий тренд.

Рост вложений в золото через фьючерсы можно рассматривать как прямую реакцию на ухудшение инвестиционного климата и падение фондового рынка. Плюс ожидаемый всплеск инфляции. Золото традиционно рассматривается как хедж против инфляции.

Мобилизационная экономика