Инвестиционная активность российских компаний в I квартале резко снизилась, Ожидания на II квартал — худшие за последние 6,5 лет (за исключением пандемийного 2020-го и кризисного начала 2022-го). Такие выводы содержатся в майском мониторинге предприятий, подготовленном департаментом денежно-­кредитной политики ЦБ.

Текущие оценки инвестиционной активности ушли в минусовую зону (-4,8 п.). За первые три месяца 2026 года произошёл обвал в оценках на 8,1 п. по сравнению с IV кварталом 2025-го. Это означает, что число предприятий, сокращающих инвестиции, превышает число наращивающих. Ожидания российского бизнеса на II квартал составляют всего 1 п. Бизнес не ждёт восстановления в ближайшие месяцы.

Среди факторов, сдерживающих инвестиционную активность, предприятия называют:
— недостаток собственных средств для финансирования инвестиций (28% респондентов),
— неопределенность экономической ситуации (23,6% респондентов),
— недостаточный спрос на продукцию предприятий (20,4% компаний),
— высокие процентные ставки по кредитам (13%).
Кажется, что все четыре пункта свидетельствуют о тяжелом текущем положении в экономике. Бизнес не инвестирует, потому что нет денег и нет перспектив для сбыта своей будущей продукции.

Вчера мы говорили, что загрузка мощностей в производстве инвестиционных товаров упала до ~68%. Теперь видим причину этого падения: предприятия резко сократили инвестиции, а значит, перестали покупать станки, оборудование, стройматериалы и т.д. Иными словами, российская экономика перестала инвестировать в своё будущее.

Мобилизационная экономика