Отставание «Великолепной семерки» становится проблемой для Уолл-стрит

НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+

Индекс «Великолепной семерки» — семи крупнейших технологических компаний — потерял 1,9% в первом полугодии 2026 года, тогда как S&P 500 прибавил 9,3%. Разрыв в 11 с лишним процентных пунктов стал вторым худшим стартом года для этой группы относительно широкого рынка за всю историю наблюдений. По итогам полугодия «Великолепная семерка» оказалась хуже, чем 300 компаний из состава S&P 500.

Это создает серьезную проблему для стратегов Уолл-стрит. Составляя прогнозы, они рассчитывали, что именно эта группа — на которую приходится около трети капитализации S&P 500 — потянет индекс к среднему целевому уровню 7824 пунктов к концу года, что предполагает рост на 4,5% от текущих уровней. Если стагнация бигтехов продолжится, остальным компаниям индекса придется прибавить еще 6,8% сверх уже достигнутого с начала года роста в 13%, чтобы рынок дотянулся до этой отметки.

«С текущих уровней S&P 500 будет трудно продолжать движение вверх без участия "Великолепной семерки" — особенно потому, что многие секторы, которые уже значительно выросли, например энергетика, также могут столкнуться с коррекцией», — заявил главный инвестиционный директор Hamilton Capital Partners Алонсо Муньос.

На протяжении большей части последнего десятилетия «Великолепная семерка» оставалась главным фаворитом инвесторов. Сейчас роль лидера перешла к производителям микросхем: индекс Philadelphia Stock Exchange Semiconductor с начала года вырос на 78%, тогда как индекс «Великолепной семерки» прибавил лишь 0,5%.

Что это значит для инвестора

За последние две недели аналитики Morgan Stanley, Goldman Sachs и JPMorgan заявили, что отставание «Великолепной семерки» — как от производителей микросхем, так и от широкого рынка — стало чрезмерным. Директор по инвестициям Morgan Stanley Wealth Management Лиза Шалетт считает, что сейчас наступил момент вновь обратить внимание на акции группы: бумаги производителей полупроводников выглядят «существенно перекупленными».

Распродажа сделала оценку бигтехов заметно привлекательнее. Форвардный коэффициент P/E «Великолепной семерки» снизился с 32,6 в конце октября до 23,9. В прошлом месяце премия в оценке группы относительно S&P 500 составляла всего 2,4 пункта — почти исторический минимум.

Партнер Goldman Sachs Рич Приворотски также расценивает текущую ситуацию как возможность. Он сохраняет высокий оптимизм в отношении ИИ в целом, однако «гораздо менее уверен», что рынок сейчас делает ставку на правильные звенья цепочки создания стоимости. По его мнению, когда дефицит вычислительных мощностей исчезнет, владельцы ИИ-платформ окажутся в более выгодном положении, чем производители железа.

#аналитика@thebell_invest

Подписаться на канал Bell.Инвестиции