ЦБ РФ приятно удивил!

Совет директоров Банка России сегодня в десятый раз подряд снизил ключевую ставку. Минус 0,25% — и теперь 14%.

Вообще-то, это всё ещё очень много для заимствований в интересах бюджета, но в ЦБ, видимо, наконец поняли: топливная инфляция, которая волнует всех, — это не вопрос избытка денег или спроса.

Это, как пишут в учебниках, по которым училось и руководство регулятора, немонетарный фактор. А значит, не надо повышать ключ, реагируя на удорожание бензина и дизеля. Толку будет как от козла молока.

Посрамлены и алармисты, уверявшие, что Россия столкнулась с гигантским топливным кризисом. Да, проблемы остаются и не исчезнут ни завтра, ни послезавтра, но ситуация управляема, правительство приняло меры, и топливная инфляция в итоге пойдёт на спад.

Но вообще-то было бы лучше иметь ставку 8–10% и девальвировать рубль на 10–15%.

Плавно, без рывков, а потом сразу зафиксировать курс на длинном горизонте. Это было бы классным решением для дефицита бюджета: и заимствования через ОФЗ можно нарастить, и банки перестанут «плясать» от высокого ключа.

А мягкая девальвация дала бы бюджету больше доходов и глоток воздуха производителям с экспортёрами.

Повторяю, мягкая и на небольшой срок. Но я не сторонник девальвации в целом. Да, на время будут слегка пессимизированы импортеры. Но невозможно всем угодить в моменте. Есть первоочередные задачи. Потом курс нужно зафиксировать в определенных границах.

К такому решению страна будет вынуждена прийти. Очень хочется, чтобы не в паническом режиме, а когда будет понятно: снижать до 8–10% нужно, чтобы запустить инвестиционный цикл. И чтобы девальвация не была обвальной — простите, спекулянты и держатели долларов, но интересы страны не требуют серьезного обвала рубля.

Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX