ЦБ сохранил нейтральный сигнал по ставке, но выделил новые риски

Банк России опубликовал релиз по ключевой ставке. Сигнал остался неизменным — ЦБ будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения в зависимости от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внешних и внутренних условий.

ЦБ указал, что устойчивый рост цен немного снизился, но в целом остается в диапазоне 4–5% в пересчете на год. Особо отмечается рост кредита в последние месяцы. Кроме того, бюджетная политика на трехлетнем горизонте будет более стимулирующей, чем ожидалось ранее, считают в регуляторе. Это может потребовать более высокой траектории ключевой ставки, чем было заложено в апрельском базовом сценарии. Регулятор по-прежнему считает, что в 2027 и далее годовая инфляция будет находиться у цели (4%) с учетом проводимой ДКП.

Инфляционные ожидания населения и бизнеса снизились, но в целом сохраняются на повышенном уровне. Это может препятствовать устойчивому замедлению инфляции, считают в ЦБ.

Оперативные данные показывают улучшение показателей экономической активности во II квартале, в целом экономика растет умеренными темпами, указано в релизе. Инвестиционная активность немного выросла, но остается сдержанной. При этом снижение напряженности на рынке труда замедлилось.

Отмечается, что «проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте» — эта формулировка не меняется. Среди негативных факторов выделяются также замедление мировой экономики, рост ценового давления из-за геополитической напряженности и временного снижения производства моторного топлива.

Подписывайтесь на Суверенку в MAX.