Почему сделка Click и Halyk Bank до сих пор не состоялась

В июле 2025 года Click и Halyk Bank объявили о стратегическом партнерстве. По условиям сделки казахстанский банк должен был приобрести 49% платежного сервиса за $176,4 млн, а акционеры Click — купить 49% Tenge Bank (дочернего банка Halyk в Узбекистане) за $60,76 млн. Структура сделки была выстроена таким образом, чтобы ни одна из сторон не теряла контроль над своим бизнесом.

Для завершения сделки требовалось получить разрешения регуляторов обеих стран. Уже в сентябре 2025 года Halyk Bank получил одобрение казахстанского Агентства по регулированию и развитию финансового рынка. Со стороны Узбекистана Click необходимо было сначала получить предварительное согласие Комитета по конкуренции на экономическую концентрацию, а затем разрешение Центрального банка на приобретение доли в Tenge Bank.

Однако процесс затянулся. Уже в октябре 2025 года сообщалось, что необходимые разрешения в Узбекистане так и не были получены. В марте 2026 года стало известно, что завершить сделку в 2025 году так и не удалось. Срок действия транзакционной документации истек, однако стороны продолжают обсуждать возможные варианты сотрудничества.

Фактически речь идет об одной из крупнейших сделок в финтех-секторе Узбекистана. Прошел уже более чем год с момента ее объявления, однако вероятность ее реализации со временем выглядит все менее очевидной. Ни Комитет по конкуренции, ни Центробанк публично не объяснили причины невыдачи разрешений.

Зачем Click и Halyk Bank хотели объединиться

Для Click партнерство с Halyk Bank было самым быстрым способом выйти в банковский бизнес. После объявления сделки гендиректор компании Улугбек Рустамов говорил, что следующим этапом развития станет розничный банкинг, а совместно с Tenge Bank планируется создать банк нового поколения.

Проблема заключается в том, что возможности платежных организаций ограничены лицензией. Они могут проводить платежи, но не могут полноценно кредитовать клиентов и привлекать депозиты. Именно банковская лицензия сегодня становится ключевым конкурентным преимуществом.

Это хорошо видно по рынку. payme уже работает в составе TBC Bank, Paynet объявил о планах получить банковскую лицензию и сотрудничает с «Народным банком». Uzum Bank благодаря банковской лицензии стал одним из лидеров рынка микрозаймов.

У Click было два варианта. Первый — самостоятельно создать банк. Но это дорого и долго: только минимальный размер уставного капитала составляет 500 млрд сумов, не считая расходов на инфраструктуру, персонал и выполнение регуляторных требований с получением соответствующей лицензии. Второй вариант — партнерство с уже существующим банком. Именно его и предлагал Halyk Bank через свою дочернюю структуру Tenge Bank.

Для Halyk Bank сделка также выглядела логичной. Tenge Bank занимает относительно небольшую долю рынка, тогда как Click обладает одной из крупнейших клиентских баз среди финтех-компаний Узбекистана. Вместо того чтобы самостоятельно бороться за пользователей, банк мог получить доступ к уже сформированной аудитории.

В случае реализации сделки выигрывали обе стороны. Click получал возможность быстро выйти в банковский сегмент, Halyk Bank — существенно усилить свои позиции в Узбекистане. В более широком смысле рынок мог получить еще одного сильного цифрового игрока.

Ищи того, кому это выгодно

Однако затягивание сделки происходит в момент, когда конкурентная среда быстро меняется. Если раньше лидерами рынка попеременно были Click и payme, то сейчас первое место с заметным отрывом занимает Paynet. Более того, с начала года второе место занял уже payme, а Click опустился на третью позицию.

Финансовые результаты также отражают усиливающуюся конкуренцию. По итогам первого полугодия чистая прибыль Click сократилась на 3% — до 149,9 млрд сумов.

Само по себе снижение прибыли не означает ухудшения качества бизнеса. Скорее, оно отражает изменение условий конкуренции. Пока одни игроки уже работают в связке с банками или имеют собственные банковские лицензии, Click остается ограничен статусом платежной организации.

Фото: Click