Кто в выигрыше от топливного кризиса? Россия — второй по величине экспортёр дизеля в мире, но до 31 июля вывоз топлива из страны запрещён. Одним из главных бенефициаров ситуации называют Южную Корею: страна перерабатывает около 3,2 млн б/с (5-е место в мире), а дизель обеспечивает более 40% всего экспорта нефтепродуктов. Корейские НПЗ ориентированы на внешний рынок и способны оперативно заместить часть выпадающих российских объёмов.

Другие кандидаты. Индия за последние годы превратилась в крупнейший мировой перерабатывающий хаб для российской нефти. Покупая сырьё с дисконтом (в июне он вырос до $4,35 за баррель), индийские НПЗ экспортируют уже готовые нефтепродукты по мировым ценам. В 2025 году вывоз нефтепродуктов достиг рекордных 1,28 млн б/с (+4% за год), а флагманский комплекс Reliance мощностью 1,4 млн б/с способен экспортировать до 80% продукции.

США. Ещё до российского запрета американские НПЗ активно наращивали экспорт: в апреле поставки дизеля достигли 1,6 млн б/с — максимума с июля 2017 года. Одновременно растёт и маржа от нефтепереработки (crack spread): спред по схеме 3:2:1 достиг исторических значений в $60. Но здесь есть серьёзное ограничение — собственные запасы топлива в США находятся на многолетних минимумах.

А что Китай? Крупнейшие в мире перерабатывающие мощности (около 18,5 млн б/с) позволяют увеличить экспорт, но Пекин сознательно ограничивает его системой квот. В марте Китай ввёл запрет на вывоз топлива для защиты внутреннего рынка от рисков дефицита, но уже в июле ограничения начали снимать. Частным НПЗ вновь разрешили экспорт, а поставки бензина могут составить до более 400 тыс. т, дизеля — до 600–700 тыс. т за месяц. Только удастся ли это — зависит от дальнейшего развития конфликта на Ближнем Востоке.

@russianeconomism теперь и в MAX