🙅‍♀️ Нерекламная пауза. Минфин не будет проводить операции по покупке и продаже иностранной валюты и золота в рамках бюджетного правила в марте 2026 года. Когда операции возобновятся, объем отложенных покупок / продаж будет скорректирован с учетом новых базовых цен на нефть. Сейчас нефть марки Brent торгуется выше $82 за баррель. По всей видимости, Минфин хочет предварительно посмотреть на котировки на фоне конфликта на Ближнем Востоке. Нужно понять, является ли этот рост временным спекулятивным скачком или долгосрочным трендом.

❌ Никогда не было и опять? Последний раз Минфин прибегал к подобной паузе в начале марта 2022 года после введения санкций в отношении резервов Банка России. Операции возобновились лишь в январе 2023 года.

➖ В чем еще причина? Доходы российского бюджета в январе снизились на 11,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 2,36 трлн руб. При этом нефтегазовые поступления упали вдвое — до 393 млрд руб. Из-за того, что доходы снизились, старая схема бюджетного правила стала неэффективной. Поэтому Минфин остановил торги. Сейчас цену отсечения установили на уровне $59 за баррель нефти Urals. Если эта цена выше, нефтегазовые сверхдоходы направляются на покупку валюты в Фонд национального благосостояния, если ниже — валюта продается. Для снижения зависимости от углеводородов Минфин планирует к 2030 году опустить цену отсечения нефти Urals с $60 до $55 за баррель.

🪵 Начало девальвации? Пока же рынок отреагировал падением национальной валюты. Впрочем, эксперты считают, что если рубль и будет снижаться, это еще не начало тренда к его устойчивому ослаблению.

@russianeconomism