🔲 Минфин заявил о возобновлении после двухмесячного перерыва золотовалютных операций на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила.

⚫️ С 8 мая по 4 июня на покупку иностранной валюты и золота планируется направить 110,3 млрд рублей. Ежедневный объем операций составит эквивалент 5,8 млрд рублей.

◼️ В Минфине отметили, что в совокупном объеме средств, направляемых на покупку валюты и золота, учитываются дополнительные нефтегазовые доходы в мае с учетом объема отложенных операций. В марте и апреле операции не проводились из-за планируемых изменений параметра базовой цены на нефть.

📌 В январе и феврале Минфин продавал валюту и золото на 192,1 млрд рублей (по 12,8 млрд рублей в день — рекорд по ежедневному объему продаж за всю историю проведения соответствующих операций) и 226,8 млрд рублей (11,9 млрд рублей) соответственно.

◼️ По данным Минфина, в апреле объем дополнительных нефтегазовых доходов составил 21 млрд рублей, в марте было недополучение на 234,3 млрд рублей. При этом ведомство не раскрыло свои данные по ожидаемым дополнительным нефтегазовым доходам мая.

🖋 БТ: В конце февраля министр финансов Антон Силуанов сообщил, что правительство на фоне сокращения нефтегазовых доходов федерального бюджета планирует поменять бюджетное правило. Минфин ранее планировал снижать цену отсечения нефти (стоимость нефти, заложенная в расчёт бюджета) на доллар в год, дабы довести ее с $60 до $55 к 2030 году в рамках снижения зависимости бюджета от нефти и газа.

⚫️ Текущая версия бюджетного правила действует с 2024 года: при нем цена отсечения установлена на уровне $60 за баррель нефти Urals. При превышении этой цены нефтегазовые сверхдоходы направляются на покупку валюты в Фонд национального благосостояния, если же она ниже — валюта продается (что мы наблюдали в прошлом году и в начале года текущего).

📌 При этом стоит напомнить, что еще недавно действие бюджетного правила было фактически приостановлено, и с тех пор экономическая ситуация в стране кардинально не изменилась. В конце апреля Силуанов признавал, что дополнительные нефтегазовые доходы, обусловленные повышением цен на нефть вследствие кризиса на Ближнем Востоке, не компенсируют рост бюджетных расходов, сформировавшийся из-за выпадающих поступлений в бюджет.

⚫️ В условиях сохраняющегося дефицита бюджета логика пополнения ФНБ вызывает вопросы, отмечают опрошенные экономисты. По сути, правительство продолжает заимствовать и тратить средства, одновременно формально откладывая часть денег «в кубышку». Это создает невнятные сигналы для рынка и участников экономики.

◼️ Экономисты предупреждают, что планы властей снизят нагрузку на ФНБ, но могут обернуться новым ускорением реальной инфляции, ростом цен и удорожанием всех импортных товаров. Государство хочет нарастить скупку валюты ради девальвации рубля и наполнения казны — ну а банки продолжат тихую эмиссию денег через скупку ОФЗ, подтачивая свою же устойчивость в угоду фискальным задачам.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат