ОФЗ. Почему рухнули, когда покупать, что делать? Большой разбор

Бытует мнение, что ОФЗ — бастион надежности, оплот стабильности и почти бункер для инвестора. Забился в них и море по колено. Но возникли нюансы😀

Этот пост — часть первая. В других будут идеи по портфелям, больше конкретики. Сегодня именно тезисы, мыслительная часть.

На скрине сравнил общую доходность облиг с пугающим всех графиком цены тела. Разница есть, правда?

🔸Почему ОФЗ падают так сильно? Уже 16,4% доходность, при ставке 14,25%🙄

ВАЖНО! Надо разделять на длинные и короткие. Падают в основном сверхдлинные (до 2035-2040 годов), а короткие и средние держатся. Это ключевой момент.

Конспирологические теории вроде "некие они что-то знают" отбрасываю, скорее тут просто наложилось одно на другое. Комбо негативных факторов.

— Ожидания по ставке резко изменились. Раньше ждали быстрое снижение, потом плавное, теперь уже о повышении слухи ходят.
— Проблемы с топливом. Глобально давят на цепочки поставок, отсюда инфляция расползается.
— По стате в 2026 подрос дефицит бюджета > больше приходится занимать через офз > больше офз на рынке > выше доходность этих офз.
— Растущая геополит. напряженность и переговорная пробуксовка глобально.
— Падение цен на нефть, при этом сохраняющиеся сложности с поставками.
— При участии вышеперечисленных факторов вырос курс валюты, т.е. тоже плюсик к инфляции. А инфляция вынудит ЦБ затягивать спуск ставки
— Вероятно, что через "форточки" хитрые брокеры проливали не только акции, но и офз (это не точно, просто слухи)
— Вероятно, что в ряде случаев у кого-то офз были обеспечением, при сливе акций отправились в расход.

🔸Что в итоге?

При детальном рассмотрении проблема краха облигаций касается лишь части рынка: длинные выпуски, стремные рейтинги, проблемы отдельных эмитентов и так далее.

На мой взгляд, если честно, падение не прям уж кошмар — вернулись к 2025-му, вот и все. Если (когда) ЦБ сделает заявления мягче — отскочим. Пока в ценах паника, ожидания повышения ключа и общая депрессия. Но не стоит забывать, что долгосрочно траектория ставки на снижение.

🔸Что делать?

Продавать я свои ОФЗ не намерен, просто наблюдаю. Добирать пока тоже не спешу, мало ли. А вот хорошие 1-3 летние крепкие корпораты как раз чуть-чуть добираю.

В моем портфеле сейчас ровно -1,5%, из-за переоценки тела облиг. Там даже акции есть, чуть-чуть. Не так плохо все, будто бы.

Жестко упавшие длинные ОФЗ компенсируются крепкими короткими и средними корпоративными, подорожавшими валютниками или фондами ликвидности/флоатерами.

У облиг еще плюс есть: купонный поток помогает постоянно безопасно "усреднять" позицию, это удобно

2026 решил откусить портфели у всех инвесторов. Но некоторые прикинулись кактусами😁

@profitanet