🚆 СТМ: ставка на правильную лошадь?
 
Давно держу их облигации, а значит обязан следить за состоянием компании.

Кстати, на Смартлаб в субботу посетил сессию по долговому рынку (СТМ-Аэрофлот-Норникель рассказали о ситуации в бизнесе, на фондовом рынке и о планах на новые выпуски облигаций).
 
🧩 Сперва сильная новость:
Рейтинговое агентство НКР подтвердило кредитный рейтинг Группы Синара, в которую входит СТМ, на уровне A+.ru со стабильным прогнозом.

“Такая оценка обусловлена:
- лидирующими позициями на российском рынке
железнодорожного машиностроения и комплексных поставок для инфраструктурных проектов,
- устойчивостью основных рынков присутствия
и долгосрочной контрактной базой, что обеспечивает высокую предсказуемость будущих денежных
потоков.”

🧩Агентство подтверждает сильный бизнес-профиль Группы, а также положительную динамику финансовых показателей по итогам 2025 года: выручка составила 443,6 млрд рублей, выросла на 23,9% , значение EBITDA достигло 72,6 млрд рублей.

Показатель Net Debt/EBITDA снизился до 1,5х благодаря опережающему росту EBITDA по сравнению с ростом долга.

Напоминаю, что АО "Синара - транспортные машины" входит в группу Синара. Компания является одним из ключевых поставщиков техники для железных дорог и городского транспорта.
 
🧩По итогам 2025 у СТМ цифры следующие:
 
• Сообщили о росте выручки от реализации техники и услуг до 123,1 млрд руб., превысив собственные ожидания, озвученные в декабре.
• Продажи электропоездов выросли на 53%;
• Выручка сервисного сегмента достигла 40 млрд руб. (+27%);
• Выручка от общественного транспорта выросла почти вдвое;
• Выручка от проекта ВСМ в размере 2,7 млрд руб (впервые отражена)
• Поставлено более 140 трамваев и троллейбусов.
То есть деньги идут не только от продажи новой техники, но и от обслуживания уже работающего парка. А это обычно более стабильный источник выручки.

🧩 Отдельно нравится история с ВСМ Москва — Санкт-Петербург. Уже видно эту стройку, с дороги. Обсуждали на Смартлаб эту историю как раз.

Именно СТМ участвует в производстве подвижного состава для будущей высокоскоростной магистрали, поезда собираются на заводе «Уральские локомотивы» (входит в СТМ) в Свердловской области. Проект масштабный, по плану дорога в Питер займет около 2 часов. Мощно
 
Такие истории хороши тем, что создают длинный горизонт заказов и снижают зависимость от краткосрочных колебаний экономики.

Да и вообще, железнодорожное машиностроение в России — тот сектор, где государственный заказ зачастую играет роль мощной подушки безопасности. При этом поставка 41 из 43 высокоскоростных поездов для ВСМ финансируется через ГТЛК, что обеспечивает компании диверсификацию спроса.

🔸 Понятное дело, что у любого эмитента промышленной отрасли долговая нагрузка остается заметной, это нормально. Важно, что уровень комфортный для бизнеса с равномерным графиком погашения. Компания активно выводит новые модели техники и расширяет линейку.
 
🧩 Рейтинг подтвержден, прогноз улучшен, заказы есть, сервисный бизнес растет, участие в проекте ВСМ добавляет долгосрочной уверенности.

Поэтому продолжаю спокойно держать облигации, будем наблюдать. Вернусь с продолжением разбора, как будут еще новости
 
@profitanet