Сетевики. Что да как?

На скрине красным выделил тех, кого принято называть сетевики. Часто растут в начале года, эпизодически радуют дивидендами. В 2026 сектор сильнее рынка.

Недавно говорил про изменения в инвест.программах сетевиков. Разберемся подробнее, начнем с тех за кем наблюдаю:

— Индексацию тарифов перенесли с 1 июля на 1 октября 2026. -> корректировка инвест.программы и див.доходности -> можем увидеть замедление темпов роста

— Россети Урал - у них все хорошо (EBITDA +51.8%, чистая прибыль +97.9% - существенные темпы роста за 1 кв.)

— Много раз подсвечивал с начала года, сохраняю умеренный взгляд на 2 и 3 кв., будущее снижение процентных расходов - большой плюс, но акции компании с прошлого года уже активно прибавили, с текущих бы не торопился. Основной рост случится в 2027 г. на фоне индексации.

— Ленэнерго преф. - прогноз по дивам скорректировали вверх, пока не публиковали МСФО за 1 кв., нужно оценить результаты. Акции также сильно выросли с начала года.

— Россети ЦИП резко сменили планы по дивам вниз, при этом по прибыли прогноз повысили. Прогнозы по прибыли Россети Волга и Россети Северо-Запад сильно выросли. Здесь без идей, возможно обращу внимание на Россети Московский регион.

— Россети Урал и Ленэнерго преф. остаются в фокусе внимания, дождемся отчет за 2 кв. (~конец августа), нужно смотреть подтверждение текущих темпов роста, плюс перенос индексации тарифов -> т.е возможно слабый 3 кв. с последующим улучшением в 4 кв.

Глобально это большая сложная отрасль, крайне волатильная. Но, при грамотном спекулятивном подходе, можно доставать неплохой результат.

Надеюсь, что компактный обзор хотя бы капельку полезен👍

ТГ/ МАХ