Яндекс. Что происходит? Чего ждать инвесторам?

Давно хотел сделать разбор красного гиганта, т.к. есть в долгосрочном портфеле. Теперь и поводы появились

🧩Новость раз. Вышел отчет за 1кв, хороший:

— Выручка выросла на 22% год к году (г/г) и составила 372,7 млрд руб.
— Оборот от услуг по рекламе и продвижению вырос на 9% г/г — до 115,4 млрд руб.
— Подписочная выручка Яндекс Плюса составила 25,9 млрд руб., увеличившись на 29% г/г.
— Скорректированный показатель EBITDA вырос на 50% г/г, до 73,3 млрд руб. и составил 19,7% от выручки — на 3,7 п.п. больше, чем за аналогичный период прошлого года.
— Скорректированная чистая прибыль выросла в 2,7 раза и составила 34,7 млрд руб.
— Скорр. чистый долг к скорр. показателю EBITDA составил 0,1х., т.е. легендарно.
— Финансовый прогноз на 2026 сохранился: рост выручки порядка 20% г/г и EBITDA порядка 350 млрд руб.

🧩Новость два. СД "Яндекса" 4 мая рассмотрит вопрос о проведении обратного выкупа акций.

Надеюсь, что все понимают позитив момента? Важно отметить, что акции Яндекса торгуются дешевле рынка (с учетом качества), т.е. EV/EBITDA 2026 около 5x, что ниже медианы (~6x)

Если деньги есть, то почему бы и нет? Яндекс, как известно, компания со зрелой и эффективной бизнес-моделью: высокая рентабельность (более 19%), тотальное превосходство в ряде отраслей, устойчивое рыночное положение. Инвестиции приносят возврат, а рост идет с повышением маржинальности, т.е. не в долг. Не рост ради роста.
(На текущий момент долг почти нулевой (ND/EBITDA 0,1x), что позволяет одновременно как инвестировать (ИИ, технологии, новые ниши), так и планировать выкупать акции. Удачное комбо).

🔸Стоит отметить, что в мире почти все крупные техи так делают, когда денег на все хватает. Например,Apple за 2024-2025 гг. выкупила акций на $200+ млрд долл. США, акции +8% сделали после новости, другие топы потратили с 2013 по 2023 более 1 трлн долларов, т.е. практика общепринятая.

🔸Зачем нужен? Байбэк эффективное распределяет бюджет Яндекса, решая 2 задачи: мотивация сотрудников (чтобы долгосрочно поддержать рост) + поддержка котировок.

Косвенно байбэк это всегда еще и форма коммуникации с инвесторами, возможность подсветить возможности компании и напомнить рынку кто есть кто. Думаю поняли посыл

Получается, что все получается. Байбэк стандартная для зрелых технологических компаний практика, форма инвестиций в будущее.

Будем наблюдать, надеюсь в 2026 Яндекс порадует нас