Компании - кубышки на нашем рынке. Что да как?

У них есть деньги. Но делиться не торопятся😁

Сургутнефтегаз. База.

Исторически префы Сургута были лучшей ставкой на усиление валютной позиции. С учетом курса многие видят тут топ идею.

Сразу отмечу, что если идею видят все - растет она заранее. Я публично давал взгляд с 37-38, с тех пор прыгнули уже. Но, вероятно, среднесрочно это не предел.

Но пока какой-то уверенной перестановкой даже не пахнет. Ключ не будут снижать быстро, цифры не дают. Плюс переговорный процесс в процессе, без глобальных изменений, плюс инфляция.

🔸Дивиденды. Компания должна платить дивиденды по обыкновенным акциям (также раз в 2-3 года еще и повышать дивиденд), минимальный дивиденд на преф не прописан, но заплатить меньше обычки не могут (ожидаю ~0.9-1₽ на преф. за 2025 г., ДД - 2.3%).

Напомню, что за 2024 г. акционеры получили 20.4% доходности (див.гэп закрыли за 132 дня).

🧩Кубышка разношерстная, то есть и рубли есть. Считается, что 86-88₽ курс СРЕДНИЙ у Сургута, пока он тупо «в минусе», бумажном.

🧩Выходит, что основная надежда на 2027, про условии роста курса. Рынок отыграет заранее.

🧩Табличку с подсчетами кину отдельным постом. Ровно по текущим спекулятивные игры считаю успешными (12%), в видео объяснял все. Долгосрочно - держу.

Интер РАО

Менее очевидная история в отличии от Сургута, т.к есть ряд негативных факторов для цены акций.

🍿Сразу вспоминается новость о том, что компания усомнились в необходимости роста своих акций в текущих реалиях (нет задачи бегать за розничным инвестором и растить нашу капитализацию😂).

Плюс вот-вот будет достигнут пик по кап.затрам, далее пойдут на спад, но в ближайшие 2 года будут оставаться на высоком уровне).

Кубышка безмерная, рублевая в основном.

Процентные доходы вроде как растут, но темпами +1.9%(до 16.5 млрд.руб в 3 кв., во 2 кв. - 18.86 млрд.руб - рекорд был). Процентные доходы от кубышки состовляют ~50% прибыли: при снижении ключа снизятся проценты -> снижение прибыли г/г.

Получается, что как бы идея есть, но с учетом инвест программы и ожиданий ставки ниже — особо и нет. Риск болота

Те же сетевики куда бодрее, там дивы хорошие. Россети всех сортов, я о них.

Надеюсь, что мысли пользу принесли