🚢 Совкомфлот и пара слов о ДВМП. Что да как?

Кажется, что хуже уже не будет?...Ну-ну.

Сперва об отчете Совкомфлота за 1-й квартал 2025 года — все плохо, обесценение флота, суда стоят на якоре, требуют содержания. В работе около трети флота, все остальные стоят на месте.

🔸Выручка: $278 млн (-49% г/г). Это МИНИМУМ за 6 лет.
🔸Чистый убыток: $393 млн (против прибыли годом ранее), но огромный объем тут из-за списания санкционных судов и курсовых разниц.
🔸FCF -85 млн$. То есть свободных денег для инвестиций нет. Понадобятся долги?

- Даже если "мысленно убрать" все убытки на разовые сложности, попытаться отбросить все на свете — все равно около 15млн $ минуса будет, т.е. даже при супер фантазиях все сложно.
- Дисконт на фрахт sdn танкера до 60% доходить может, поэтому стоят на якоре и минуса копят.

🔸Дивидендов за 2024 разумеется нет, за 1 полугодие див. база тоже вероятно сформирована не будет, в теории во 2п станет лучше (но это не точно). НО! На мой взгляд за весь 2025 ДИВОВ НЕ БУДЕТ.

🍿 Когда-то (еще в 2023-2024 кстати) многие телеграм-гуру втирали, мол "вы вкладываете в генератор валютной прибыли", а теперь генератор минусов у инвесторов.

При этом компанию не уничтожает долг, в отличие от других санкциями укатанных. Но толку мало.

_________
🔸И пара слов о ДВМП, раз уж вообще морскую тематику затронули.

Не так давно был отчет за 2024:

- Операционные расходы выросли на 13,7%, быстрее выручки, давят на чп
- Чистый долг снизился на 2,2% до 24,3 млрд рублей, показатель ND/EBITDA остался на комфортном уровне 0,2x, но процентные расходы выросли вдвое до 9,3 млрд₽
- Чистая прибыль за 2024 год снизилась на 33% до 25,4 млрд рублей

Тут тоже праздника тут нет, 2024 спорный и если бы не рост цен во 2п, результат был бы хуже. При этом сейчас цены откатились, а дальнейшая динамика туманна (политика ибо). А еще крепкий рубль и высокая ставка давят, поэтому вопрос с дивами спорный. Может пойти ниже.
_____
Но это так, отвлечение. В целом "моряки" под давлением, кому-то супер плохо, кому-то просто плохо, но идей увы нет нигде

Если не снимут SDN санкции с Совкомфлота - падать еще есть куда. А их пока снимать никто не собирается🤷‍♂️