СБЕР. Отчет и мои мысли. Что да как?

🔸Сперва цифры, кратко. Далее мысли:

- Чистые процентные доходы: 711.6 млрд.руб(+15% г/г);
- Чистые комиссионные доходы: 168.9 млрд.руб(+1.9% г/г);
- Чистая прибыль: 404.5 млрд руб(+11.1% г/г)
- Выросли операционные расходы до 237,8 млрд.руб(+14.3% г/г). В марте операционные расходы составили 91,0 млрд.руб(+18,8% г/г)
- Розничный кредитный портфель - 17.5 трлн.руб
- Корпоративный кредитный портфель - 27.2 трлн.руб

🔸Стабильно хороший отчет для плохой реальности. При желании можно порыться и накопать данные по всем предыдущим периодам, так будет более отчетливо замедление кредитования.

🔸НО! Текущая цена нефти и мировой шторм из-за Трампушки угрожает перестановкой курса > инфляция > снижение ставки откладывается > нагрузка на бизнес, риск дефолтов, в отчетах грустнее тоже будет > а еще замедление кредитования и/или ухудшение качества кредитов в том числе.

- В нашей реальности годный отчет на вес золота, ждать еще бОльшего и требовать супер-пупер рост наивно. Глобально все равно облиг в разы больше у меня, добираю валютные активно, фильтрую по рейтингу (шлаки НЕЛЬЗЯ держать, опасно).
- Акции - есть, вот СБЕР по 280 пробовал брать, но больше для тонуса🙂
- Кстати, ЦБ вот-вот заявил, что риски из-за пошлин лютые и будут думать, как быть. Ну пока очевидно не торопиться снижать, это минимум

P.S. Напомню, база для дивидендов — чистая прибыль по МСФО, пока ожидания 35р, что в целом в топе лучших среди гигантов.
И как раз раскрытие темы дивов может помочь еле живому рынку