$NMTP (НМТП). ОЧЕНЬ ХОРОШО ДЕРЖИТСЯ НА ФОНЕ РЫНКА

Автор: Владимир Каминский

В выходные мы видели отсечку по НМТП — компания заплатила 1,14 руб. (или 13,52% ДД). Дивиденд близкий к расчетному.

Последний раз про НМТП писал в конце мая в посте: @profit19852

ПЛАНИРУЮ ИДТИ ВСЕЙ ПОЗОЙ НМТП В ДИВ. ОТСЕЧКУ, вижу долгосрочный интерес. Когда на рынке наступит risk-on, акции будут существенно выше, но даже в такое сложное время они способны давать неплохую доходность.

Крепкий бизнес, стоит <4 прибыли, каждый год растёт кол-во кэша на балансе, платит одни из самых больших дивидендов на рынке

☝️Исходя из ссылки выше, вы можете проследить всю историю постов про НМТП. Там же указаны и риски, которые пока, как мы видим из отчетов, не повлияли существенно на операционные результаты компании.

👉 Напоминаю, в чём была идея покупки: Портовая инфраструктура — уникальный актив для рынка.

Мощный денежный поток: Бизнес генерирует значительный свободный денежный поток (FCF). При условии отсутствия финансирования новых крупных проектов $NMTP СПОСОБНА УВЕЛИЧИТЬ ДИВИДЕНДЫ ВПЛОТЬ ДО 100% ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ. Те же банки такого себе позволить не смогут.

Высокая рентабельность: Портовый бизнес характеризуется очень высокой маржинальностью, чистая рентабельность около 50%.

Позитивные операционные прогнозы: Показатели НМТП растут год к году, но последние ограничения роста тарифов не дают возможности заплатить в следующем году больший дивиденд, чем в этом. Однако при текущей цене дивиденд на уровне этого года (~1 руб.) даст возможность получить ДД в районе 14% к текущей цене. Можно сказать, зачем это нужно, если есть Сбер? Но всё же некоторых рисков банковского сектора компания не несёт.

Компания оценена в 3,5 прибыли 2026 года и около 3 прибылей 2027 года.

–––––––––––––––––––––––––––––––

Продолжаю держать акцию.

Ожидаем отдачу от нового терминала с «Металлоинвестом» ближе к концу 2028 года.

Это хороший катализатор роста акций, который ещё не отражён в опубликованной модели, а пока будем получать неплохие дивиденды.

‼️Целевую цену, исходя из денежных потоков, снизил в связи с увеличением доходности дальних облигаций‼️

С начала 2026г НМТП с учетом дивиденда в минусе на 1%, в то время как Индекс Мосбиржи полной доходности грохнулся на 19%!

Спасибо за внимание! В основном сейчас работаю для наших клиентов в Family Office, поэтому тут редко выходят мои посты. Скоро у всех вас будет возможность туда вступить.