Четыре сценария ЦБ обновились. Что изменилось для рынка недвижимости?

Год назад ЦБ представил четыре сценария развития экономики на 2026-2028 годы. Теперь прогноз обновили.

И если сравнить было и стало, картина получилась интересной: ставки действительно снижаются, но ожидания по скорости этого снижения стали заметно осторожнее.

1️⃣ Базовый сценарий (самый вероятный)
Было:
🔸 Ключ: 12-13% в 2026 году, 7,5-8,5% в 2027 году
🔸 Инфляция: 4% уже в 2026 году
Стало:
🔸 Ключ: 10,5-12,5% в 2027 году, 8-9% в 2028 году, 7,5-8,5% в 2029 году
🔸 Инфляция: 4% в 2027 году
👉 Главное изменение: возвращение к относительно низкой ключевой ставке сдвинулось на два года.

2️⃣ Дезинфляционный сценарий (менее вероятный, чем проинфляционный)
Было:
🔸 Ключ: 10,5-12,5% уже в 2026 году
🔸 Инфляция: 4% уже в 2026 году
Стало:
🔸 Ключ: 9-11% в 2027 году, 7-8% в 2028 году
🔸 Инфляция: 3-4% в 2027 году
👉 Хороший сценарий никуда не делся. Но теперь даже он начинается позже, чем рынок рассчитывал год назад.

3️⃣ Проинфляционный сценарий (более вероятный, чем дезинфляционный)
Было:
🔸 Ключ: 14-16% в 2026 году, ниже 10% только к 2028 году
🔸 Инфляция: выше таргета
Стало:
🔸 Инфляция: 4,5-5,5% в 2027 году, затем постепенное возвращение к 4%
👉 Регулятор больше опасается медленного снижения инфляции, чем рассчитывает на быстрое возвращение дешёвых денег.

4️⃣ Рисковый сценарий (наименее вероятный)
Было:
🔸 Ключ: 16-18% в 2026 году, затем до 20% в 2027 году
🔸 Инфляция: 10-12% в 2026-2027 годах
Стало:
🔸 Ключ: 19-21% в 2027 году, 14-16% в 2028 году, 9,5-10,5% в 2029 году
🔸 Инфляция: 11-13% в 2027 году
👉 В плохом сценарии рынок фактически снова возвращается в эпоху экстремально дорогих денег.

Что это значит для недвижимости?
Сравнение сценариев "было/стало" рисует новую реальность: ЦБ дает понять, что дорогие деньги - это не кризис, а горизонт планирования до 2029 года. Ждать снижения ставки, чтобы войти в рынок, - значит терять 3-4 года, за которые инфляция съест накопления, а продавцы перестанут давать скидки. Ипотека сейчас - это фиксация условий на долгий срок, без быстрого рефинансирования. Рынок больше не про "когда подешевеет", а про "кто быстрее примет решение и купит дисконт здесь и сейчас", закладывая в сделку 3-5 лет удержания актива. Время легких спекуляций ушло - настало время холодного расчета.

А как вам новые прогнозы? 😱