Инвестпрограмма РЖД на 2026 год: экспресс-обзор и анализ параметров

Вчера РЖД сообщили, что совет директоров холдинга утвердил инвестпрограмму на 2026 год в размере 713,6 млрд руб. Она включит:

🔸 288 млрд руб. – на капремонты инфраструктуры и подвижного состава

🔸 161,7 млрд руб. – на покупку подвижного состава (до 400 локомотивов и 190 пассажирских вагонов)

🔸 120 млрд руб. – на реализацию проекта ВСМ

🔸 81,7 млрд руб. – на прочие меры по поддержанию основных фондов и обеспечение безопасности перевозок

🔸62,2 млрд руб. – на развитие магистральной инфраструктуры

«Ведомости» подготовили материал по теме. Поделился с коллегами комментарием.

За последние несколько лет мы привыкли к крайне высоким объемам инвестпрограммы железнодорожного холдинга. С одной стороны, 713,6 млрд руб. – это больше годового объема вложений компании в любой год до 2020-го года, с другой – это вдвое ниже рекордного 2024-го и на 20% ниже объемов в 2025-м.

Существенное сокращение инвестпрограммы было ожидаемо, учитывая текущее финансовое состояние РЖД, их уровень долговой нагрузки и ставку ЦБ.

Снижение инвестиций приведет к смещению «вправо» сроков реализации многих важных проектов развития. То есть темп повышения провозной способности на дефицитных направлениях, включая Восточный полигон, будет недостаточным, и отрасль снова будут ждать ограничения. Да, критичные проекты развития будут реализовываться, но глобальных изменений в возможностях инфраструктуры не будет.

Подвижной состав также будет приобретаться в минимально необходимом количестве. Производители второй год подряд будут фактически работать для сохранения компетенций, а не для прорывного развития. Напомню, что ранее обозначалась высокая потребность в обновлении парка.

Для самих РЖД сокращение инвестпрограммы – это вынужденная мера на фоне финансовых ограничений. Ведь компании самой необходимо развитие основных фондов для успешной и стабильной конкуренции с другими видами транспорта, удовлетворения транспортного заказа от клиентов и решения поставленных задач государственного масштаба.

@polikarpov_rollingstock