ПАО «КАМАЗ» подвело итоги 2025 года: чистый убыток по РСБУ — 37 млрд руб. В 11 раз больше, чем годом ранее (3,35 млрд). Выручка слегка просела на 2,5% до 315 млрд, валовая прибыль рухнула почти в 32 раза до жалких 757 млн, убыток от продаж — 22,9 млрд вместо прибыли в 909 млн. Процентные расходы взлетели до 35–36 млрд — спасибо ключевой ставке ЦБ, которая сделала кредиты роскошью даже для грузовиков.

Причины? Официально — «высокие ставки», инфляция, падение рынка грузовиков более чем на 50–60% (по разным сегментам), переизбыток импорта китайских тягачей (на складах дилеров скопилось 30+ тыс. машин), возврат лизинговой техники и цепочки поставок, которые усложнились до абсурда. Неофициально — это полный провал модели «суверенного» автопрома, где вместо нормальной конкуренции и инноваций мы получаем госдотации, барьеры и бесконечные долги (общий долг перевалил за 220 млрд руб., рост на 40% за год).

Государство продолжает вливать деньги, чтобы не допустить социального взрыва в моногороде и сохранить «стратегическое предприятие». Но 37 млрд убытка — это уже не поддержка, это субсидирование неэффективности за счёт налогоплательщиков. Мы платим дважды: сначала за переоценённые КАМАЗы, потом — за их спасение из бюджета.

Когда это закончится? Когда в Кремле наконец признают: «импортозамещение» в таком виде — это не развитие, а дорогая форма капитуляции перед собственной некомпетентностью. Пока же КАМАЗ едет в долговую яму, а мы — за ним. Только без руля и без тормозов.