Доброе утро! 14 июля

Планы на сегодня
— Торгуются без дивиденда: «Мосэнерго» (дивдоходность 14,7%), МД «Медикал» (3,8%).
— Последний день с дивидендами: «Татнефть» (дивдоходность ао 2,4%, ап 2,5%).
— «Займер» опубликует операционные результаты за 2-й квартал 2026 года.
— День инвестора «Европейской электротехники».
— США: индекс потребительских цен за июнь.

Сбор заявок на облигации
— «Северсталь», 2 года, купон до КС* + 1,35% годовых.
— «Яндекс Финтех», колл-опцион через 2 года 2 месяца, купон до 17,25% годовых. Приём заявок открыт в приложении ВТБ «Мои Инвестиции».

*КС — ключевая ставка Банка России, сейчас 14,25%.

Обзор новостей

— Ормузский пролив закрыт, США объявили о морской блокаде Ирана. Ожидание перебоев с поставкой нефти из Персидского залива поднимает мировые цены до $85. Перспектива вступления в конфликт йеменских хуситов и угроза перекрытия Баб-эль-Мандебского пролива, соединяющего Красное море с Индийским океаном, способствуют росту военной премии в цене нефти.

— Цена золота возвращается к $4000 — минимумам с начала года. Драгметалл перестал выступать защитным активом в условиях реализации геополитических рисков.

Мысли с утра
Сегодня вторник, а значит Минфин должен анонсировать аукционы ОФЗ на этой неделе. Если не принимать в расчёт размещение 1 июля ОФЗ 262521 на ₽10 млрд, Минфин уже три недели воздерживается от выхода на рынок, внося вклад в его стабилизацию после заседания ЦБ 19 июня.
С точки зрения динамики котировок можно говорить, что результат в целом достигнут — рынок нащупал новые равновесные уровни. Открытым остаётся вопрос — что со спросом. На него смогут дать ответ только новые аукционы.
Готовность Минфина вновь предлагать гособлигации после перерыва — это не столько про необходимость выполнения программы заимствований, сколько сигнал для инвесторов, что ситуация нормализовалась, период волатильности завершён.
ОФЗ остаются привлекательным активом. Текущие доходности длинных выпусков превышают 15% годовых, а ожидаемая доходность инвестиций в них на горизонте следующих 12 месяцев составляет 19-23%.

#МыслиСУтра

Мы в МАХ