Риски хранения средств у брокеров

Недавно обсуждали с хорошим знакомым типовую ситуацию - продал недвижимость, надо перевести деньги в другую страну, прямых SWIFT-переводов туда нет, в страны СНГ ехать открывать счёт не хочется...

Типичная дилемма, 3 года мы только об этом и говорим, ничего нового. Стандартный ответ на эту проблему - лицензированные брокеры в странах СНГ со счётом в рублях. За грубый транзит могут не выпустить средства или следом счёт закрыть, а если 3-6 месяцев подержать - вполне себе решение.

Мы проговорили всю схему, я заверил, что всё работает как часы и когда дошли до обсуждения этого периода в 3-6 месяцев, я говорю - ну купи какой-нибудь ETF или акции, во-первых, чтобы уж наверняка брокера не раздражать, а, во-вторых, чтобы деньги кэшом не лежали, даже если брокер там начисляет что-то на остаток - обычно выйдет поболее. И товарищ резко оборвал меня - "нет, только валюта, никаких бумаг". Ну ок, кэш так кэш.

Сегодня утром созванивались с коллегой из известного СНГ-шного брокера обсудить насущные темы и среди прочего скатились до темы рисков брокеров. Я уверенно зачитал тезис из последней лекции по Financial Intermediaries, что брокер - самая низкорискованная бизнес-модель для всех участников (да, я начал посещать франкфуртский универ, но это отдельная большая история). И коллега меня тут поправил: совсем уж низкорискованная - это когда средства в бумагах, а не в кэше.

Если брокер даже клиентам может выдавать >6% на размещенный кэш, то себя он точно в этом вопросе не забывает, interest margin - одна из главных строчек дохода брокеров, поэтому там в ходу и leverage и прочие хитрости для увеличения доходности.

Здесь мы сталкиваемся фактически с единственной ситуацией риска дефолта брокера, который влияет на клиентов. Если у Вас куплена какая-нибудь NVDA, то это просто запись в депозитарии вроде DTC. Разорился брокер -> перевели бумаги к другому. А вот если деньги были в кэше, то это уже целая история с очередностью выплат в процедурах банкротства.

Надо трезво признать при этом, что на мой взгляд в современном мире брокеры не банкротятся. Последний заметный эпизод был пожалуй с MF Global в 2011-ом, ну а до этого Lehman Brothers в 2008-ом.

В этом смысле риск коррекции по упомянутой NVDA явно реалистичнее, не говоря уже про инфраструктурные риски (euroclear). В любом случае - хорошая тема для обсуждения с вашим менеджером / финансовым эдвайзером, не торопитесь совсем уж отрицать рынок ценных бумаг.

Наблюдая за моими коллегами-консультантами я вижу, что любовь к брокерам для релокации средств стала сильно выше в этом году. Наталья Смирнова сама стала пользоваться каким-то кипрским брокером и даже брокерский счёт на юр лицо открыла. У Юлии Свидерской тоже смотрю среди клиентов уменьшился процент "карточных туристов" (или как их правильно назвать - счетовых?) и чаще стали пользоваться СНГ-шными брокерами.

p.s. Ни в коем случае не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.