🚜 МСБ-ЛИЗИНГ: ПОРТФЕЛЬ РАСТЕТ, НО ПРИБЫЛЬ ПАДАЕТ

МСБ-Лизинг отчитался за 1 полугодие 2026 года на фоне снижения кредитного рейтинга. «Эксперт РА» понизил рейтинг компании с ruBBB- до ruBB+ и изменил прогноз со стабильного на развивающийся. Основные причины — давление на качество активов и прибыльность.

Во 2 квартале чистые инвестиции в лизинг возобновили активный рост и достигли 2,44 млрд рублей. Портфель увеличился на 15,7% за квартал и на 12,8% год к году. На первый взгляд это позитивно для будущих доходов, но расширение происходит в период, когда малый бизнес остается под давлением высоких ставок и охлаждения экономики.

Финансовые результаты выглядят заметно хуже динамики портфеля. Выручка за полугодие выросла на 7,3% до 405 млн рублей, но рост процентных и управленческих расходов почти полностью съел прибыль от продаж. Чистая прибыль снизилась на 58,4% до 21 млн рублей, а рентабельность капитала во 2 квартале опустилась примерно до 5% годовых.

⚖️ Мнение NZT:

На первый взгляд у МСБ-Лизинга есть положительный сигнал: портфель снова растет, изъятое имущество немного снижается, а компания сохраняет доступ к банковскому и облигационному фондированию. Но главная интрига в другом — насколько качественным окажется новый рост, если старые проблемные активы еще не до конца расчищены.

В полном обзоре разбираем, почему снижение рейтинга выглядит логичным, какие показатели теперь важнее самого роста портфеля и где находится главный риск для держателей облигаций.

Полный обзор читайте по ссылке на нашем сайте 👈

#лизинг #МСБЛизинг #облигации 

 @nztrusfond_official 
 @NZTRusfond 
➡️ Купить подписку на премиум аналитику